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华创期货:供需仍存相对较确定的转弱预期 乙二醇高位回调压力较大

2021-01-11 00:00

股指

逻辑:上周沪深300股指期货表现最强,周涨幅超5%;上证50股指期货周涨幅为3.94%,中证500股指期货周涨幅为3.19%。国内经济和政策层面短期仍对A股有较强支撑。外围近期也有利好消息传来,市场对于美国总统权力交接不顺利而引发的黑天鹅事件担忧将有所缓解,抬升市场风险偏好。风险端,近期仍需警惕以下两个风险。第一,进入冬季后,全球新冠疫情形势严峻。第二,疫苗的安全性以及有效性需时刻关注,英国和南非此前相继发现新冠病毒变种,目前这两种毒株都在迅速传播。虽然近期仍面临较多的外围风险,但2021年一季度的春节躁动仍可期待。宏观层面来看,在国内信用拐点出现,社融、M2增速已达阶段高点的情况下,我们认为A股近期仍会是结构性的行情,未来或更偏向于盈利驱动。经济稳步复苏,高利率的条件下,周期股表现大概率跑赢成长股,可重点关注IH以及IF。

趋势观点:谨慎偏多,连续上涨后回调风险也在加大,多单注意保护盈利。


原油

逻辑:美国原油库存下降与沙特承诺额外减产的消息持续利好,国际油价继续上行,但欧美疫情恶化影响需求复苏,油价涨势受限。美国国会确认拜登赢得美国大选,市场情绪平稳。目前来看,供应端利好消息持续发酵,美国政权平稳交接增加后市乐观预期,但疫情导致的需求忧虑仍不容小觑,油价料高位整理为主。

趋势观点:短期或偏强整理


动力煤

逻辑:受公共卫生事件影响,多家煤矿发布通知禁止河北方向车辆进入,少数矿表示长途车辆拉运略有影响,但整体销售仍较平稳,价格继续高位运行。下游需求方方面,山东地区企业自备电厂电煤接收价格多有不同程度上调,涨幅集中在20-60元/吨不等,另外受河北地区公共卫生事件影响,部分汽运煤为主的电厂运输受限,进煤明显减少,现以消耗自身库存为主。

趋势观点:或高位震荡为主


焦炭

逻辑:随着河钢、日钢陆续执行上调,第十二轮提涨正式落地;钢厂维持正常采购,高炉开工暂时稳定。焦炭限产略有放宽,开工恢复中,低库存运行,积极发运,但部分地区受公共卫生事件影响,运力紧张。焦炭市场整体供不应求,市场心态偏强,钢厂高炉开工暂稳,需求支撑良好。综合来看,焦企仍掌握市场话语权。

趋势观点:或高位整理为主。


铁矿石

逻辑:昨日外矿早盘报价涨20-30元/吨,成交尚可,现货价格偏强,粉矿涨15-20元/吨,PB粉山东1145元/吨,唐山1138/1142元/吨,块矿大幅涨40元/吨,唐山纽曼筛后块1385元/吨;内矿市场暂稳,受山西物流限制影响,枣庄市场出货好转,但钢厂压价力度较大,山东大矿明日调价,参考外盘指数预计涨35-40元/吨。

趋势观点:或高位震荡为主


纯碱

逻辑:青海地区纯碱厂家持续限产,厂家整体开工负荷变动不大,个别厂家开工负荷略降。终端用户节前集中备货,多数厂家执行前期订单为主,出货较为顺畅,整体库存仍呈下降态势,市场价格变动不大。轻碱下游需求清淡,重碱下游浮法玻璃厂家部分备货至春节后期,多数纯碱厂家订单超接,陆续出货为主。

趋势观点:震荡整理为主

乙二醇

逻辑:近期乙二醇现货市场供应流动性收紧叠加成本端原油、煤炭表现强势,乙二醇市场价格走势快速回暖。但临近春节假期,后续乙二醇供需预期仍谨慎,供需仍存相对较确定的转弱预期,盘面价格高位回调压力较大,预计乙二醇市场冲高持续性相对较差。

趋势观点:供需预期仍谨慎,盘面价格高位回调压力较大,建议谨慎操作


胡小磊  投资咨询号:Z0012312

 刘利   投资咨询号:Z0014155


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