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2024
04-11
棕榈季报:增产季来临,棕榈油继续上行动力或有限
摘要:行情回顾:一季度棕榈油现货市场价格震荡走强,且涨幅呈逐月扩大之势,一季度现货价格涨幅17.06%;一季度末进口成本完税价在8782元/吨,较前一季度末上涨20.45%;期货市场方面,一季度马棕油期货05合约上涨14.42%,连盘棕榈油05合约上涨15.95%。供应方面:一季度国内进口量明显下滑,一季度末国内库存较前一季度末大幅下滑39.39%;受季节性影响,一季度马来西亚棕榈油产量相对偏低。
2024
04-09
铁合金季报:利空情绪逐步释放 双硅期价或底部震荡运行
行情回顾: 24年一季度,在终端需求螺旋式负反馈的背景下,双硅期价不断刷新近3年以来的新低,波动率也呈现收缩。一季度,锰硅主力合约价格振幅约6.9%,硅铁主力合约价格振幅约 7.7%。
2024
04-08
螺纹季报:库存压力依然较大,但供需关系预计持续改善
行情回顾:一季度,螺纹钢2410合约偏弱运行,价格重心整体大幅下移。
2024
04-08
生猪季报:期价重心或上移 但供应压力或制约其上行
行情回顾:一季度,外三元生猪价格整体呈“涨-跌-涨”走势,较2023年四季度末出栏均价上涨1.08元/公斤;生猪2405合约收盘报价15030元/吨。供给端:能繁母猪持续去化,1-2月存栏量低于去年同期;商品猪存栏量止跌回升,但低于去年同期。 需求端:1月春节备货气氛逐渐转浓,白条需求呈现量价齐升现象,屠企开工率快速走高,2月春节前,采购接近尾声,开工率高位回落,春节后,开工率虽逐步回升,但多重因素制约上行空间。成本端:玉米和豆粕价格季度均值重心下移,养殖场饲料成本压力有所减轻。利润端:养殖企业...
2024
04-03
甲醇季报 | 二季度为甲醇需求淡季,但成本上涨或支撑甲醇价格
行情回顾:第一季度,甲醇期现价格以震荡偏强运行为主,春节前主要为上升走势,春节后主要为震荡下跌走势。 供应方面:第一季度甲醇产量环比下跌,但整体处于近四年同期高位,三月份甲醇产量下跌趋势较为明显。 需求方面:第一季度,甲醇传统需求企业外采购量和甲醇制烯烃企业外采购量均出现较大幅度的下滑,主要是春节物流停运和甲醇制烯烃利润较差导致。 库存方面:社会库存、港口库存和厂内库存在第一季度环比出现大幅下滑,尤其是三月份下滑幅度较大。 成本分析:第一季度,煤炭价格下滑,煤制甲醇成本重心下移,同时重庆天然气制甲醇成本也出现下滑。 行情展望:二季度为甲醇需求淡季,但同时煤炭价格在第二季度或企稳反弹,叠加原油偏强运行,甲醇在第二季度或以宽幅震荡运行为主。
2024
03-30
豆粕季报:两报告基本符合预期,豆粕价格或维持震荡
一季度内盘豆粕主力合约相比外盘较为强势,但是二季度供给或偏强,或制约豆粕上行空间。另外3月底种植意向报告和库存报告基本符合预期。综合分析,内盘豆粕期价或震荡为主。
2024
01-05
甲醇季报:甲醇春节前备货提振期价,节后期价或回落回归现实
行情回顾:第四季度,甲醇期现价格以宽幅震荡运行为主,10月和11月主要以震荡偏强运行为主,随着11月去库证伪,甲醇回归现实,12月以震荡偏弱运行为主。 供应方面:第四季度甲醇供应处于往年同期高位,整体来看,甲醇供应压力较大。 需求方面:第四季度,甲醇制烯烃需求增幅较大,但甲醇传统需求表现一般,综合来看,甲醇下游需求在第四季度较三季度有一定程度的好转。 库存方面:社会库存和港口库存都处于往年同期的高位,去库压力较大,甲醇厂内库存维持低位水平。 成本分析:第四季度,煤制甲醇成本呈下降趋势。内蒙古和山西煤制甲醇成本环比下降9.79%,山东煤制甲醇成本环比下跌8.95%。 行情展望:甲醇基本面偏弱,但春节前有备货需求,预计节前甲醇或以震荡偏强运行为主。春节后,甲醇回归现实,高库存和高供应压制甲醇期现价格,2024年一季度甲醇或以震荡偏弱运行为主。
2023
10-12
