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华创早评 | 多空激烈博弈,商品走势暂稳

2022-06-22 08:34

股指

逻辑:周二三大股指集体飘绿,沪深两市成交额超10800亿元,北向资金净流入超18亿元。IH2207合约收盘报价2895.2点,涨幅0.15%IF2207合约收盘报价4286.4点,跌幅0.14%IC2207合约收盘报价6224.2点,跌幅0.90%。上周,美联储加息75个基点,符合市场预期,或可解读为“利空出尽”,然而,美联储部分鹰派官员表示七月或将继续加息75个基点,德银美银齐发衰退警告,悲观情绪或将继续笼罩全球股市。技术分析上看,三大股指自427日以来均已大幅反弹,且技术上均已到重要压力位附近,部分多头有获利了结的可能,不建议追高。综合来看,在国内疫情总体好转、稳经济宏观政策陆续出台的大背景下,预计三大股指期货周线级别反弹趋势不改,但不排除日线级别技术性回调的可能。

趋势观点:建议IHIFIC均以逢高轻仓短空为主。


螺纹

逻辑:周二螺纹钢2210合约小幅反弹,收盘报价4224/吨,涨幅0.88%,成交量较上一交易日明显萎缩。梅雨天气对需求的影响显现,加之房地产数据疲弱给市场造成悲观心理预期,上周,螺纹钢累库现象愈加严重,厂库社库全面累库,钢厂纷纷降价促销,现货成交依然低迷,或是近期螺纹钢期价大幅杀跌的主要原因,然而,6月钢厂检修数量逐步增加,据钢联数据,截至620日,国内已有22家钢厂发布检修计划,在钢厂普遍累库且电炉持续亏损状态下,预计后续会有更多钢厂加入到减产的行列,加之随着部分城市天气逐渐转晴,工地复工复产,螺纹钢供大于求的局面或将得到缓解。技术分析上看,周二,螺纹钢2210合约日K线收小阳线,与上一交易日形成“看涨孕线”经典技术形态,说明多头人气逐渐恢复,应关注回调做多机会。综合来看,预计螺纹钢短期或将企稳反弹,具体仍需密切关注螺纹钢实际需求恢复情况。

趋势观点:建议以逢低轻仓做多为主。


白糖

逻辑:周二白糖2209合约宽幅震荡,收盘报价5919/吨,跌幅0.15%交易所前二十期货公司会员持仓,SR2209合约多单持仓253435手,空单持仓270892手;净空单持仓17457手,减少176手。据钢联数据,周二白糖现货市场走弱,深加工企业报价5980-6350/吨;配额内所进口的巴西产白糖利润为944/吨,环比变化约+0.85%;配额外所进口的巴西产白糖利润为-440/吨,环比变化约+2.65%。巴西国家石油公司相关消息称,从上周开始对汽油和柴油价格上调,加之印度在2022/23新榨季可能将糖出口量限制在600-700万吨,对市场有提振作用;但国内观望氛围浓厚,采购积极性降低,后续关注巴西燃料税法案落地实施情况。综合来看,预计市场短期内或震荡为主。

趋势观点:建议以观望为主。


生猪

逻辑:周二生猪2209合约高开后震荡,收盘报价19725/吨,跌幅0.03%;交易所前二十期货公司会员持仓,LH2209合约多单持仓27799手,空单持仓41515手;净空单持仓13716手,减少31手。据钢联数据,周二全国商品猪出栏均价16.79/公斤,较前一日上涨0.3/公斤;重点屠宰企业开工24.14%,环比增加0.01个百分点。中国海关总署公布的最新数据显示,5月猪肉进口量同比下降65.70%。养殖户抵触降价情绪有所减弱,散户出栏积极性增加,屠企收购阻力减轻,但对高价猪源存抵触情绪;需求方面,暑假即将到来学校需求会有所减少,加之因夏季为季节性消费淡季,终端需求难有明显提升,但中央储备冻猪肉频繁地多批次收储反映了国家稳猪价的意愿,后续关注4月份以来二次育肥的生猪上市情况。综合来看,预计短期内市场或震荡上涨为主。

趋势观点:建议以谨慎做多为主。


鸡蛋

逻辑:周二,鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4665/吨,较上一交易日结算价下跌42/吨,跌幅0.89%;持仓量约15.20万手,日增仓-2367手。现货方面,周二国内大部分地区蛋价稳定,整体走货平稳,部分冷库和食品企业有囤货现象,但气温升高,叠加消费淡季,短期内需求较难改善。持仓方面,621日,交易所前二十名期货公司会员持仓,鸡蛋2209合约多单持仓约8.16万手,空单持仓约9.08万手,多空比0.90,净多持仓约为-0.92万手。整体来看,当前鸡蛋终端需求依旧偏弱,预计短期内蛋价将震荡偏弱运行。

