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华创期货:基本面的利多风向仍未调转 玉米偏强震荡运行

2021-01-19 00:00

股指

逻辑:周一股指期货低开高走,市场情绪逐渐回暖。昨天上午公布的中国2020年第四季度GDP同比增长6.5%,全年GDP同比增长2.3%,成为全球唯一实现正增长的主要经济体。1-12月固定资产投资同比增长2.9%(前值2.6%),低于上年同期2.6个百分点。2020年我国经济率先恢复正增长,主要受投资和出口的拉动,其中房地产和基建投资功不可没。展望2021年,考虑到低基数效应的影响,我国经济增速有望超过8%,全年或呈现前高后低的走势。在房企融资监管收紧和地方专项债发行放缓的约束下,房地产和基建投资难以维持高增速增长,而受企业盈利改善的推动,制造业投资有望加快增长。随着居民收入恢复增长和消费刺激政策的深入落实,消费增速将继续回升,成为拉动经济增长的主要动力。从基本面来看,我国经济稳定复苏的基础进一步巩固,下游进入主动补库存阶段,企业盈利增速上行。

趋势观点:整体维持高位震荡格局,建议谨慎偏多思路操作。


原油

逻辑:疫情对经济影响的不确定性加重市场对能源需求的忧虑,交易商获利回吐,加之美元反弹影响,原油价格适度回跌。目前市场关注点回归供需基本面,疫情导致的经济及需求疲弱态势利空油市,而拜登政府上台后,伊朗原油回归预期也加重供应端压力。

趋势观点:呈现宽幅震荡走势,建议短线区间交易或观望


动力煤

逻辑:目前产地煤矿生产正常,但增量有限,供应端仍偏紧,排队买煤现象仍较为普遍,春节前煤炭市场将延续涨势。下游需求方面,目前正处于冬季用煤高峰期,来自电力、化工、水泥等各行业的煤炭需求力度较大,多数下游以积极补充库存为主,煤炭刚需有支撑。

趋势观点:或延续震荡偏强运行,建议轻仓偏多思路操作为主


铁矿石

逻辑:昨日外矿早盘报价较上周涨10-20元/吨,成交尚可,现货涨势一般,涨5-10元/吨左右,PB粉山东唐山1150元/吨。内矿市场偏强运行,昨日唐山主导钢企鑫达招标上涨30元/吨,当前市场供应偏紧,矿选企业库存水平低,惜售高要心态仍存,市场跟随上涨,从内外矿价对比来看,国产精粉性价仍较高。

趋势观点:呈现震荡偏强运行,建议短线轻仓偏多思路操作


橡胶

逻辑:当前国内产区停割,泰国南部主产区方面受公共卫生事件以及天气影响,原料价格涨跌互现。而下游轮胎厂方面生产逐渐恢复,近期原料采买补库致使港口仓库出库率有所提升。不过当前制品厂表现欠佳,如发泡厂、鞋厂多有提前放假计划,加之供应端泰国方面近期原料生产暂时正常,供应有放大预期。

趋势观点:预计将呈现区间震荡,建议谨慎操作为主


玉米

逻辑:今年售粮进度快于往年,基层余粮逐渐消耗,现货收购难度增加,部分地区农户余粮见底,随着价格持续上涨,手里有粮的农户捂粮惜售情绪亦加重,加上南北方倒挂带来支撑,及疫情交通管制,饲料企业启动春节前备货,部分企业因担忧后期物流等情况,计划备货量较前期增加。总的来看,基本面的利多风向仍未调转,关注市场售粮心态及下一步政策方面的消息指引。

趋势观点:偏强震荡运行,价格涨至历史高位,风险随之加大,建议谨慎偏多思路对待


豆粕

逻辑:1月15日美豆高位遇阻,豆粕跟随高位震荡。大豆供给方面,美国大豆价格持续偏强;巴西大豆主产区降水充足;阿根廷大豆主产区干旱有所缓解。供给方面,豆粕胀库缓解,压榨量上升,豆粕库存回落。需求方面,生猪近期出栏较多,需求减弱;禽类补栏意愿不佳;淡水鱼养殖处于淡季。美豆压榨量不及预期,期货价格或有所回落。

趋势观点:或有所回落,建议持震荡略偏弱思维



胡小磊  投资咨询号:Z0012312

 

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