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华创期货:美豆大涨带来的成本支持占主导 预计菜粕预计短期偏强运行

2021-01-14 00:00

股指

逻辑:周三股指期货冲高回落,获利资金兑现的要求强烈。央行公布的金融统计报告显示,2020年人民币贷款增加19.63万亿,同比多增2.82万亿,社会融资规模增量累计34.86万亿,较上年多增9.19万亿。12月末,广义货币供应量M2同比增长10.1%(前值10.7%),M1同比增长8.6%(前值10%),分别高于上年1.4和4.2个百分点。为应对新冠疫情冲击,2020年信贷投放创历史新高,新增人民币贷款接近20万亿,社融规模增量超过30万亿,企业债融资大幅增加,地方政府债券发行规模扩大。进入2021年,我国经济将继续恢复,经济增速有望回归潜在产出水平,货币政策将保持稳定,不急转弯,不搞“大水漫灌”,保持广义货币供应量M2和社融规模增速与名义GDP增速基本匹配,预计M2增速将维持在10%左右,信用扩张暂时告一段落。短期来看,经济基本面持续改善的趋势不变,股指春季躁动仍在延续,但连续上涨后高位波动加剧,注意防范回调风险。

趋势观点:谨慎偏多。


原油

逻辑:美国经济刺激前景吸引新的资金入市,产油国减产、疫苗以及美国原油库存下降预期等利好消息,也暂时盖过疫情深化引发的忧虑情绪,原油价格继续上涨。目前来看,市场对利好消息较为敏感,多家能源机构上调油价预估也提振市场信心。

趋势观点:或延续偏强整理,建议短线偏多思路为主


动力煤

逻辑:目前主产地煤炭市场供需偏紧现象依旧,港口库存仍处于偏低水平。而下游需求热度不减,其中电厂煤炭库存仍相对紧张,仍积极补库为主,目前正处于冬季用煤高峰期,来自电力、化工、水泥等各行业的煤炭需求力度较大,多数下游以积极补充库存为主,煤炭刚需有支撑。

趋势观点:或将偏强震荡,建议谨慎偏多对待


PTA

逻辑:上游原料原油再创11个月内高点,国内化工期货整体强势,成本推涨型行情延续。PTA开工不高且主力供应商新货排货偏紧,PTA现货买卖气氛尚可,下游聚酯市场上涨,需求有所回升,其中涤纶长丝产销127.50%,涤纶短纤产销88.43%,聚酯切片产销92.06%,利好市场心态。

趋势观点:或延续偏强震荡,建议短线偏多操作为主


乙二醇

逻辑:近期乙二醇现货正套买盘增加,短期乙二醇现货流动性维持偏紧状态,基差快速走强,市场买盘情绪偏暖,且原油冲高带来成本支撑,短期强化现货价格涨势。但近期海外及国内公共卫生事件再度发酵,宏观避险情绪仍有升温可能。

趋势观点:建议短线轻仓偏多思路对待


菜粕

逻辑:美国农业部(USDA)报告下调美豆期末库存和产量预测及阿根廷的产量预期,全球大豆供应趋紧,美豆大幅飙升,带动国内粕类价格跟涨,加之大豆进口成本高企,盘面净榨利仍旧亏损,且上周大豆压榨量降至168万吨降幅1.42%,提振豆粕价格,亦带动菜粕价格上涨。但国内水产养殖基本停滞,禽类养殖前期亏损严重导致目前存栏较低,终端消耗迟滞,上周菜粕库存有所增加,影响菜粕的涨幅,但美豆大涨带来的成本支持占主导。

趋势观点:预计短期偏强运行,建议偏多思路对待


玉米

逻辑:美国农业部(USDA)报告大幅下调美国玉米产量及年末库存,提振国内玉米价格。同时今年售粮进度快于往年,基层余粮逐渐消耗,现货收购难度增加,部分地区农户余粮见底,随着价格持续上涨,农户捂粮惜售情绪亦加重,加上南北方倒挂带来支撑,总的来看,基本面的利多风向仍未调转,不过,价格涨至历史高位,风险随之加大,关注市场售粮心态及下一步政策方面的消息指引。

趋势观点:近期波动较大,建议观望为主


胡小磊  投资咨询号:Z0012312

 

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