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华创早评 | 跌跌不休,商品弱势依旧

2022-06-21 08:28

股指

逻辑:周一三大股指涨跌不一,沪深两市成交额超11644亿元,北向资金净流出超67亿元。IH2207合约收盘报价2885.2点,跌幅0.5%;IF2207合约收盘报价4282.6点,涨幅0.21%;IC2207合约收盘报价6265.0点,跌幅0.11%。上周,美联储加息75个基点,符合市场预期,或可解读为“利空出尽”,然而,美联储部分鹰派官员表示七月或将继续加息75个基点,德银美银齐发衰退警告,悲观情绪或将继续笼罩全球股市。技术分析上看,三大股指期货自4月27日以来均已大幅反弹,且技术上均已到重要压力位附近,部分多头有获利了结的可能,加之日K线形成经典偏空信号“流星线”技术形态,上周五虽然强力反弹,但不建议追高,谨防多头陷阱。综合来看,在国内疫情总体好转、稳经济宏观政策陆续出台的大背景下,预计三大股指期货周线级别反弹趋势不改,但不排除日线级别技术性回调的可能。

趋势观点:建议IH、IF、IC均以逢高轻仓短空为主。


螺纹

逻辑:周一螺纹钢2210合约放量杀跌,收盘报价4149元/吨,跌幅5.98%,成交量较上一交易日明显放大。梅雨天气对需求的影响显现,加之房地产数据疲弱给市场造成悲观心理预期,上周,螺纹钢累库现象愈加严重,厂库社库全面累库,钢厂纷纷降价促销,现货成交依然低迷。虽然目前来看螺纹钢价格受到供给与需求的双重打压,但在钢厂普遍累库且电炉持续亏损状态下,预计后续钢厂会不同程度减产,加之随着部分城市天气逐渐转晴,工地复工复产,螺纹钢供大于求的局面或将得到缓解。技术分析上看,周一,螺纹钢2210合约短暂跌破前低4081元/吨随即拉起,日K线收出较长下引线,说明受到多头强烈反攻,因此不建议追空,而应关注回调做多机会。综合来看,预计螺纹钢短期或将企稳反弹,具体仍需密切关注螺纹钢实际需求恢复情况。

趋势观点:建议以逢低轻仓做多为主。


白糖

逻辑:周一白糖2209合约继续走低,收盘报价5916元/吨,跌幅0.39%,成交量放量;交易所前二十期货公司会员持仓,SR2209合约多单持仓252283手,空单持仓269916手;净空单持仓17633手,较前一日减少3166手。据钢联数据,周一白糖现货市场走弱,深加工企业报价5990-6350元/吨;配额内所进口的巴西产白糖利润为936元/吨,环比变化约-5.17%;配额外所进口的巴西产白糖利润为-452元/吨,环比变化约-15.01%。巴西国家石油公司相关消息称,从上周六开始对汽油和柴油价格上调,不利于糖产量;加之印度在2022/23新榨季可能糖出口量限制在600-700万吨,对市场有提振作用。但国内观望氛围浓厚,采购积极性降低。综合来看,预计市场短期内或止跌反弹。

趋势观点:建议以轻仓试多为主。


生猪

逻辑:周一生猪2209合约继续震荡上涨为主,收盘报价19760元/吨,涨幅1.59%,成交量缩量;交易所前二十期货公司会员持仓,LH2209合约多单持仓27582手,空单持仓41599手;净空单持仓13747手,较前一日减少214手。据钢联数据,周一全国商品猪出栏均价16.49元/公斤,较前一日上涨0.07元/公斤;重点屠宰企业开工24.13%,环比减少0.04个百分点。中国海关总署公布的最新数据显示,5月猪肉进口量同比下降65.70%。养殖户抵触降价情绪有所减弱,散户出栏积极性增加,屠企收购阻力减轻,但对高价猪源存抵触情绪;需求方面,暑假即将到来学校需求会有所减少,加之因夏季为季节性消费淡季,终端需求难有明显提升,但中央储备冻猪肉频繁多批次收储反映了国家稳猪价的意愿,后续关注4月份以来二次育肥的生猪上市情况。综合来看,预计短期内市场或震荡上涨为主。

趋势观点:建议以谨慎做多为主。


鸡蛋

逻辑:周一,鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4725元/吨,较上一交易日结算价上涨61元/吨,1.31%;持仓量约15.44万手,日-1825手。现货方面,周一国内鸡蛋稳中下跌,国内部分地区库存压力较大,叠加气温升高,终端需求或将继续走弱,但部分冷库和食品企业有囤货现象。持仓方面,6月20日,交易所前二十名期货公司会员持仓,鸡蛋2209合约多单持仓8.03万手,空单持仓约9.13万手,多空比0.88,净多持仓约为-1.1手。整体来看,当前鸡蛋终端需求依旧偏弱,预计短期内蛋价将震荡偏弱运行。

