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华创早评 | 美指连创新高,商品承压回落

2022-09-27 08:32


股指

逻辑周一,三大股指先扬后抑,沪深两市成交额约6680亿元,北向资金净流入约60亿元。IH2210合约收盘报价2615.0点,跌幅0.74%;IF2210合约收盘报价3841.4点,跌幅0.63%;IC2210合约收盘报价5804.4点,跌幅1.34%;IM2210合约收盘报价6255.0点,跌幅1.24%。宏观分析方面,美联储加息政策风险外溢,全球多家央行跟随大幅加息,经济衰退担忧持续发酵,全球市场需求预期走弱,短期或对A股带来负面影响,但我国经济长期向好基本面没有改变,货币政策空间充足,外部冲击对A股可能短暂且有限。技术分析方面,当前三大股指K线及K线对应MACD均为死叉形态,但同时也临近下方整数关口支撑位附近,向上压力重重,向下空间有限。综合来看,多空交织,三大股指短期或震荡运行。
趋势观点建议IH、IF、IC、IM均以观望或回调做多为主。

螺纹
逻辑:周一,螺纹钢2301合约价格先抑后扬,收盘报价3765元/吨,跌幅0.08%,成交量较上一交易日明显放大。基本面上看,上周螺纹钢产量环比基本持平,库存由增转降,需求由减转增,基本面数据提振市场信心。美联储加息靴子落地且符合市场预期,短期空头情绪或已得到充分释放,加之宏观政策利好,节前备货以及基建赶工的刚性需求,短期对螺纹钢价格形成一定支撑。技术分析上看,当前螺纹钢2301周K线对应MACD黄白线有形成金叉的可能,且周线MACD柱子底背离。综合来看,螺纹钢2301合约价格短期或震荡偏强运行。
趋势观点建议以逢低做多为主

白糖
逻辑:周一,白糖2301合约下行为主,收盘报价5539/吨,跌幅1.79%;交易所前二十期货公司会员持仓中,SR2301合约多单持仓245292手,空单持仓306751手,多空比0.80近期巴西受降雨影响,收割进程阶段性受到影响,但全球主要央行接连加息,宏观经济疲软,加之巴西下调柴油价格,乙醇竞争优势下降,或进一步提高制糖量,市场承压;需求方面,国内市场购销情况转淡,后续关注印度新榨季出口政策的变化和进口糖到港情况。综合来看,多空交织下,预计市场短期或宽幅震荡为主。
趋势观点:建议以观望或逢高轻仓试空为主。

生猪
逻辑:周一,生猪2301合约震荡下跌,收盘报价21795/吨,跌幅1.91%;交易所前二十期货公司会员持仓中,LH2301合约多单持仓25283手,空单持仓28355手,多空比0.89据钢联数据,周一,全国商品猪出栏均价23.98/公斤,较前一日下跌0.15/公斤。发改委陆续投放猪肉储备,加之发改委价格司对市场进行深入分析研判后,认为今后一段时间市场供应充足,且大多养殖场加速出栏;终端消费方面,中秋节后需求减弱,但受腌腊季及和春节需求预期,对市场或有一定支撑。综合来看,预计短期内市场或震荡偏弱运行。
趋势观点:建议以观望或逢高轻仓试空为主。

鸡蛋
逻辑周一,鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4321元/吨,较上一交易日结算价下跌13元/吨,跌幅0.3%;持仓量约16.10万手,日-2727手。现货方面,国内鸡蛋现货价格小幅上涨,近期走货速度较好,生产环节和流通环节库存偏低,但随着天气转凉,产蛋率有所提升。持仓方面,9月26日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,鸡蛋2301合约多单持仓7.93万手,空单持仓约8.86万手,多空比0.9,净多持仓约为-0.93手。整体来看,饲料价格有所回落但仍处于相对高位,对蛋价的支撑仍在,低库存叠加国庆节需求小幅增长,短期内鸡蛋期价或将震荡偏强运行。
趋势观点:建议以观望为主或轻仓逢低做多。 

棉花
逻辑周一,棉花期货主力合约CF2301收盘报价13520/吨,较上一交易日结算价下跌475元/吨3.39%;持仓量约57.76万手,日25231手。现货方面,国内棉花现货价格和进口棉报价均大幅走弱,棉花供给相对宽松但下游需求疲软,叠加棉价回落,纺纱厂利润有所好转。持仓方面,9月26日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,棉花2301合约多单持仓35.75万手,空单持仓约36.09万手,多空比0.99,净多持仓约为-0.34手。整体来看,新棉上市,棉花供给宽松,下游需求相对偏弱,但叠加美元指数仍有走强预期,中长线或将压制棉价,预计短期内棉价震荡偏弱运行。
趋势观点:建议以逢高做空为主。

