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华创早评 | 美指持续走高,商品仍未走出震荡格局

2022-09-26 08:32

股指
逻辑:上周五,三大股指震荡收跌,沪深两市成交额约6675亿元,北向资金净流入约14亿元。IH2210合约收盘报价2632.0点,跌幅0.06%IF2210合约收盘报价3864.4点,跌幅0.19%IC2210合约收盘报价5873.4点,跌幅1.18%IM2210合约收盘报价6323.4点,跌幅1.79%宏观分析方面,美联储加息政策风险外溢,全球多家央行跟随大幅加息,经济衰退担忧持续发酵,全球市场需求预期走弱,短期或对A股带来负面影响,但我国经济长期向好基本面没有改变,货币政策空间充足,外部冲击对A股可能短暂且有限。技术分析方面,当前三大股指日K线及周K线对应MACD均为死叉形态,但同时也临近下方整数关口支撑位附近,向上压力重重,向下空间有限。综合来看,多空交织,三大股指短期或震荡运行。
趋势观点建议IHIFICIM均以观望或回调做多为主。

螺纹
逻辑:上周五,螺纹钢2301合约价格窄幅震荡,收盘报价3766/吨,涨幅1.29%,成交量较上一交易日明显减少。基本面上看,上周螺纹钢产量环比基本持平,库存由增转降,需求由减转增,基本面数据提振市场信心。美联储加息靴子落地且符合市场预期,短期空头情绪或已得到充分释放,加之宏观政策利好,节前备货以及基建赶工的刚性需求,短期对螺纹钢价格形成一定支撑。技术分析上看,当前螺纹钢2301K线对应MACD黄白线有形成金叉的可能,且周线MACD柱子底背离。综合来看,螺纹钢2301合约价格短期或震荡偏强运行。
趋势观点建议以逢低做多为主。

白糖
逻辑:上周五,白糖2301合约先扬后抑,收盘报价5623/吨,跌幅0.20%交易所前二十期货公司会员持仓中,SR2301合约多单持仓249415手,空单持仓322152手,多空比0.778月国内进口糖同环比均增加,且陈糖仍面临较大去库压力,另外,巴西下调柴油价格,乙醇竞争优势下降,或进一步提高制糖量,但近期巴西受降雨影响,收割进程阶段性受到不利影响;需求方面,国内市场购销情况转淡,后续关注印度新榨季出口政策的变化和进口糖到港情况。综合来看,多空交织下,预计市场短期或宽幅震荡为主。
趋势观点:建议以观望或逢高轻仓试空为主。

生猪
逻辑:上周五,生猪2301合约先抑后扬,收盘报价22305/吨,跌幅0.95%;交易所前二十期货公司会员持仓中,LH2301合约多单持仓24301手,空单持仓28139手,多空比0.86据钢联数据,上周五,全国商品猪出栏均价24.13/公斤,较前一日上涨0.17/公斤。发改委陆续投放猪肉储备,加之发改委价格司对市场进行深入分析研判后,认为今后一段时间市场供应充足,另外,除少数养殖场压栏二次育肥,其它都维持正常出栏;终端消费方面,中秋节后需求减弱,但受腌腊季及和春节需求预期,对市场或有一定支撑。综合来看,预计短期内市场或震荡偏弱运行。
趋势观点:建议以观望为主。

鸡蛋
逻辑上周五,鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4325/吨,较上一交易日结算价上涨10/吨,涨幅0.23%;持仓量约16.38万手,日增仓-1709手。现货方面,国内鸡蛋现货价格小幅上涨,生产环节和流通环节库存小幅下降,据钢联数据显示,截至923日,鸡蛋生产环节库存可用天数为0.44天,流通环节的可用库存天数为0.58天,且下游需求有所好转。持仓方面,923日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,鸡蛋2301合约多单持仓约7.92万手,空单持仓约9.01万手,多空比0.88,净多持仓约为-1.09万手。整体来看,饲料价格仍处于相对高位,对蛋价的成本支撑较强,低库存叠加国庆节需求小幅增长,短期内鸡蛋期价或将延续震荡偏强运行。
趋势观点:建议以观望为主或轻仓逢低做多。

棉花
逻辑上周五,棉花期货主力合约CF2301收盘报价13780/吨,较上一交易日结算价下跌340/2.41%;持仓量约55.24万手,日增仓49466手。现货方面,国内棉花现货价格小幅上涨,进口棉价报价小幅下跌,随着国内新棉上市,棉花供给相对宽松,叠加棉价回落,纺纱厂利润有所好转。持仓方面,923日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,棉花2301合约多单持仓约34.05万手,空单持仓约35.08万手,多空比0.97,净多持仓约为-1.03万手。整体来看,新棉上市,棉花供给宽松,下游需求虽有所好转,但叠加美元指数仍有走强预期,中长线或将压制棉价,预计短期内棉价震荡偏弱运行。
趋势观点:建议以逢高做空为主。