趋势观点:建议观望为主或轻仓逢高做空。


棉花

逻辑:周一,棉花期货主力合约CF2209收盘报价19240元/吨,较上一交易日结算价下跌315元/吨,1.61%;持仓量约32.92万手,日-15559手。仓单方面,6月20日郑棉仓单情况:注册仓单15483张,较上一交易日减少34张有效预报1125张仓单及预报总量16608张,折合棉花66.432万吨。现货方面,周一国内棉价继续大幅走弱,市场交投清淡,下游纺企多以刚需补库为主。持仓方面,6月20日,交易所前二十名期货公司会员持仓,棉花09合约多单持仓23.97万手,空单持仓约21.14万手,多空比1.13,净多持仓约为2.83手。整体来看,当前棉花的基本面依旧偏弱,缺乏利好消息提振,预计短期内棉价将震荡偏弱运行。

趋势观点:建议以反弹短空为主。


棕榈油

逻辑周一,棕榈油期货主力合约P2209延续跌势,收盘报价10206/吨,较前一交易日结算价下跌536/吨,跌幅4.99%。现货方面,周一国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌385/吨。马来西亚方面,据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示,61-15日马来西亚棕榈油产量环比增加47.09%,产量持续回升利空棕榈油价格据马来西亚独立检验机构AmSpec,马来西亚6月1-20日棕榈油出口量环比下降16.69%印尼棕榈油重新流入国际市场一定程度使得马来西亚出口减弱,马棕油承压。总体来讲,棕榈油供应端近期有所好转,国际原油高位回落,预计棕榈油期价短期内将延续偏弱震荡运行。

趋势观点:建议以逢高做空为主。



沥青

逻辑周一,沥青期货主力合约BU2209震荡走弱,收盘报价4412/吨,较前一交易日结算价下跌185/吨,跌幅4.02%。供应方面,沥青整体开工率仍处于相对低位;需求方面,随着国内疫情逐步得到控制以及稳经济政策的出台,沥青需求有望回升;库存方面,据钢联数据,国内沥青周度社会库存及企业库存均连续9周走低,总体库存压力不大。上周美联储较大幅度加息引发全球对经济衰退的担忧,原油价格高位回落,沥青生产利润有所改善,成本端支撑减弱。盘面上看,BU2209持仓量继续大幅下滑,多头资金离场明显。综合来看,沥青期价短期内或有进一步回落的空间,关注原油价格变动。

趋势观点:建议观望为主或轻仓逢高做空。


甲醇

逻辑:周一,甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2672元/吨,较前一交易日结算价下跌97元/吨,跌幅3.50%。现货方面,国标甲醇太仓市场主流报价为2640/吨,较上一交易日下跌75/吨。供应方面,甲醇开工率维持在高位,供应充足。需求方面,下游面临淡季需求不佳,太仓主流库区提货量一般。库存方面,最近港口库存持续增加,沿海多数公共仓储罐容紧张,现货市场或面临较重抛压,加之伊朗发船量再次增加,未来预计甲醇港口或面临去库存压力。短线来看,甲醇跌至支撑位附近,或面临技术性回调,支撑位参考2660附近。

趋势观点:建议以逢低做多为主。


玻璃

逻辑:周一,玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1713元/吨,较前一交易日结算价上涨24元/吨,涨幅1.42%。沙河现货价格持平上一交易日,报1470/吨。供应方面,玻璃产能维持在高位,1-5月份光伏玻璃产量同比去年大幅增加。需求方面,贸易商拿货情绪冷淡,主要以按需采购为主,加上梅雨季来临,玻璃处于需求淡季。总的来说,高库存,弱需求是玻璃的现状。套利方面,由于玻璃库存高,现货价格低,或可考虑做空玻璃2209合约,做多玻璃2301合约,价差目标参考-200附近。上周五玻璃日线放量收涨,短线来看,玻璃或会面临回调的可能。

趋势观点:建议以逢低做多为主。


苹果

逻辑周一,苹果期货主力合约AP2210走强,收盘报价9075元/吨,较前一交易日结算价上涨250元/吨,涨幅2.83%。从销售情况来看,市场其他水果价格较低,对苹果的需求冲击较大。冷库货商出货态度出现两级分化,一部分着急出货,一部分看好中秋节市场。批发市场苹果行情不佳,出货慢。预计近期价格以稳定为主,个别质量稍差货源价格有走低可能。

趋势观点:建议以观望为主。


豆粕

逻辑周一,豆粕期货主力合约M2209走弱,收盘报价4129元/吨,较前一交易日结算价下跌22元/吨,跌幅0.53%。供给方面,油厂基差报价较为坚挺,产业链上下游博弈心态延续。下游生猪养殖业中,目前生猪价格看涨情绪仍较重,散户抗价惜售,屠宰企业收购困难,被迫提价保量,支撑猪价继续上行,可能对豆粕需求有一定提振。周一外盘美豆休市,国内期货市场在无外盘指引下呈现偏弱震荡走势,现货价格跟随下行,预计短期内豆粕期价将以区间震荡为主。

趋势观点:建议以观望为主。

 

刘超 期货投资咨询号:Z0013145

 

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