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华创期货:成本支持占主导 预计菜粕短期仍偏强运行

2021-01-12 00:00

股指

逻辑:周一股指期货全线回调,市场情绪偏向谨慎。为维护银行体系流动性合理充裕,央行在公开市场进行50亿7天期逆回购操作,当日实现净回笼150亿。上午公布的中国12月CPI同比上涨0.2%(前值-0.5%),受持续低温天气以及元旦假日需求增加等因素影响,蔬菜、鸡蛋、肉类等食品价格上涨,是CPI由降转升的主要原因。PPI同比下降0.4%,降幅较上月收窄1.1个百分点,主要受石油、煤炭、金属等大宗商品价格涨幅扩大的影响。随着新冠疫苗大规模投入使用,全球经济复苏有望加快,对商品价格形成支撑,叠加低基数效应的影响,PPI上半年将大幅回升,全年或呈现前高后低的走势。从基本面来看,国内经济稳定复苏的基础不变,年初受资金面和政策面等利好推动,股指期货呈现加速上涨之势,但短期回调的风险也在加大。

趋势观点:谨慎偏多。


原油

逻辑:美国当选总统拜登表示要推出更多的刺激措施的消息,美股上涨,以及沙特承诺额外减产等利好继续发酵,周五原油价格继续上涨。目前来看,经济刺激政策与疫苗的乐观预期利好市场气氛,沙特石油产出政策也从供应端提供支撑,但疫情深化蔓延给石油需求前景蒙上阴影,油价上涨连续性存疑。

趋势观点:短期或偏强整理


动力煤

逻辑:受环保检查的影响,当地煤矿及煤场库存均维持低位水平,矿区车等煤现象严重,支撑坑口价格继续上涨。近期沿海电厂耗煤需求持续攀升,拉运采购加快释放,华东、华南火电厂机组大多处于满负荷运行,且部分地区电厂存煤降至安全警戒线以下水平,短期补库需求依旧较强。

趋势观点:或高位震荡为主


焦炭

逻辑:焦炭局部略有限产,开工暂稳,低库存运行,积极发运,但部分地区受公共卫生事件影响,运力紧张,焦炭市场供不应求的局面仍在延续。但下游高炉开工暂稳,需求稳定,因此提涨落地概率较高。综合来看,焦炭掌握市场话语权。

趋势观点:回落整理,建议观望为主。


铁矿石

逻辑:昨日外矿早盘报价高品及块矿价格继续上调,中品暂稳,成交暂一般,价格稳中有涨,PB粉山东1145元/吨天津1155元/吨,纽曼块1385元/吨,较上周涨20元/吨。内矿市场偏强运行,东北地区旬度定价暂未调整,市场盼涨心态较浓,目前矿选企业库存水平较低,仍存惜售心态,报价上调10元/吨左右,大矿出厂价格920-930元/吨。山东大矿含税价上调43元/吨左右,枣庄地区钢厂采购价上调35元/吨,贸易商操作较难,同时受车辆限制,发往武安钢厂运费大幅上调,近两天已涨20元/吨。

趋势观点:或高位震荡为主


纯碱

逻辑:海天纯碱装置计划12日检修一天,双环煤气化设备自10日检修。受节前集中备货影响,近期纯碱厂家整体出货情况尚可,厂家多执行前期订单为主。重碱下游需求平淡,但浮法玻璃厂家原料纯碱库存备货充足,轻碱下游需求疲软,业者多谨慎观望市场为主,短期国内纯碱市场或难有大的变动。

趋势观点:或偏强震荡整理为主


橡胶

逻辑:基本面趋势有所变动,当前国内产区维持停割,而据泰国方面预报,近期暴雨预期有所减弱,原料生产存恢复常态预期。而同时下游轮胎厂方面虽然生产逐渐恢复,但目前有消息称,未来春节假期轮胎厂将正常放假,节前备货量恐不及前期预想,加之其他地区部分工厂如发泡厂、鞋厂多有提前放假计划,导致市场整体需求面临走低态势。

趋势观点:预计近期维持区间震荡为主,建议谨慎操作为主


菜粕

逻辑:豆粕价格偏强运行,提振菜粕价格,但原料供应充裕,未来两周油厂开机率或重新回升,及水产养殖基本停滞,禽类养殖前期亏损严重导致目前存栏较低,终端消耗迟滞,提货放缓,油厂催提货,令菜粕库存增加,限制了菜粕涨幅,但美豆大涨带来的成本支持占主导。

趋势观点:预计短期仍偏强运行


胡小磊  投资咨询号:Z0012312

 

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