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华创早评 | 大幅下挫,商品再度向下寻底

2022-06-23 08:30

股指

逻辑:周三三大股指午后跳水,沪深两市成交额超9964亿元,北向资金净流出45亿元。IH2207合约收盘报价2863.2点,跌幅0.90%IF2207合约收盘报价4231.0点,跌幅1.11%IC2207合约收盘报价6115.2点,跌幅1.57%。上周,美联储加息75个基点,符合市场预期,或可解读为“利空出尽”,然而,美联储部分鹰派官员表示七月或将继续加息75个基点,德银美银齐发衰退警告,悲观情绪或将继续笼罩全球股市。技术分析上看,三大股指自427日以来均已大幅反弹,且技术上均已到重要压力位附近,部分多头有获利了结的可能,不建议追高。综合来看,在国内疫情总体好转、稳经济宏观政策陆续出台的大背景下,预计三大股指期货周线级别反弹趋势不改,但不排除日线级别技术性回调的可能。

趋势观点:建议IHIFIC均以逢高轻仓短空为主。


螺纹

逻辑:周三螺纹钢2210合约再次回踩,收盘报价4128/吨,跌幅1.41%,成交量较上一交易日微缩。梅雨天气对需求的影响显现,加之房地产数据疲弱给市场造成悲观心理预期,上周,螺纹钢累库现象愈加严重,厂库社库全面累库,钢厂纷纷降价促销,现货成交依然低迷,或是近期螺纹钢期价大幅杀跌的主要原因,然而,6月钢厂检修数量逐步增加,据钢联数据,截至620日,国内已有22家钢厂发布检修计划,在钢厂普遍累库且电炉持续亏损状态下,预计后续会有更多钢厂加入到减产的行列,加之随着部分城市天气逐渐转晴,工地复工复产,螺纹钢供大于求的局面或将得到缓解。技术分析上看,周三,螺纹钢2210合约回踩周一低点附近,但并未创新低,30分钟图形MACD有底背离的可能,因此不建议杀跌,而应关注回调做多机会。综合来看,预计螺纹钢短期或将企稳反弹,具体仍需密切关注螺纹钢实际需求恢复情况。

趋势观点:建议以逢低轻仓做多为主。


白糖

逻辑:周三白糖2209合约震荡下跌,收盘报价5867/吨,跌幅0.78%交易所前二十期货公司会员持仓,SR2209合约多单持仓263671手,空单持仓275736手;净空单持仓12065手,减少5392手。据钢联数据,周三白糖现货市场走弱,深加工企业报价5960-6350/吨;配额内所进口的巴西产白糖利润为904/吨,环比变化约-4.24%;配额外所进口的巴西产白糖利润为-488/吨,环比变化约-10.91%。巴西国家石油公司相关消息称,从上周开始对汽油和柴油价格上调,加之印度在2022/23新榨季可能将糖出口量限制在600-700万吨,对市场有提振作用;但国内观望氛围浓厚,采购积极性降低,后续关注巴西燃料税法案落地实施情况。综合来看,预计市场短期内或震荡为主。

趋势观点:建议以观望为主。


生猪

逻辑:周三生猪2209合约午后跳水,收盘报价19370/吨,跌幅2.00%;交易所前二十期货公司会员持仓,LH2209合约多单持仓27605手,空单持仓40476手;净空单持仓12871手,减少845手。据钢联数据,周三全国商品猪出栏均价17.25/公斤,较前一日上涨0.46/公斤;重点屠宰企业开工23.93%,环比降低0.21个百分点。据华储网消息,624日下午将启动第十三批中央储备冻猪肉收储竞价交易。养殖户抵触降价情绪升温,出栏积极性降低,屠企收购阻力增加;需求方面,暑假即将到来学校需求会有所减少,加之因夏季为季节性消费淡季,终端需求难有明显提升,但中央储备冻猪肉频繁地多批次收储反映了国家稳猪价的意愿,后续关注4月份以来二次育肥的生猪上市情况。综合来看,预计短期内市场或震荡上涨为主。

趋势观点:建议以谨慎做多为主。


棕榈油

逻辑:周三,棕榈油期货主力合约P2209震荡走低,收盘报价9712/吨,较前一交易日结算价下跌348/吨,跌幅3.46%。现货方面,周三国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌428/吨。国际市场方面,据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示,61-15日马来西亚棕榈油产量环比增加47.09%;据马来西亚独立检验机构AmSpec,马来西亚61-20日棕榈油出口量环比下降16.69%,印尼棕榈油重新流入国际市场,且近期印尼棕榈油出口正在加快,出口配额已从此前的约100万吨提高至225万吨,一定程度使得马来西亚出口减弱,马棕油承压。国内方面,钢联数据显示,截至上周,国内周度棕榈油库存20.33万吨(前值22.66万吨),库存仍处低位,但预计近期到港量会有所增加。总体来讲,棕榈油供应端近期有所好转,国际原油高位回落,预计棕榈油期价短期内将延续偏弱震荡运行。

