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华创早评 | 美联储加息临近,商品偏弱调整

2022-09-20 08:35


股指

逻辑周一,三大股指窄幅震荡,沪深两市成交额约6654亿元,北向资金净流入约38亿元。IH2210合约收盘报价2681.8点,跌幅0.41%;IF2210合约收盘报价3929.0点,跌幅0.38%;IC2210合约收盘报价5876.8点,跌幅0.89%;IM2210合约收盘报价6298.2点,跌幅1.54%。宏观政策方面,国外,美国通胀“高烧不退”,美联储大幅加息预期升温,市场担忧严重经济衰退迫在眉睫。国内,中国央行表示货币政策空间充足,有能力保持经济在合理区间运行,我国经济长期向好基本面没有改变。技术分析方面,当前三大股指K线及K线被均线压制,但同时也临近下方整数关口支撑位附近,向上压力重重,向下空间有限。综合来看,多空交织,三大股指短期或震荡运行。
趋势观点建议IH、IF、IC、IM均以观望或回调做多为主。

螺纹
逻辑:周一,螺纹钢2301合约价格先扬后抑,收盘报价3696元/吨,涨幅0.00%,成交量较上一交易日有所减少。基本面上看,上周螺纹钢产量由增转减,库存由减转增,需求由增转减,基本面数据不佳,叠加美联储大幅加息预期以及人民币汇率跌破“7.0”整数关口,短期对钢材价格存在一定打压。然而,在三季度施工黄金期以及宏观政策利好背景下,螺纹钢需求存在持续回暖预期,对价格形成一定支撑。技术分析上看,当前螺纹钢2301合约日K线及周K线均被均线压制,但价格位于重要支撑位附近,且周线MACD柱子有形成底背离的趋势。综合来看,多空交织,螺纹钢2301合约价格短期或震荡运行。
趋势观点建议以观望或回调做多为主

白糖
逻辑:周一,白糖2301合约宽幅震荡,收盘报价5591/吨,跌幅0.64%;交易所前二十期货公司会员持仓中,SR2301合约多单持仓253961手,空单持仓327437手,多空比0.78据钢联数据,周一白糖企业报价平稳,深加工企业报价5700-6350/吨;配额内所进口的巴西产白糖利润为822/吨,环比变化+10.04%;配额外所进口的巴西产白糖利润为-389/吨,环比变化约+21.10%8月国内进口糖同环比均增加,且陈糖仍面临较大去库压力;需求方面,国内市场购销情况有所好转,对市场有一定支撑,后续关注印度新榨季出口政策的变化和进口糖到港情况。综合来看,多空交织下,预计市场短期或震荡为主。
趋势观点:建议以观望为主。

生猪
逻辑:周一,生猪2301合约先扬后抑,收盘报价23400/吨,跌幅0.23%;交易所前二十期货公司会员持仓中,LH2301合约多单持仓22586手,空单持仓27867手,多空比0.81据钢联数据,周一,全国商品猪出栏均价23.8/公斤,较前一日上涨0.33/公斤。发改委陆续投放猪肉储备且统计局表示猪价不具备大幅上涨的基础,受此影响,养殖端加速生猪出栏;终端消费方面,节后需求减弱,但国庆即将来临和天气逐渐转凉,需求或会有好转。综合来看,预计短期内市场或震荡偏弱运行。
趋势观点:建议以观望为主。

鸡蛋
逻辑:周一,鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4314元/吨,较上一交易日结算价上涨66元/吨,涨幅1.55%;持仓量约16.38万手,日8362手。现货方面,国内鸡蛋现货价格稳中有涨,生产环节和流通环节库存维持低位,叠加节后贸易商多以消化库存为主,短期内需求下降持仓方面,9月19日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,鸡蛋2301合约多单持仓7.99万手,单持仓约8.81万手,多空比0.91,净多持仓约为-0.82手。整体来看,现货价格止跌企稳,期货价格小幅上涨,基差持续收缩,叠加养殖成本仍在高位运行,成本附近支撑较强,但短期需求偏弱,短期内鸡蛋期价或将震荡运行。
趋势观点:建议以观望为主或轻仓逢低做多。 

