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华创早评 | 偏空情绪有所释放,商品短期或有反弹

2022-06-28 08:32

股指

逻辑:周一三大股指全天震荡,沪深两市成交额超12287亿元,北向资金净流入106亿元。IH2207合约收盘报价2982.8点,涨幅1.14%IF2207合约收盘报价4410.6点,涨幅1.08%IC2207合约收盘报价6363.6点,涨幅0.30%。国家主席习近平指出,将加大宏观政策调节力度,努力实现全年经济发展目标,或有助于提振国内市场信心。然而,美联储部分鹰派官员周末纷纷表示支持7月再次大幅加息,多家投行分析师表示经济软着陆的可能性越来越小,全球衰退担忧愈加强烈,悲观情绪或将继续笼罩全球股市。从技术分析上看,三大股指自427日以来均已大幅反弹,且技术上均已到重要压力位附近,15分钟与30分钟级别MACD均已形成顶背离,多周期共振看跌,短期或有回调压力。综合来看,在国内疫情总体好转、稳经济宏观政策陆续出台的大背景下,预计三大股指期货周线级别反弹趋势不改,但不排除日线级别技术性回调的可能。

趋势观点建议IHIFIC均以逢高轻仓短空为主。


螺纹

逻辑:周一螺纹钢冲高后横盘,收盘报价4274/吨,涨幅1.14%,成交量较上一交易日微缩。或是由于多家钢厂停产检修效果显现,加之南方多地结束强降雨,工地恢复施工,上周,螺纹钢供给端首次实现回落,需求端也有所好转,期货盘面表现出企稳反弹迹象。随着稳经济宏观政策的推动落实,加之天气逐渐好转,全国各地复工复产,螺纹钢供大于求的局面或将得到进一步改善。技术分析上看,螺纹钢2210合约日线MACD绿柱子逐渐收短;小时级别MACD黄白线刚好触及零轴并有上穿势头且小时级别K线表现为阳柱放量、阴柱缩量;15分钟级别K线与MACD黄白线底部均逐步抬高。多周期指标共振看涨,可关注回调做多机会。综合来看,预计螺纹钢短期或将企稳反弹,具体仍需密切关注螺纹钢实际需求恢复情况。

趋势观点建议以逢低轻仓做多为主。


白糖

逻辑:周一白糖2209合约走低后反弹,收盘报价5855/吨,涨幅0.03%交易所前二十期货公司会员持仓,SR2209合约多单持仓278579手,空单持仓296966手,多空比0.94据钢联数据,周一白糖现货市场走强,深加工企业报价5950-6350/吨;配额内所进口的巴西产白糖利润为991/吨,环比变化0%;配额外所进口的巴西产白糖利润为-371/吨,环比变化约0%。巴西国家石油公司相关消息称,从618日开始对汽油和柴油价格上调,加之印度在2022/23新榨季可能将糖出口量限制在600-700万吨,对市场有提振作用;但经济衰退担忧再度对市场施压,宏观层面情绪不佳,对糖价存一定压制,后续关注巴西燃料税法案落地实施情况。综合来看,预计市场短期内或震荡为主。

趋势观点:建议以观望为主。


生猪

逻辑:周一生猪2209合约高开高走,收盘报价20650/吨,涨幅4.90%;交易所前二十期货公司会员持仓,LH2209合约多单持仓28875手,空单持仓40295手,多空比0.72据钢联数据,周一全国商品猪出栏均价18.43/公斤,较前一日上涨0.83/公斤南方多地暴雨,调运受阻,加之养殖端惜售情绪升温,屠企收购难度增加;需求方面,暑假即将到来学校需求会有所减少,加之因夏季为季节性消费淡季,终端需求难有明显提升,但中央储备冻猪肉频繁地多批次收储反映了国家稳猪价的意愿。综合来看,预计短期内市场或震荡上涨为主。

趋势观点:建议以轻仓试多为主。


鸡蛋

逻辑:周一,鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4577/吨,较上一交易日结算价下跌30/吨,跌幅0.65%;持仓量约15.99万手,日增仓+6532手。现货方面,周一国内大部分地区蛋价延续弱势,多地气温持续升高,叠加阴雨天气增加,鸡蛋的储存难度加大,加之当前正处于消费淡季,销区市场多按需采购。持仓方面,627日,交易所前二十名期货公司会员持仓,鸡蛋2209合约多单持仓约8.32万手,空单持仓约9.18万手,多空比0.90,净多持仓约为-0.95万手。整体来看,当前鸡蛋终端需求依旧偏弱,预计短期内蛋价将震荡偏弱运行。

