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华创早评 | 商品指数收阳,后市能否反弹

2022-06-24 08:27

股指

逻辑周四三大股指集体上涨,沪深两市成交额超10760亿元,北向资金净流入154亿元。IH2207合约收盘报价2908.0点,涨幅1.37%IF2207合约收盘报价4315.8点,涨幅1.80%IC2207合约收盘报价6273.2点,涨幅2.27%。上周,美联储加息75个基点,符合市场预期,或可解读为“利空出尽”,然而,美联储部分鹰派官员表示七月或将继续加息75个基点,德银美银齐发衰退警告,悲观情绪或将继续笼罩全球股市。技术分析上看,周四虽然三大股指集体反攻,给市场一种积极向上的感觉,但三大股指自427日以来均已大幅反弹,且技术上均已到重要压力位附近,部分多头有获利了结的可能,不建议追高。综合来看,在国内疫情总体好转、稳经济宏观政策陆续出台的大背景下,预计三大股指期货周线级别反弹趋势不改,但不排除日线级别技术性回调的可能。

趋势观点建议IHIFIC均以逢高轻仓短空为主。


螺纹

逻辑:周四螺纹钢2210合约午后拉起,收盘报价4235/吨,涨幅1.56%,成交量较上一交易日微增。梅雨天气对需求的影响显现,加之房地产数据疲弱给市场造成悲观心理预期。上周,螺纹钢累库现象愈加严重,厂库社库全面累库,钢厂纷纷降价促销,现货成交依然低迷,或是近期螺纹钢期价大幅杀跌的主要原因。然而,6月钢厂检修数量逐步增加,据钢联数据,截至620日,国内已有22家钢厂发布检修计划,在钢厂普遍累库且电炉持续亏损状态下,预计后续会有更多钢厂加入到减产的行列,加之随着部分城市天气逐渐转晴,工地复工复产,螺纹钢供大于求的局面或将得到缓解。技术分析上看,周四,螺纹钢2210合约午后快速拉起,小时级别K线放量上攻,5日均线上穿10日均线形成金叉,多指标共振看涨,可关注回调做多机会。综合来看,预计螺纹钢短期或将企稳反弹,具体仍需密切关注螺纹钢实际需求恢复情况。

趋势观点建议以逢低轻仓做多为主。


白糖

逻辑:周四白糖2209合约宽幅震荡,收盘报价5868/吨,跌幅0.39%交易所前二十期货公司会员持仓,SR2209合约多单持仓269014手,空单持仓280508手;净空单持仓11494手,减少571手。据钢联数据,周三白糖现货市场走弱,深加工企业报价5950-6350/吨;配额内所进口的巴西产白糖利润为960/吨,环比变化约+6.19%;配额外所进口的巴西产白糖利润为-413/吨,环比变化约+15.37%。巴西国家石油公司相关消息称,从上周开始对汽油和柴油价格上调,加之印度在2022/23新榨季可能将糖出口量限制在600-700万吨,对市场有提振作用;但经济衰退担忧再度对市场施压,宏观层面情绪不佳,且原糖价格的持续走低,导致配额外进口成本回落幅度较大,成本支撑减弱,后续关注巴西燃料税法案落地实施情况。综合来看,预计市场短期内或震荡为主。

趋势观点:建议以观望为主。


生猪

逻辑:周四生猪2209合约止跌企稳,收盘报价19770/吨,涨幅0.87%;交易所前二十期货公司会员持仓,LH2209合约多单持仓26993手,空单持仓40244手;净空单持仓13251手,增加380手。据钢联数据,周四全国商品猪出栏均价17.56/公斤,较前一日上涨0.31/公斤;重点屠宰企业开工23.75%,环比降低0.18个百分点。据华储网消息,624日下午将启动第十三批中央储备冻猪肉收储竞价交易。4月份以来二次育肥的生猪开始陆续上市,平均出栏体重增加,或限制猪价;需求方面,暑假即将到来学校需求会有所减少,加之因夏季为季节性消费淡季,终端需求难有明显提升,但中央储备冻猪肉频繁地多批次收储反映了国家稳猪价的意愿。综合来看,预计短期内市场或震荡上涨为主。

趋势观点:建议以谨慎试多为主。


鸡蛋

逻辑:周四,鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4635/吨,较上一交易日结算价下跌6/吨,跌幅0.13%;持仓量约15.79万手,日增仓-361手。现货方面,周四国内大部分地区蛋价延续弱势,多地气温持续升高,降雨量增多,鸡蛋的储存难度加大,加之当前正处于消费淡季,短期内需求难有明显改善。持仓方面,623日,交易所前二十名期货公司会员持仓,鸡蛋2209合约多单持仓约8.24万手,空单持仓约9.02万手,多空比0.91,净多持仓约为-0.78万手。整体来看,当前鸡蛋终端需求依旧偏弱,预计短期内蛋价将震荡偏弱运行。

