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2021
03-25
华创期货:下游非电力企业用煤需求集中释放 给予动力煤支撑
股指逻辑:受隔夜美股大跌的影响,周三股指期货继续下探,市场悲观情绪浓厚。为维护银行体系流动性合理充裕,央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作,当日实现零回笼、零投放。近期国外出现一些不利的变化,美国财政部正在筹划上调税率,为基建投资计划筹集资金,为应对通胀上升和资本外流压力,土耳其、巴西、俄罗斯等新兴市场国家开始加息,引发市场对全球货币政策提前收紧的预期。受此影响,全球股市、大宗商品等风险资产共振下跌,风险偏好急剧下降。但国内基本面稳中向好的趋势不变,企业盈利增速处于上行阶段,货币政策保持稳...
2021
03-24
华创期货:供需宽松格局下 焦炭价格或将继续下行
股指逻辑:周一,三大股指均收涨,IF2104涨1.21%,IH2104涨1.08%,IC2104涨1.25%。全球经济复苏预期加强,加疫情期间的普遍放水,一些国家通胀已经来到令人堪忧的水平,为了应对通胀压力,巴西、土耳其和俄罗斯这三个国家相继加息。周末央行行长易纲的表态,显示出当前我国货币政策仍然以稳为主,缓解投资者对流动性收紧的担忧情绪,市场偏好有所回升。LPR已经连续11个月“按兵不动”,符合市场预期。中美高层战略对话结束不确定靴子落地,提升投资者偏好。过去一个多月受美债收益率上行的冲击,市...
2021
03-23
华创期货:钢厂掌握市场话语权 预计短线焦炭将延续弱势
股指逻辑:周一,三大期指收盘均有所上涨,IF2104上涨1.46%、IH2104上涨1.30%、IC2104上涨1.69%。海外方面,尽管鲍威尔表示美联储暂不加息,但经济复苏仍然占据市场主线,市场预期通货膨胀加快回升,上周五美债收益率突破1.7%,施压美股,拖累市场风偏,北上资金大幅流出超40亿元。美债收益率走向仍然是影响海外市场的重要因素。消息面上,中美高层战略对话结束,两国存在较多分歧,加大市场对中美关系的担忧情绪,但中方表示底线明确,谈判或存在转机,另外易会满会长称中国有足够的货币政策空间...
2021
03-22
华创期货:下游非电力行业集中复产 预计动力煤延续向好整理
股指逻辑:国内来看,国内宏观金融数据均超预期,中国2月社融、信贷增量均超预期,M2增速较快回升,2月份社会融资规模增量新增规模创历年2月新高,M2同比增长10.1%,增速分别比1月末和上年同期高0.7个和1.3个百分点。工业数据也较为亮眼,今年1~2月,我国规模以上工业增加值同比实际增长35.1%,高于此前市场预期的32.2%,即使是刨除了去年同期受疫情影响造成工业生产低迷的低基数因素之后,今年1~2月工业生产的表现仍算得上相当强劲。国外方面,国债收益率的继续上行依然对全球权益资产施压,美联储主...
2021
03-19
华创期货:10年期美债收益率再次上行 股指短线或仍有反复
股指逻辑:周四股指期货冲高回落,市场情绪偏向谨慎。为维护银行体系流动性合理充裕,央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作,当日实现零回笼、零投放。消息面,中国央行调查统计司原司长盛松成在接受采访时称,收紧货币政策并不能有效防止资产泡沫,反而会刺破泡沫,带来巨大的经济损失。此外,在全球货币宽松的环境下,过快收紧会造成大量短期投机性资金涌入,推高人民币汇率,削弱出口企业竞争力,也可能引起输入性通胀和资产泡沫,扰乱中国货币政策施行。从基本面来看,我国经济保持恢复性增长,一季度GDP增速将显著偏高,全...
2021
03-18
华创期货:需求预期相对乐观 动力煤涨势可期
股指逻辑:昨日三大期指走势分化,IF主力上涨0.45%,IH主力下跌0.26%,IC上涨0.66%,升贴水暗示市场情绪持续走低。国内来看,国内宏观金融数据均超预期,短期利多A股行情。中国2月社融、信贷增量均超预期,M2增速较快回升。数据反映实体经济融资需求较为旺盛,信贷供需两旺,宏观金融数据仍对A股有较强支撑。国外方面,美国总统拜登上周在白宫签署总额达1.9万亿美元的新冠疫情纾困法案,这将有利于美国经济的快速恢复,或有助于中美经济的共振向上。短期的关注点仍在美元和美债利率的走势,考虑到美国财政刺...
