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每日晨报0612

2019-06-12 08:59

 

 

 

 

每日晨报(2019.06.12)

 

 

股指

观点:基建托底撬动市场反弹

逻辑:昨日A股的反弹与两则消息有关:一是地方债可做项目资本金,市场预计将撬动基建投 资,大基建概念表现活跃,二是央行对中小银行同业存单增信,这使得6 月中下旬因银行信用出现资金面缺口的可能性降低,两者共同助推A股。 但目前来看,市场仍只是反弹,上证综指预计仍将在两个缺口也就是 2800至3000区间震荡,经济数据或弱于预期以及中美谈判的不确定性仍 将限制股

操作建议:防御思路

原油

观点:EIA 预计三季度去库油价上行,关注库存拐点节奏

逻辑:昨日油价小幅下行。EIA 发布六月月报,尽管全球经济下行担忧加大,但供应下调幅度 大于需求,预计 2019、2020 年全球原油库存 -30、+30 万桶/日。夏季去库、供应下降、需 求增加或推动 2019Q4 Brent 价格回归 68 美元/桶;2019、2020 年全年均价预计 67、67 美 元/桶。今晨 API 原油、汽油、馏分油库存 +485、+83、-346 万桶,晚间关注 EIA 周报发布。 金融角度,美股上行及原油基金净多持仓回落缓解短期金融压力,中期经济下行压力仍存; 商品角度,美油累库及全球炼厂检修高位短期施压,供应低位及炼厂结束检修回归提供中期支 撑。三季度油价或仍存阶段上行空间,节奏关注美油库存拐点、炼厂结束检修节奏,及全球央 行降息动态、欧佩克年中大会减产决议。

策略建议:月差多单继续持有。

PTA

观点:成本端扰动显著,PTA 短期跟随油价波动

逻辑:昨日 PTA 涨势受阻,走势与油价的相关性较高,显示成本端的扰动是近期主要的影响因 素。此外,基本面上,聚酯产销的小幅回升,仍对 PTA 有一定的支撑作用。但聚酯下游淡季趋 势未改的情况下,短期产销的提振效果有限。总体而言,短期对走势扰动主要来自成本端,即 原油和 PX 价格的表现情况,原料价格回升趋势的持续程度关系 PTA 价格的回升空间。 操作:短期不宜追空,但关注反弹沽空机会。

操作:短期不宜追空,但关注反弹沽空机会。

观点:铜价持续底部震荡

逻辑:供应紧俏为铜价注入动力。赞比亚干旱天气、秘鲁土著社区民众的聚众示威和抗议以及智利 Codelco 公司的劳资谈判令市场产生供应偏紧预期。短期终端消费疲弱,汽车产销降幅扩大,内需压力仍存;外部中美贸易摩擦打压宏观预期,沪铜震荡整理。

操作建议:区间操作;

钢材

观点:淡季影响有限,钢价企稳震荡

逻辑:现货价格涨跌互现,建材成交再度放量。中西南地区社会库存和钢厂库存双双累积,但当前建材需求主要受淡季因素制约,需求韧性总体仍较强;且利润回落后检修预期增强,钢材产量有望逐步收缩,叠加电炉成本及原料端铁矿支撑较强,预计钢价短期宽幅震荡。

操作建议:区间操作 ;


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