棕榈季报:供应充足需求平淡,棕榈油或震荡走弱
摘要:行情回顾:三季度棕榈油现货市场价格宽幅震荡,其中9月走弱较为明显,三季度现货价格跌幅2.51%;三季度末进口成本完税价在7678元/吨,较二季度末上涨1.60%;期货市场方面,三季度马棕油期货01合约下跌0.21%,连盘棕榈油01合约上涨2.25%。 供应方面:三季度国内进口量环比大幅增加,国内库存较二季度大幅增长30.07%;受季节性影响,三季度马来西亚棕榈油产量环比增加24.75%。 需求方面:三季度国内棕榈油成交量较二季度增长明显,增幅42.68%。 基差:三季度棕榈油基差震荡走弱,较二季度末下跌238元/吨,预计四季度国内棕榈油供应较为充裕,基差或持续低位运行。 相关品分析:四季度豆油、菜油价格均有所承压;国际原油价格或在四季度有所回落。 行情展望:总体来看,四季度棕榈油供应充足,需求预计表现较为平淡,且相关油脂或将承压下行,叠加国际宏观压力,四季度棕榈油价格重心或将震荡下移。
2023
10-12
豆粕季报:供需双弱 豆粕价格或延续偏空
摘要: 行情回顾:三季度,豆粕期现货价格整体呈现先涨后跌走势。季末豆粕期货主力连续合约收盘价为 3996 元/吨,排除换月因素后,环比前一季度涨幅约 23%。豆菜粕价差方面,整体来看三季度价差不断上涨。价差从二季度末的418 元/吨上涨到 9 月底的 896 元/吨,上涨 478 元/吨,涨幅为 114.35%,处于近两年的平均水平偏高位置。
2023
10-11
生猪季报:供应压力短期难以显著改善 传统旺季或存提振
行情回顾:三季度,外三元生猪价格呈先扬后抑态势,较二季度末出栏均价上涨 2.2 元/公斤;生猪 2311 合约收盘价与二季度末收盘价持平。 供给端:能繁母猪持续去化,7-8 月存栏量低于去年同期;商品猪存栏量继续增加,供应总体偏松。 需求端:7-8 月为消费淡季,但旅游业带动餐饮和举办升学宴,消费有所提振,进入 9 月,因院校开学采购和月底前双节备货,屠企开工率恢复较明显。 利润端:养殖企业亏损情况有所好转,自繁自养利润曾一度转正,屠企毛利润亏损幅度大幅收窄。 成本端:玉米和豆粕价格季度均值重心上移,养殖场饲料成本有所增加。 基差分析:三季度期现基差偏强整理,期现结构呈contango 结构;生猪 2401 合约相对于生猪 2311 合约呈升水。 展望:四季度,标猪供应压力或有缓解,但冻品库存高位,整体供应仍充足,需求方面,在南方腌腊、灌肠以及元旦备货预期下,市场情绪或有推涨。预计 2023 年四季度期价大概率宽幅震荡偏强运行,短时在供需基本面无改善情况下,或低位宽幅震荡整理,随四季度需求预期兑现,猪价或有进一步突破。
2023
10-11
螺纹季报:供需双弱,钢价上下两难
摘要:行情回顾:截至三季度末最后一个交易日(9月28日),螺纹钢2401合约收盘报价3690元/吨,较二季度末(3645元/吨)上涨45元/吨,涨幅1.23%。
2023
10-09
甲醇季报 :甲醇基本面偏弱,第四季度或以宽幅震荡运行为主
摘要:行情回顾:第三季度,甲醇期现价格以震荡偏强运行为主,随着第三季度煤炭价格企稳上涨,甲醇期现价格随之偏强运行。 供应方面:第三季度甲醇供应处于往年同期高位,整体来看,甲醇供应压力较大,尤其是9月份,甲醇的产量增幅较大。 需求方面:第三季度,甲醇制烯烃需求增幅较大,但甲醇传统需求表现较差,综合来看,甲醇下游需求在第三季度较二季度有一定程度的好转。 库存方面:社会库存和港口库存都处于往年同期的高位,去库压力较大,甲醇厂内库存维持正常水平。 成本分析:第三季度,煤制甲醇成本大幅上涨。内蒙古和山西煤制甲醇成本环比上涨19.51%,山东煤制甲醇成本环比上涨17.52%。 行情展望:甲醇基本面偏弱,短期来看甲醇或以震荡偏弱运行为主。但甲醇成本端在第四季度或高位盘整,制约了甲醇期现价格的下跌空间。综合来看,甲醇期现价格在第四季度或以宽幅震荡运行为主。
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