2021
03-17
华创期货:厂家订单充足 短期纯碱或延续向好态势
股指逻辑:昨日期指震荡收涨,IF主力上涨1%,IH主力上涨1.2%,IC上涨0.5%。升贴水走低,总成交量略有萎缩。消息面,国家统计局公布1-2月份我国国民经济运行情况,中国1-2月规模以上工业增加值同比增35.1%,1-2月固定资产投资(不含农户)同比增35%,1-2月社会消费品零售总额同比增33.8%,1-2月全国房地产开发投资同比增38.3%。美股三大指数周一集体收涨,纳指涨1.05%,标普500指数涨0.65%,道指涨0.53%。市场方面,沪深300指数市盈率回落至历史均值水平,高估值压...
2021
03-16
华创期货:供需格局宽松 预计短线焦炭延续弱势下行局面
股指逻辑:周一股指期货全线下跌,市场悲观情绪再度发酵。从基本面来看,受低基数效应的影响,今年1-2月份投资、消费和工业增速明显偏高,但剔除基数影响,投资和消费增长依然缓慢,经济指标整体保持平稳,宏观经济整体运行在合理区间。货币政策保持稳定,不搞“大水漫灌”,不急转弯,保持广义货币供应量M2和社会融资规模基本匹配。今年经济增速的高点大概率将在一季度出现,预计国债收益率也将达到阶段性高点,无风险利率上行或下行的空间有限,对股指估值的影响偏中性。短期来看,10年期美债收益率再次上行,或加剧资产价格波动...
2021
03-15
华创期货:受供需及消息面影响 预计螺纹钢呈现震荡偏强走势
股指逻辑:上周五A股全天维持震荡整理态势,上证指数收涨0.47%报3453.08点,深证成指涨0.22%,创业板指涨0.37%。近期全球权益资产波动较大,美元和美债利率的上行加大了股市的波动性,股市风格在利率和美元走强的行情中也分化较为严重,市场风格继续向价值转变。国内股市风格跟随全球,也在转变,周期、金融行业已经连续跑赢。国内来看,国内宏观金融数据均超预期,短期利多A股行情。中国2月社融、信贷增量均超预期,M2增速较快回升。央行公布数据显示,2月份,社会融资规模增量为1.71万亿元,新增规模创...
2021
03-12
华创期货:产量和库存均好于预期 棕榈油震荡走高
股指逻辑:昨日股市早盘高开高走,整个午盘市场持续上行。临近尾盘,市场部分抱团股有所回落,拖累股指涨幅。目前美债收益率以及美元指数的上行是市场关注的焦点。上周美联储主席鲍威尔在发言中承认最近美债收益率迅速上升引起了他的注意,却并未暗示将采取任何具体措施或改变购债计划,美联储主席的言论让市场失望,引起了美元指数以及美债利率的抬升;同时美国2月非农数据远超预期,又使得美元指数快速拉升逾20个基点,创去年11月以来新高;美债收益率升破1.6%关口,创去年2月以来新高。美债利率的大幅上行施压权益资产。国内...
2021
03-11
华创期货:整体供需格局较为宽松 预计焦炭延续偏弱运行
股指逻辑:周三股指期货高开低走,市场情绪表现低迷。为维护银行体系流动性合理充裕,央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作,当日实现零回笼、零投放。中国2月CPI同比下降0.2%,降幅较上月收窄0.1个百分点,去年同期基数较高,以及猪肉、鸡蛋等食品价格涨幅回落是拖累CPI的主要因素。PPI同比上涨1.7%,涨幅较上月扩大1.4个百分点,连续两个月正增长,主要受石油天然气开采、黑色及有色金属冶炼等行业涨幅扩大的影响。全球经济复苏背景下,大宗商品价格持续上涨,叠加低基数效应的影响,PPI有望进一步回...
2021
03-10
华创期货:供应端趋向于宽松 预计焦煤短期将逐步承压下行
股指逻辑:上一交易日,股市波动较大,平开之后大盘快速下挫。午间出现大幅资金拉升回暖,部分指数在午后逐步翻红。但是从整体效应来看,市场赚钱效应快速消散。权重龙头个股并未真正企稳,尾盘再度呈现下滑态势。两市下跌家数超过3400多家,在龙头股持续杀跌的压力下。中小盘也遇到较强的惶恐效应。由于抱团龙头股近年来巨大涨幅,即便前期高点有20%以上的回落,仍有较大的涨幅。这给盈利者套现提供较大的空间。而在权重龙头的杀跌下,新基金发行显著没有了疯狂效应,抱团股的巨大获利盘仍对市场形成持续性压力。趋势观点:短期内...
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