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华创早评 | 疫情好转加之国家收储助力,生猪需求好转

2022-05-16 08:39

原油

逻辑:上周五,SC2206合约小幅上涨,涨幅1.69%,收于690.6元/桶。从持仓量来看,SC2206持仓约1.9万手,日减仓1251手。从仓单的角度来看,5月13日,上期所原油期货仓单录得6284000桶,较上一交易日持平。供给方面,欧佩克5月月报显示,欧佩克将2022年全球原油需求增速预期从此前的367万桶/日下调至336万桶/日,降幅为31万桶/日。此外,欧佩克4月份减产执行率达到162%。需求方面,近期国内多地疫情反复,需求下滑。地缘政治方面,俄乌冲突尚未有明显缓和。金融属性方面,美元指数保持强势,油价或将继续承压。5月13日美元指数DXY站上105关口,续刷2002年12月以来新高。短期来看,原油供需双弱,叠加地缘冲突与美元强势走高的影响,预计短期内油价以震荡偏强为主。

趋势观点:建议以观望为主或轻仓逢低做多。

 

棉花

逻辑:上周五,棉花期货主力合约CF2209收盘价21380元/吨,较上一交易日上涨120元/吨,涨幅0.56%;持仓量约29.8万手,日增仓1135手。仓单方面,5月13日,郑商所棉花期货仓单录得16338张,较上一交易日减少91张。据USDA报告显示,期末库存63万吨,同比减少11万吨;棉花种植面积预期1223万英亩,2021/2022年度估计为1122万英亩,同比增加101万英亩;棉花收获面积预期914万英亩,2021/2022年度估计为1027万英亩,同比减少113万英亩。国内方面,供应较为宽松,且国内今年棉花播种整体进展顺利,但因需求动力不足,下游纺企多以按需采购为主。持仓方面,5月13日,棉花前20名期货公司(全月份合约加总)多单持仓约29.54万手,空单持仓约30.30万手,多空比0.97,净持仓为-7622手。整体来看,若下游需求未有明显改善,则外盘上涨对内盘郑棉的带动力度有限,预计短期内棉花期价以高位震荡小幅偏强为主。

趋势观点:建议以观望为主。

 

棕榈油

逻辑:上周五,棕榈油期货主力合约P2209震荡上扬,收盘价11672元/吨,较前一交易日结算价上涨104元/吨,涨幅0.90%。现货方面,上周五国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨160元/吨。马来西亚棕榈油局MPOB上周公布的4月供需报告显示,马来西亚4月棕榈油产量环比增长3.60%,出口环比减少17.73%,库存量环比增长11.48%。国内方面,库存处于历史低位且仍在走低,下游接货以刚需为主。总体而言,尽管当前高价一定程度抑制了棕榈油需求,但在印尼食用油禁令下,全球油脂供应较为紧张,叠加国际原油反弹带动油脂近期走势偏强,预计短期内棕榈油期价仍将延续高位宽幅震荡,需警惕海外主产国出口政策风险。

趋势观点:建议以观望为主。

 

沥青

逻辑:上周五,沥青期货主力合约BU2209震荡整理,收盘价4323元/吨,较前一交易日结算价下跌20元/吨,跌幅0.24%。供应方面,上周国内石油沥青周度开工率27.1%,开工率虽小幅回升,但仍处于相对低位。库存方面,据mysteel数据统计,截至上周,国内沥青社会库存71.1万吨(前值71.21万吨),社会库存近4周均小幅下滑;企业库存83.67万吨(前值85万吨),企业库存同样连续4周走低。需求方面,尽管国内沥青出货量近期走低,但随着国内疫情好转,沥青需求有望逐步回升。此外,国际原油反弹上行,沥青成本端支撑较强,预计短期内沥青期价将延续高位震荡,关注原油价格变动。

趋势观点:建议以观望为主或轻仓回调做多。

 

白糖

逻辑:上周五郑糖期货主力合约低开高走,收盘于5812元/吨,变化幅度-0.03%,成交量放量;持仓方面,前二十会员,持买单量309086手,持卖单量368221手,净持仓-59135手,减少1379手。据钢联数据,白糖市场现货价稳中趋弱,白糖加工企业报价5870-6200元/吨,期现货市场基准报价5885元/吨,环比变化-3元/吨,巴西产白糖在国内配额利润694元/吨,环比变化约-46.78%。现货市场以及制糖集团和加工糖厂价格平稳运行,目前没有明确的消息指引市场,需等待市场需求增加;但由于人民币较美元贬值,导致国内白糖进口成本上升。

趋势观点:建议谨慎轻仓做多为主。

 

生猪

逻辑:上周五生猪期货主力合约上涨为主,收于19720元/吨,变化幅度+1.94%,成交量放量;持仓方面,前二十会员,持买单量29410手,持卖单量42490手,净持仓-13080手,增加602手。据钢联数据,上周五全国商品猪出栏均价15.17元/公斤,较上一交易日涨0.04元/公斤;重点屠宰企业开工率24.82%,环比变化-0.44%。养殖端挺价,惜售情绪增强,生猪价格上涨,屠宰企业收购难度增加,屠宰率轻微下降;同时,鉴于新冠疫情好转加之国家收储助力,需求逐渐好转。

趋势观点:建议谨慎轻仓做多为主。

 

豆粕

逻辑上周五夜盘豆粕期货变动幅度+1.10%,收4061元每吨。近期随着各地新冠疫情逐步缓解,豆系下游终端走货开始好转,受盘面等影响,现货价格持续上涨,但油厂累库依然存在,后期还需关注贸易端的提货进度,大豆到港以及基本面等情况,预计近期价格将持续动荡调整。

趋势观点:建议以轻仓短多为主。

 

苹果

辑:上周五苹果期货变动幅度-0.91%,收9344元每吨。山东产区现货价格出现小幅下滑,其原因在于产区订货客商对高价货源接受程度一般,且近期时令水果上市种类增加对苹果产生一定的冲击。目前产区逐渐进入端午备货阶段,走货速度略有提振。陕西产区仍以客商调自存货源为主,订货客商较少,整体价格平稳运行。山西剩余货源不多,陆续进入清库阶段。近期产地陆续进入端午备货阶段,时令水果冲击较为明显,预计短期内苹果价格以稳为主。

趋势观点:建议以观望为主。

 

刘超 期货投资咨询号:Z0013145

 

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