趋势观点:建议以反弹短空为主。


棉花

逻辑:周四,棉花期货主力合约CF2209收盘报价18435/吨,较上一交易日结算价下跌625/吨,跌幅3.28%;持仓量约32.15万手,日增仓-14715手。现货方面,周四国内棉价大幅普跌,市场悲观气氛明显,棉花价格下跌450-500/吨,下游需求持续疲软,纺企多以刚需补库为主。持仓方面,623日,交易所前二十名期货公司会员持仓,棉花09合约多单持仓约23.90万手,空单持仓约20.93万手,多空比1.14,净多持仓约为2.97万手。整体来看,当前棉花的基本面依旧偏弱,缺乏利好消息提振,预计短期内棉价将震荡偏弱运行。

趋势观点:建议以反弹短空为主。


棕榈油

逻辑:周四,棕榈油期货主力合约P2209延续弱势,收盘报价9606/吨,较前一交易日结算价下跌344/吨,跌幅3.46%。现货方面,周四国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌557/吨。国际市场方面,市场普遍预计马来西亚棕榈油6月产量环比增幅明显;出口禁令解除后印尼棕榈油重新流入国际市场,且近期印尼调低棕榈油出口税,出口配额也已从此前的约100万吨提高至225万吨,出口速度正在加快,一定程度使得马来西亚出口减弱,马棕油承压。国内方面,钢联数据显示,截至上周,国内周度棕榈油库存20.33万吨(前值22.66万吨),库存仍处低位,但预计近期到港量会有所增加。总体来讲,棕榈油供应端近期有所好转,国际原油高位回落,预计棕榈油期价短期内将延续偏弱震荡运行。

趋势观点:建议以观望为主或轻仓逢高做空。


沥青

逻辑:周四,沥青期货主力合约BU2209低开后小幅上扬,收盘报价4408/吨,较前一交易日结算价下跌30/吨,跌幅0.68%。供应方面,沥青周度产量近两周虽有小幅回升,但总体开工率仍处于相对低位;需求方面,尽管现实需求偏弱,但随着国内疫情逐步得到控制以及稳经济政策的出台,沥青需求有望回升,沥青出货量已连续两周小幅增加;库存方面,据钢联数据,国内沥青周度社会库存已连续10周走低,总体库存压力不大。上周美联储较大幅度加息引发全球对经济衰退的担忧,原油价格高位回落,沥青成本端支撑减弱,预计沥青期价短期内或宽幅震荡整理。

趋势观点:建议以观望为主。


甲醇

逻辑:周四,甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2650/吨,较前一交易日结算价下跌40/吨,跌幅1.49%。现货方面,国标甲醇太仓市场主流报价为2590/吨,较上一交易日下跌35/吨。供应方面,甲醇开工率维持在高位,整体供应充足。需求方面,甲醇制烯烃开工率维持在相对高位,企业拿货尚可。库存方面,由于运输甲醇的货船增加,港口存在去库存压力,但由于近期市场对原油价格下跌和煤炭价格下跌的过激反应,甲醇主力期货价格跌破生产成本线,且港口到港甲醇价格和内地甲醇现货价格出现倒挂,后期存在抑制甲醇到港量的可能,甲醇价格下跌的空间可能不大。

趋势观点:建议以逢低做多为主。


玻璃

逻辑:周四,玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1657/吨,较前一交易日结算价上涨15/吨,涨幅0.91%。沙河现货价格持平上一交易日,报1446/吨。供应方面,玻璃产能利用率无太大波动,整体供应充足。需求方面,下游订单有限,采购偏谨慎,玻璃库存持续增高。从生产成本来看,多种玻璃工艺的生产均出现亏损,新的点火可能推迟,玻璃价格或出现企稳止跌。套利方面,由于玻璃库存高,现货价格低,或可考虑做空玻璃2209合约,做多玻璃2301合约,价差目标参考-200附近。

趋势观点:建议以逢低做多为主。


苹果

逻辑周四,苹果期货主力合约AP2210收盘报价8816/吨,较前一交易日结算价下跌168/吨,跌幅1.87%。从销售情况来看,市场其他水果价格较低,对苹果的需求冲击较大。冷库货商出货态度出现两级分化,一部分着急出货,一部分看好中秋节市场。当前处于苹果淡季,市场需求一般,客商采购积极性不强,存储商出货积极,预计近期价格有下滑可能。

趋势观点:建议以轻仓短空为主。


豆粕

逻辑周四,豆粕期货主力合约M2209大幅走弱,收盘报价3850/吨,较前一交易日结算价下跌226/吨,跌幅5.54%。近期外盘美豆期货下行,叠加豆粕价格处于较高的位置,国内豆粕期货主力合约价格大跌。供给方面,油厂基差报价较为坚挺,产业链上下游博弈心态延续。原材料方面,美豆的播种基本结束,优良率数据连续两周维持高位震荡。临近月底,市场消息面题材匮乏,预计短期期货价格维持弱势预期。

趋势观点:建议以轻仓短空为主。



刘超 期货投资咨询号:Z0013145

 

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