趋势观点:建议以反弹短空为主。


棉花

逻辑:周一,棉花期货主力合约CF2209收盘报价17145/吨,较上一交易日结算价下跌380/吨,跌幅2.17%;持仓量约30.28万手,日增仓-12001手。现货方面,周一国内棉价延续跌势,国内新疆棉3128B现货价格为18596/吨,下调约160/吨,国内需求疲软,叠加新疆棉禁令的影响,市场悲观情绪较重。持仓方面,627日,交易所前二十名期货公司会员持仓,棉花09合约多单持仓约21.95万手,空单持仓约19.72万手,多空比1.11,净多持仓约为2.23万手。整体来看,当前棉花的基本面依旧偏弱,缺乏利好消息提振,预计短期内棉价将震荡偏弱运行,后期可重点关注下游需求和中美贸易关系等相关情况。

趋势观点:建议以反弹短空为主。 


棕榈油

逻辑:周一,棕榈油期货主力合约P2209震荡整理,收盘报价9338/吨,较前一交易日结算价下跌28/吨,跌幅0.30%。现货方面,周一国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌125/吨。国际市场方面,市场普遍预计马来西亚棕榈油6月产量环比增幅明显,据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示,202261-25日马来西亚棕榈油产量环比增加17.19%;马来西亚棕榈油生产商协会(POMA)官员周一表示,在食用油价格骤跌后,马来西亚一些棕榈油加工企业暂停生产,这种情况在过去的35年里从未发生过;印尼棕榈油出口速度加快,使得马来西亚出口减弱,马棕油承压。总体来讲,棕榈油供应端近期好转明显,但经过两周的大幅下跌后,技术上存在一定反弹需求,此外,国际原油小幅走强,预计棕榈油期价短期内或将小幅震荡反弹。

趋势观点:建议以观望为主。


沥青

逻辑:周一,沥青期货主力合约BU2209震荡上扬,收盘报价4508/吨,较前一交易日结算价上涨116/吨,涨幅2.64%。供应方面,沥青周度产量近两周虽有小幅回升,但总体开工率仍处于相对低位;需求方面,尽管现实需求偏弱,但随着国内疫情逐步得到控制以及稳经济政策的出台,沥青需求有望回升,沥青出货量已连续两周小幅增加;库存方面,据钢联数据,国内沥青周度社会库存已连续10周走低,并大幅低于近5年同期均值,总体库存压力不大。相关品种方面,原油价格高位回落后走势暂稳,预计沥青期价短期内或宽幅震荡整理。

趋势观点:建议以观望为主或轻仓回调做多。


甲醇

逻辑:周一,甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2586/吨,较前一交易日结算价下跌28/吨,跌幅1.07%。现货方面,国标甲醇太仓市场主流报价为2550/吨,较上一交易日上涨40/吨。供应方面,甲醇开工率维持在高位,整体供应充足。需求方面,甲醇下游产品利用率处于相对偏高位置,企业拿货尚可,但目前已经进入雨季,传统下游需求预期不佳。库存方面,国内主要港口存在去库存压力,但由于近期市场对原油价格下跌和煤炭价格下跌的过激反应,甲醇生产多数企业已经出现亏损,且港口到港甲醇价格和内地甲醇现货价格出现倒挂,后期存在抑制甲醇到港量的可能,所以甲醇下跌空间可能不大,应谨慎追空。

趋势观点:建议以逢低做多为主。


玻璃

逻辑:周一,玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1645/吨,较前一交易日结算价下跌2/吨,跌幅0.12%。沙河现货价格较上一交易日下跌7/吨,报1426/吨。供应方面,玻璃产能利用率无太大波动,整体供应充足。需求方面,目前处于雨季,下游订单有限,采购偏谨慎,玻璃库存持续增高,下游深加工企业订单总量较之去年同比下滑。从生产成本来看,多种玻璃工艺的生产均出现不同程度的亏损,新的点火或出现推迟,玻璃价格或出现企稳止跌。套利方面,由于玻璃库存高,现货价格低,或可考虑做空玻璃2209合约,做多玻璃2301合约,价差目标参考-200附近。

趋势观点:建议以逢低做多为主。


苹果

逻辑周一,苹果期货主力合约AP2210收盘报价8941/吨,较前一交易日结算价上涨205/吨,涨幅2.35%。当前冷库货商出货态度出现两级分化,一部分着急出货,一部分看好中秋节市场。从销售情况来看,批发市场整体出货速度一般,行情不佳,好货价格支撑较强,差货价格有偏弱趋势,成交价格暂时稳定,部分级别成交价格重心下移,预计近期价格有下滑可能。

趋势观点:建议以观望为主。


豆粕

逻辑周一,豆粕期货主力合约M2209走强,收盘报价3825/吨,较前一交易日结算价上涨38/吨,涨幅1.00%。国内豆粕期货止跌反弹,现货市场价格跟随上调,现货基差进一步上调。原材料方面,美豆的播种基本结束,优良率数据连续两周维持高位震荡。临近月底,市场消息面题材匮乏,预计短期豆粕期货价格维持弱势。供给方面,油厂基差报价较为坚挺,产业链上下游博弈心态延续。预计短期豆粕现货价格震荡整理为主。

趋势观点:建议以观望为主。



刘超 期货投资咨询号:Z0013145

 

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