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华创期货早评|拉尼娜来袭,白糖价格看涨预期升温

2020-09-18 00:00

股指

逻辑:资金面上,沪市成交额继续维持在较低水平,北向资金全天呈净流入状态。近期公布的一系列经济数据,均显示经经济复苏边际改善,对A股后市仍有较强支撑。多只科创50基金获批,对科创概念起到一定支撑作用。从长远来看,全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优,A股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑仍然未被破坏,A股中期趋势不改。目前,股指继续在区间内缩量整理,其中IF、IH已站上60日均线,但上行突破还需要更多量能配合。  

趋势观点:短期回调,震荡偏多。


螺纹钢

逻辑:进入9月以来,旺季需求释放似乎不及预期,钢市表现出旺季不强的行情,钢厂检修逐渐增多,供给端呈现收缩的态势。成品材的去库预期尚未兑现,高炉开工率已达高位,进一步提升空间有限。

趋势观点:短线偏空。


焦炭

逻辑:受河北地区主流焦企提涨第三轮50元/吨影响,各地开始陆续跟进提涨,焦企利润水平良好,开工高位,积极出货为主,库存不多。钢材价格反复,原料铁矿石与焦炭价格均处高位,钢材利润被挤压严重,钢厂对提涨抵触情绪较高,暂未回应。

趋势观点:短线有调整压力。


原油

逻辑:飓风“萨利”影响美国墨西哥湾近海油气田生产,美国原油库存下降幅度大于预期,推动油价继续上涨。不过美国热带风暴以及石油库存下降等消息对油市影响的持续性受限,全球经济复苏缓慢、能源需求疲弱前景仍对油市形成利空压制,预计油价上行乏力、短期将再度转下整理。

趋势观点:建议短线区间交易为主。


甲醇

逻辑:供应方面,煤制甲醇开工率小幅下降,供给整体有所收缩,目前库存小幅下降不过仍旧处在偏高的位置。需求方面,短线传统下游采购积极性有所转弱,市场整体交投氛围不温不火。具体来看,甲醛市场价格区间运行,二甲醚市场稳中上行,冰醋酸市场整体走稳,局部小幅上行,需求方面整体仍将存在一定程度的支撑作用。

趋势观点:建议短线区间交易为主,长线偏多思路操作。


PTA

逻辑:上游原料方面,飓风影响墨西哥湾原油供应,本周油价反弹,但对PTA市场提振有限。供应方面,本周逸盛宁波PTA装置开始重启,PTA现货供应宽松,另外部分PTA装置长期运行,不排除存在意外检修停车的可能。需求方面,由于部分聚酯工厂公布其9月检修计划,使得市场后期对PTA的需求微幅下降的预期。

趋势观点建议短线区间交易为主


白糖

逻辑:供应方面,目前加工糖厂陆续停机,等待新糖开榨,市场供应压力减少。当前市场对于拉尼娜现象出现一定预期,美国气象局也论证了拉尼娜现象已经形成,对于包括白糖在内的部分农产品产生减产担忧。双节临近,叠加下半年消费需求转好,短期白糖看涨预期稳步走强。

趋势观点:建议偏多思路操作。


棕榈

逻辑:供给方面,产量增幅基本符合预期,但出口量降幅少于预期,这使得库存增长明显低于预期,库存总体依然维持在历史同期的低位。需求方面,国内疫情稳定,随着中秋国庆双节来临,下游包装油走货较好,对棕榈油形成一定的提振。

趋势观点建议偏多思路操作。


胡小磊  投资咨询号:Z0012312

李玉光  投资咨询号:Z0012313

 刘利   投资咨询号:Z0014155


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