棉花
逻辑周一,棉花期货主力合约CF2301收盘报价14255元/吨,较上一交易日结算价下跌500/吨,3.39%;持仓量约46.41万手,日21139手。现货方面,国内棉花现货价格走弱,市场观望情绪浓厚,下游纺企多以刚需为主。持仓方面,9月19日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,棉花2301合约多单持仓30.53万手,空单持仓约30.21万手,多空比1.01,净多持仓约为0.32手。整体来看,受外盘大跌的影响,郑棉跟跌;此外,棉花供给趋于宽松,下游需求虽有所好转,但叠加美元指数仍有走强预期,中长线或将压制棉价,预计短期内棉价震荡偏弱运行。 
趋势观点:建议以逢高做空为主。 

棕榈油
逻辑周一,棕榈油期货主力合约P2301冲高回落,收盘报价7766/吨,较前一交易日结算价下跌48/吨,跌幅0.61%。现货方面,据钢联数据,上周五国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨299/吨。国际方面,据船运调查机构ITS及马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示,马来西亚9月1-15日棕榈油出口量较8月同期明显增加,将一定程度支撑棕榈油价格。随着产地发运节奏恢复,国内前期买船陆续到港,棕榈油供应正逐步增加,国内棕榈油库存已连增4截至上周,国内棕榈油商业库存36.36万吨,较前一周(32.63万吨)增长11.43%。预计棕榈油短期或宽幅震荡整理,关注后续实际到港情况。
趋势观点:建议以观望为主或轻仓逢高做空。

沥青
逻辑周一,沥青期货主力合约BU2212偏弱整理,收盘报价3608/吨,较前一交易日结算价下跌34/吨,0.93%。国内沥青供需面总体偏中性:供应方面,目前炼厂利润偏高,生产积极性较高,生产端有所增加,截至上周,沥青开工率44.5%,较前一周(39.7%)有较大提升,现货市场竞争较为激烈;需求方面,进入传统消费旺季,沥青出货量以及下游开工率比较稳定,台风影响消退后,后续需求有望回升。此外,美国8月CPI数据超预期,美元指数走高,国际原油承压回落,预计沥青期价短期将以偏弱整理为主。
趋势观点:建议以观望为主或轻仓逢高做空。

苹果
逻辑周一,苹果期货主力合约AP2301收盘报价8450/吨,较前一交易日结算价下跌92/吨,跌幅1.08%。消费淡季叠加早熟果上量,现货价格大幅下跌,令市场承压,同时随着中秋备货结束,冷库出库速度放缓。西北、山东早熟果集中上市,供应增加,短期市场苹果供应处于相对高位。后市来看,预计短期内苹果期货价格或以震荡偏弱为主,投资者需关注苹果价格下跌风险。
趋势观点:建议逢高轻仓短空为主。

豆粕
逻辑周一,豆粕期货主力合约M2301收盘报价4000/吨,较前一交易日结算价上涨8/吨,涨幅0.20%。虽然国内豆粕库存量有限且连续下降,但是供给不足的情况开始逐渐出现边际好转的预期。因为一方面国内的油厂压榨利润出现了明显的好转,在当前美豆进口成本相对较低的情况下,利润的恢复有利于后续买船情绪的提振。另一方面,巴西和阿根廷将要开启新一年度的大豆种植,且当前阿根廷对于大豆出口开放了较多的优惠政策,有利于大豆的国际贸易流通。预计豆粕价格或以震荡偏弱为主。
趋势观点:建议逢高轻仓短空为主。

甲醇
逻辑:周一,甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2695/吨,较前一交易日结算价下跌25/吨,涨幅0.92%。现货方面,国标甲醇太仓市场主流报价为2740/吨,较上一交易日下跌25/吨。从8月中旬开始,甲醇的开工率逐步回升,港口库存和社会库存并不少,甲醇本身供应没有太大的问题。而甲醇下游,PP-3*MA亏损近300/吨,严重制约了下游采购的积极性。加之近期原油下跌回调,甲醇成本支撑减弱,整体来看甲醇会面临下跌风险。
趋势观点:建议以逢高做空为主。

玻璃
逻辑:周一,玻璃期货主力合约FG2301收盘价报1484/吨,较前一交易日结算价下跌22/吨,跌幅1.46%。沙河浮法玻璃(大板)现货价格较上一交易日上涨25/吨,报1516/吨。美联储加息在即,整体大宗商品承压下行,玻璃的基本面并无太大变化,库存存在压力,但价格也处于价值区间。或可选择空仓观望,价格回调至1432-1472区间内逢低做多为主,中长期持有。
趋势观点:建议以空仓观望为主。

 

 

刘超期货投资咨询号:Z0013145

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