趋势观点:建议以逢高做空为主。


沥青

逻辑:周三,沥青期货主力合约BU2209震荡走弱,收盘报价4357/吨,较前一交易日结算价下跌103/吨,跌幅2.31%。供应方面,沥青周度产量近两周有小幅回升,但总体开工率仍处于相对低位;需求方面,尽管现实需求偏弱,但随着国内疫情逐步得到控制以及稳经济政策的出台,沥青需求有望回升;库存方面,据钢联数据,国内沥青周度社会库存已连续10周走低,总体库存压力不大。上周美联储较大幅度加息引发全球对经济衰退的担忧,原油价格高位回落,沥青成本端支撑减弱,预计沥青期价短期内或宽幅震荡整理。

趋势观点:建议以观望为主。


鸡蛋

逻辑:周三,鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4623/吨,较上一交易日结算价下跌78/吨,跌幅1.66%;持仓量约15.83万手,日增仓6311手。现货方面,周三国内大部分地区蛋价稳中偏弱,整体走货平稳,叠加多地气温持续升高,降雨量增多,鸡蛋的储存难度极大,加之当前正处于消费淡季,短期内需求难有明显改善。持仓方面,622日,交易所前二十名期货公司会员持仓,鸡蛋2209合约多单持仓约8.43万手,空单持仓约9.24万手,多空比0.91,净多持仓约为-0.81万手。整体来看,当前鸡蛋终端需求依旧偏弱,预计短期内蛋价将震荡偏弱运行。

趋势观点:建议以反弹短空为主。


棉花

逻辑:周三,棉花期货主力合约CF2209收盘报价18890/吨,较上一交易日结算价下跌335/吨,跌幅1.74%;持仓量约33.62万手,日增仓3259手。现货方面,周三国内棉价稳中小幅下跌,新疆、江苏等地价格走弱,且市场交投氛围清淡,下游纺企多以刚需补库为主。持仓方面,622日,交易所前二十名期货公司会员持仓,棉花09合约多单持仓约24.65万手,空单持仓约21.91万手,多空比1.13,净多持仓约为2.74万手。整体来看,当前棉花的基本面依旧偏弱,缺乏利好消息提振,预计短期内棉价将震荡偏弱运行。

趋势观点:建议以反弹短空为主。


甲醇

逻辑:周三,甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2663/吨,较前一交易日结算价下跌19/吨,跌幅0.71%。现货方面,国标甲醇太仓市场主流报价为2615/吨,较上一交易日下跌50/吨。供应方面,甲醇生产开工率环比上周下降约1.3%,但整体还是维持在高位。需求方面,甲醇制烯烃生产企业开工率环比上周下降约1.2%。库存方面,沿海主港口库存继续累积。目前国内开工率维持在高位,供应端较为宽松,但主产区厂家暂无库存压力,下游原料供应相对充裕,以刚需为主。

趋势观点:建议以逢高做空为主。


玻璃

逻辑:周三,玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1622/吨,较前一交易日结算价下跌40/吨,跌幅2.42%。沙河现货价格持平上一交易日,报1470/吨。供应方面,玻璃产能利用率维持在高位,约87.63%。需求方面,贸易商拿货情绪冷淡,以按需采购为主,加上高温、多雨,玻璃处于需求淡季。高库存、弱需求是玻璃的现状。套利方面,由于玻璃库存高,现货价格低,或可考虑做空玻璃2209合约,做多玻璃2301合约,价差目标参考-200附近。

趋势观点:建议以逢高做空为主。


苹果

逻辑周三,苹果期货主力合约AP2210收盘报价8955/吨,较前一交易日结算价下跌47/吨,跌幅0.52%。从销售情况来看,市场其他水果价格较低,对苹果的需求冲击较大。冷库货商出货态度出现两级分化,一部分着急出货,一部分看好中秋节市场。当前处于苹果淡季,市场需求一般,客商采购积极性不强,存储商出货积极,预计近期价格有下滑可能。

趋势观点:建议以轻仓短空为主。


豆粕

逻辑周三,豆粕期货主力合约M2209走弱,收盘报价4025/吨,较前一交易日结算价下跌47/吨,跌幅1.95%。近期外盘美豆期货下行,国内豆粕期货跟随下行,现货价格跟随跌势。供给方面,油厂基差报价较为坚挺,产业链上下游博弈心态延续。中国豆粕周度商业库存为108.59万吨,处于近六个月高位;周度产量148.79万吨,处于近三个月高位。临近月底市场消息面题材匮乏,国内市场基本面偏空,预计短期现货价格有震荡走弱预期。

趋势观点:建议以轻仓短空为主。


刘超 期货投资咨询号:Z0013145

 

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