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豆粕月报:大豆迎来结荚期,天气炒作因素或推高豆系商品价格

2022-08-09 00:00

摘要:

1.行情回顾:2022年7月豆粕价格重心企稳,整体以震荡为主。7月前期因上游大豆进入淡季,市场情绪低迷,叠加美联储加息75个基点且宣布后续继续加息,市场情绪低迷,全球大宗商品出现普遍性下跌。后期因国际原油及美豆反弹,叠加美联储加息情况符合市场心理预期,全球大宗商品出现普遍性上涨。

2.供给USDA在7月份的供需报告中,2022/23年度数据显示,最终期末库存月环比减少21.37%。南美方面,巴西大豆产量数据利空,且和市场预期基本一致。中国主要油厂大豆库存连续四个月上升,7月库存环比上升。7月全国大豆压榨情况中,除华东、广西、东北、华北及福建区域开机率上升外,其他区域油厂开机率不同程度下降。整体开机率与去年同期相比有所下降。
3.需求端:7月豆粕成交量继续缩小。其中豆粕现货成交量135.23万吨,豆粕远月成交量79.08万吨,两者均有不同程度的减小。
4.基差分析:7月豆粕期货主力合约价格全月震荡,基差于200元/吨附近至300元/吨附近震荡。整体来看,豆粕期货M2209、M2211、M2301三个合约呈现贴水行情,或预示着投资者对豆粕短期看涨,中长期看跌。

5.行情展望:8月是大豆生长的关键时期,美国大豆产区天气题材的炒作可能进一步加大。基于此预期,7月下旬豆粕企稳反弹。8月份连粕期价将追随CBOT大豆期价进入剧烈波动期,或有冲高可能。


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