棕榈油
逻辑周一,棕榈油期货主力合约P2301大幅下挫,收盘报价7298/吨,较前一交易日结算价下跌492/吨,跌幅6.32%。现货方面,据钢联数据,周一国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌388/吨。国际方面,据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示,2022年9月1-25日马来西亚棕榈油产量8月同期减少1.7%,出口增加18.63%,将一定程度支撑马棕油价格。国内方面,棕榈油库存已连增5短期供应改善明显美元指数连创新高,国际原油大幅下挫宏观压力下预计棕榈油短期将延续偏弱震荡
趋势观点:建议以逢高做空为主

沥青
逻辑周一,沥青期货主力合约BU2212低开后震荡整理,收盘报价3697/吨,较前一交易日结算价下跌58/吨,1.54%。现货方面,上周国内沥青周度均价4606/吨,环比下调20/吨。国内沥青供需面总体偏中性:供应方面,目前炼厂利润偏高,生产积极性较高;需求方面,沥青出货量以及下游开工率比较稳定,据钢联数据,上周国内沥青出货量62.39万吨,环比增长4%,进入传统消费旺季,后续需求有望继续回升。国际原油大幅下挫,沥青成本端支撑减弱,但现货市场报价总体稳定,且低价资源相对紧张,预计沥青期价短期将以整理为主关注原油价格变动。
趋势观点:建议以观望为主。

苹果
逻辑周一,苹果期货主力合约AP2301收盘报价8240/吨,较前一交易日结算价下跌98/吨,跌幅1.18%。现货方面,陕西地区嘎啦及早富士库存未消化完毕,采青富士陆续上市。陕西产区采青富士上市时间差与各地价格差均缩窄,采青红货量增加后价格或稳中偏弱运行。苹果消费处于淡季,需求低迷。后市来看,大宗商品大幅走弱,叠加苹果自身偏弱,预计苹果期货价格或以震荡偏弱为主,投资者需关注苹果价格下跌风险。
趋势观点:建议以逢高短空为主。

豆粕
逻辑周一,豆粕期货主力合约M2301收盘报价4014/吨,较前一交易日结算价下跌44/吨,跌幅1.08%。据钢联数据,当天中国大豆饼粕现货汇总均价5259/吨,较前一交易日下跌85/吨。豆粕需求方面,近期豆粕现货价格高企,19日农业农村部召开视频会议,全面推进豆粕减量替代行动,养殖企业也积极探索减量替代方案,这在一定程度上降低豆粕需求。供给方面,美国天气有利于大豆收获推进,南美大豆播种和产量前景乐观,令全球大豆价格承压。同时大宗商品和股市的普遍下跌,交易商对全球经济衰退的担忧加剧。预计豆粕短期或以震荡偏弱为主。
趋势观点:建议以观望为主。

甲醇
逻辑:周一,甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2647/吨,较前一交易日结算价下跌51/吨,跌幅1.89%。现货方面,国标甲醇太仓市场主流报价为2715/吨,持平上一交易日。从8月中旬开始,甲醇的开工率逐步回升,港口库存和社会库存存在一定压力,甲醇供应较为充足。下游方面,甲醇MTO/CTO工艺亏损严重,这严重制约了下游采购的积极性。9月美联储加息且预计未来半年或还有2轮加息,市场担忧经济衰退加剧,但逢金九银十黄金时期,甲醇消费处于旺季,结合甲醇供需综合来看,短期甲醇或以震荡偏弱为主。
趋势观点:建议以逢高做空为主。

玻璃
逻辑:周一,玻璃期货主力合约FG2301收盘价报1514/吨,较前一交易日结算价上涨1/吨,涨幅0.07%。沙河浮法玻璃(大板)现货价格持平上一交易日,报1524/吨。美联储加息落地,市场情绪高涨,金九银十行情利多玻璃,且玻璃处于价值区间,向下空间或不大。技术面来看:玻璃最低价回调至1467,处于1432-1472中枢区间范围内,构成2类买点。综合来看,玻璃或震荡偏强运行。
趋势观点:建议以逢低做多为主。


 

刘超期货投资咨询号:Z0013145

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