棕榈油
逻辑:上周五,棕榈油期货主力合约P2301震荡走弱,收盘报价7758/吨,较前一交易日结算价下跌134/吨,跌幅1.70%。现货方面,据钢联数据,上周五国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌212/吨。国际方面,马来西亚棕榈油局(MPOB)预测至202212月底,马来西亚棕榈油期末库存可能大增至250万吨;据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)及船运调查机构ITS及马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示,马来西亚91-20日棕榈油出口量较8月同期大幅增加,短期仍将支撑棕榈油价格。国内方面,棕榈油库存已连增4周。国际原油偏弱震荡,预计棕榈油短期或震荡整理为主,关注后续到港情况。
趋势观点:建议以观望为主。

沥青
逻辑:上周五,沥青期货主力合约BU2212震荡走弱,收盘报价3725/吨,较前一交易日结算价下跌26/吨,跌幅0.69%。现货方面,上周国内沥青周度均价4606/吨,环比下调20/吨。国内沥青供需面总体偏中性:供应方面,目前炼厂利润偏高,生产积极性较高;需求方面,沥青出货量以及下游开工率比较稳定,据钢联数据,上周国内沥青出货量62.39万吨,环比增幅4%,进入传统消费旺季,后续需求有望继续回升。国际原油偏弱震荡,沥青成本端支撑减弱,但现货市场报价总体稳定,且低价资源相对紧张,预计沥青期价短期将以整理为主。
趋势观点:建议以观望为主。

苹果
逻辑上周五,苹果期货主力合约AP2301收盘报价8228/吨,较前一交易日结算价下跌222/吨,跌幅2.63%。现货方面,陕西地区嘎啦及早富士库存未消化完毕,采青富士陆续上市。陕西产区采青富士上市时间差与各地价格差均缩窄,采青红货量增加后价格或稳中偏弱运行。受消费淡季,需求低迷影响,预计陕西新季晚富士(洛川70#半商品)开称价格在3.5-3.8/斤,高于去年同期开称价。后市来看,预计苹果期货价格或以震荡偏弱为主,投资者需关注苹果价格下跌风险。
趋势观点:建议以逢高短空为主。

豆粕
逻辑上周五,豆粕期货主力合约M2301收盘报价4047/吨,较前一交易日结算价下跌20/吨,跌幅0.49%。据钢联数据,当天中国大豆饼粕现货汇总均价5344/吨,较前一交易日上涨63/吨。上游供给方面,近期国内沿海油厂进口大豆库存变化不大,中国粮油商务网数据显示,截至916日,全国沿海主要油厂进口大豆库存425.8万吨,比前一周增加2.6万吨,比上年同期减少125万吨。豆粕需求方面,911月豆粕与玉米用量处于年内偏高水平,饲料企业豆粕库存较低,粕类短期或维持偏强震荡。
趋势观点:建议以逢低短多为主。

甲醇
逻辑:上周五,甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2639/吨,较前一交易日结算价下跌77/吨,跌幅2.84%。现货方面,国标甲醇太仓市场主流报价为2715/吨,较上一交易日下跌75/吨。从8月中旬开始,甲醇的开工率逐步回升,港口库存和社会库存存在一定压力,甲醇供应较为充足。下游方面,甲醇MTO/CTO工艺亏损严重,这严重制约了下游采购的积极性。美联储加息落地,市场情绪高涨,又逢金九银十黄金时期,甲醇消费处于旺季,这极大刺激了甲醇的期现价格,但结合甲醇供需综合来看,短期甲醇或以震荡偏弱为主。
趋势观点:建议以逢高做空为主。

玻璃
逻辑:上周五,玻璃期货主力合约FG2301收盘价报1509/吨,较前一交易日结算价上涨13/吨,涨幅0.87%。沙河浮法玻璃(大板)现货价格持平上一交易日,报1524/吨。美联储加息落地,市场情绪高涨,金九银十行情利多玻璃,且玻璃处于价值区间,向下空间或不大。技术面来看:玻璃最低价回调至1467,处于1432-1472中枢区间范围内,构成2类买点。综合来看,玻璃或震荡偏强运行。
趋势观点:建议以逢低做多为主。

 

 

刘超期货投资咨询号:Z0013145

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