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2024
03-08
螺纹月报:宏观政策加力提效,钢价有望否极泰来
行情回顾:2月,螺纹钢2405合约震荡偏弱运行,整体价格重心下移。
2024
03-08
铁合金月报:若需求破冰 双硅期价有望上行
行情回顾:2月双硅期价经历了“先抑后扬” 的波动走势,价格在下探后重心逐步回升,但整体上行压力较大。
2024
03-08
生猪月报 :需求端无显著利好 期价或仍底部宽幅震荡为主
行情回顾:2 月,外三元生猪均价环比上涨 1.91%;生猪 2405 合约先抑后扬,2 月 29 日收盘价 14740 元/吨,较上月末收盘价上涨 0.75%。 供给端:能繁母猪仍维持较缓的去化速度;生猪存栏量环比继续减少,但供应压力尚在。 需求端:春节期间休市,开工率回落明显,节后,屠企逐渐复工,叠加高校开学和工人返岗,开工率自低位逐渐走高。 成本端:2 月末猪粮比价为 5.88:1;玉米价格震荡偏强,豆粕价格维持回落。 利润端:2 月自繁自养和外购仔猪养殖利润整体处于盈利状态。 基差分析:2 月期现基差走弱,生猪 2407 合约相对于生猪 2405 合约呈升水,升水幅度较上月末稍有走阔。 展望:供给端,据十个月前能繁母猪存栏量预估 3 月标猪供应充足,此外,2 月份出栏天数明显缩减,出栏压力挪至 3 月份,且屠企和贸易商冻品库存尚在高位,整体供应压力仍存。需求端,3 月非传统消费旺季,也无节假日提振,主要以市场刚需消费为主,后续可关注二次育肥进场提振情况。综合考虑以上,预计 3 月份生猪期价维持在低位区间宽幅震荡,若二育进场情况乐观,或有短时反弹,但反弹空间在供需矛盾下或受到限制。
2024
03-07
棕榈月报:库存持续下滑,棕榈油价格重心或继续上移
3月棕榈油产量或维持相对低位,豆棕价差持续走弱后,棕榈油性价比下滑,3月棕榈油需求端难言乐观。国内方面,来自于进口端的压力预计不大,棕榈油库存预计将维持缓慢去库,支撑内盘棕榈油价格。此外,豆油、菜油、原油价格重心或将上移,利多棕榈油。综合来看,棕榈油3月价格重心或将较2月有所上移,但幅度比较有限。
2024
03-07
豆粕月报:国际大豆供给偏强 内盘豆粕难言稳定
行情展望:内盘豆粕主力合约在外盘下跌的情况下保持低位横盘震荡,相对较为强势,但是国际大豆、豆粕期价下行的趋势未止,因此内盘豆粕期货价格难言稳定。
2024
03-06
甲醇月报:甲醇进入需求淡季,上方空间或有限
行情回顾:2月甲醇期现价格宽幅震荡偏强波动,整体走势以先跌后涨为主,截至2月底,甲醇现货价格环比上涨5.23%,期货价格环比上涨1.45%。 供应方面:2月,甲醇产量环比1月份小幅上涨。居于近4年同期高位,供应压力较大。 需求方面:2月,甲醇制烯烃企业外采购量和甲醇传统需求量呈下跌走势,主要受春节期间停工停产影响。 库存方面:2月,甲醇社会库存和厂内库存呈上升趋势,港口库存小幅下跌。整体来看,甲醇暂无结构性库存压力。 成本分析:2月,煤制甲醇生产成本以下跌为主,天然气制甲醇成本小幅下跌。 行情展望:3月份,甲醇需求逐渐进入淡季,且甲醇制烯烃利润偏低,抑制甲醇的需求。虽然3月份开始启动春季检修,但一则甲醇库存不低,二则煤炭在一季度为需求淡季,价格支撑较弱。故甲醇在3月份上涨空间或有限。
2024
02-08
下探试筑底,双硅期价企稳可期