趋势观点:建议以反弹短空为主。


棉花

逻辑:周二,棉花期货主力合约CF2209收盘报价19065/吨,较上一交易日结算价下跌105/吨,跌幅0.55%;持仓量约33.29万手,日增仓3709手。仓单方面,621日郑棉仓单情况:注册仓单15451张,较上一交易日减少32张,有效预报1106张,仓单及预报总量16557张,折合棉花66.228万吨。现货方面,周二国内棉价稳中小幅上涨,河南、山东、新疆等地区棉价止跌小幅反弹,但市场交投氛围依旧清淡,下游纺企多以刚需补库为主。持仓方面,621日,交易所前二十名期货公司会员持仓,棉花09合约多单持仓约24.38万手,空单持仓约21.48万手,多空比1.14,净多持仓约为2.9万手。整体来看,当前棉花的基本面依旧偏弱,缺乏利好消息提振,预计短期内棉价将震荡偏弱运行。

趋势观点:建议以反弹短空为主。


棕榈油

逻辑:周二,棕榈油期货主力合约P2209延续跌势,收盘报价9972/吨,较前一交易日结算价下跌464/吨,跌幅4.45%。现货方面,周一国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌460/吨。国际市场方面,据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示,61-15日马来西亚棕榈油产量环比增加47.09%;据马来西亚独立检验机构AmSpec,马来西亚61-20日棕榈油出口量环比下降16.69%,印尼棕榈油重新流入国际市场,且近期印尼棕榈油出口正在加快,出口配额已从此前的约100万吨提高至225万吨,一定程度使得马来西亚出口减弱,马棕油承压。国内方面,钢联数据显示,截至上周,国内周度棕榈油库存20.33万吨(前值22.66万吨),库存仍处低位。总体来讲,棕榈油供应端近期有所好转,国际原油高位回落,预计棕榈油期价短期内将延续偏弱震荡运行。

趋势观点:建议以逢高做空为主。


沥青

逻辑:周二,沥青期货主力合约BU2209探底回升,收盘报价4494/吨,较前一交易日结算价上涨15/吨,涨幅0.33%。供应方面,沥青整体开工率仍处于相对低位;需求方面,随着国内疫情逐步得到控制以及稳经济政策的出台,沥青需求有望回升;库存方面,据钢联数据,国内沥青周度社会库存及企业库存均连续9周走低,总体库存压力不大。上周美联储较大幅度加息引发全球对经济衰退的担忧,原油价格高位回落,沥青生产利润有所改善,成本端支撑减弱,沥青期价短期内或震荡整理。

趋势观点:建议以观望为主。


甲醇

逻辑:周二,甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2700/吨,较前一交易日结算价下跌11/吨,跌幅0.41%。现货方面,国标甲醇太仓市场主流报价为2675/吨,较上一交易日上涨30/吨。供应方面,甲醇生产开工率环比上周下降约1.3%,但整体仍维持高位。需求方面,甲醇制烯烃生产企业开工率环比上周下降约1.2%。库存方面,沿海主港口库存继续累积。目前国内开工率维持在高位,供应端较为宽松,但主产区厂家暂无库存压力。

趋势观点:建议以逢高做空为主。


玻璃

逻辑:周二,玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1653/吨,较前一交易日结算价下跌62/吨,跌幅3.62%。沙河现货价格持平上一交易日,报1470/吨。供应方面,玻璃产能利用率维持在高位,约87.63%。需求方面,贸易商拿货情绪冷淡,以按需采购为主,加上高温、多雨,玻璃处于需求淡季。高库存,弱需求是玻璃的现状。套利方面,由于玻璃库存高,现货价格低,或可考虑做空玻璃2209合约,做多玻璃2301合约,价差目标参考-200附近。

趋势观点:建议以逢高做空为主。


苹果

逻辑周二,苹果期货主力合约AP2210收盘报价8989/吨,较前一交易日结算价上涨102/吨,涨幅1.15%。从销售情况来看,市场其他水果价格较低,对苹果的需求冲击较大。冷库货商出货态度出现两级分化,一部分着急出货,一部分看好中秋节市场。批发市场苹果行情不佳,出货慢。预计近期价格以稳定为主,个别质量稍差货源价格有走低可能。

趋势观点:建议以观望为主。


豆粕

逻辑周二,豆粕期货主力合约M2209走弱,收盘报价4094/吨,较前一交易日结算价下跌63/吨,跌幅1.52%。供给方面,油厂基差报价较为坚挺,产业链上下游博弈心态延续。中国豆粕周度商业库存为108.59万吨,处于近六个月高位;周度产量148.79万吨,处于近三个月高位。近日内盘豆粕价格跟随外盘美豆震荡下跌,现货价格跟随下行,预计短期期货价格区间震荡为主。

趋势观点:建议以观望为主。

 

刘超 期货投资咨询号:Z0013145

 

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