行情回顾:1月双硅期价延续弱势行情,重心继续下移。主力合约SM2403期价在月末收于6342元/吨,月跌幅为0.53%;主力合约SF2403期价1月末收于6648元/吨,月跌幅为0.12%。
2024
02-08
豆粕月报:巴西大豆收割进度较快,豆粕期价或震荡偏空运行
行情回顾:1 月,豆粕期价延续了去年 12 月的跌势。同时 1 月油粕比震荡回升。 供给端:1 月 USDA 供需报告整体偏空。报告对巴西新作大豆产量下调情况符合预期,而阿根廷大豆产量超预期上调。国内大豆和豆粕库存虽有小幅下跌,但是整体处于今年来偏高位置。
2024
02-08
生猪月报:节前消费存支撑 节后或面临回调风险
行情回顾:1 月,外三元生猪均价环比上涨 14.52%;生猪 2403 合约震荡运行,1 月 31 日收盘价 13915 元/吨,较上月末收盘价上涨 1.46%。 供给端:能繁母猪存栏量继续降低,但去化速度较缓;生猪出栏量环比增加,存栏量环比减少。 需求端:元旦后需求回落,但中下旬,受雨雪天气影响运输和春节备货提振,开工率持续走高。 利润端:自繁自养和外购仔猪养殖利润有所好转。 成本端:1 月末猪粮比价为 5.9:1;玉米价格和豆粕价格维持回落。 基差分析:1 月期现基差走强,生猪 2405 合约相对于生猪 2403 合约呈升水,但升水幅度较上月末有所收窄。 展望:供给端,春节前供应或阶段性偏紧,节后,供应压力大概率将再次施压市场;需求端,春节期间消费需求存一定支撑,但节后需求或将惯性回落。考虑到当前生猪 2403 合约期价贴水现货,一定程度限制了期价下跌空间,预计 2 月份生猪期价维持在低位区间宽幅震荡。
2024
02-08
螺纹月报:弱现实与强预期博弈,钢价或震荡运行
基本面中性偏弱对价格形成拖累,但在政策利好下,市场或陷入弱现实与强预期的博弈,2月螺纹钢价格或先抑后扬,总体呈震荡运行走势。
2024
02-07
棕榈月报:供需双弱,棕榈油或宽幅震荡运行
2月棕榈油产量仍有下滑预期,但马来西亚1月以来出口下滑较大,且当前处于棕榈油季节性需求淡季,2月棕榈油需求端难言乐观,导致棕榈油减产季对价格的支撑有限。国内棕榈油库存连续3周自高位下滑,且最近两周下滑幅度较大,供应压力有所减轻,对内盘棕榈油价格有所提振。综合来看,棕榈油2月或将宽幅震荡运行为主。
2024
02-07
甲醇月报:供应压力较大,叠加成本支撑减弱,甲醇2月份或以震荡偏弱运行为主
行情回顾:1月甲醇期现价格宽幅震荡偏强波动,整体走势以先跌后涨为主,截至1月底,甲醇现货价格环比上涨7.05%,期货价格环比上涨2.06%。 供应方面:1月,甲醇产量维持在高位,环比去年12月份小幅上涨。居于近4年同期高位,供应压力较大。 需求方面:1月甲醇制烯烃企业外采购量和甲醇传统需求受春节备货影响,有所改善。 库存方面:1月甲醇社会库存、港口库存和厂内库存呈下跌趋势,同比近4年处于正常水平,暂无库存压力。 成本分析:1月,煤制甲醇生产成本以上涨为主,天然气制甲醇成本持平去年12月底。 行情展望:甲醇供应居于高位,虽然伊朗冬季检修影响全球供应,但煤炭价格在一季度大概率下行,煤制甲醇成本或下降,且2月份为甲醇需求淡季,甲醇库存在2月份或呈上涨趋势。综合分析,2月甲醇或以震荡偏弱运行为主。
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