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华创早评 | 供应端改善明显,棕榈油偏弱运行

2022-09-29 08:32

股指
逻辑:周三,三大股指大幅回踩,沪深两市成交额约6473亿元,北向资金净流出约19亿元。IH2210合约收盘报价2613.4点,跌幅1.05%IF2210合约收盘报价3836.6点,跌幅1.34%IC2210合约收盘报价5772.0点,跌幅2.24%IM2210合约收盘报价6202.6点,跌幅2.74%宏观分析方面,美联储加息政策风险外溢,全球多家央行跟随大幅加息,经济衰退担忧持续发酵,全球市场需求预期走弱,短期或对A股带来负面影响,但我国经济长期向好基本面没有改变,货币政策空间充足,外部冲击对A股可能短暂且有限。技术分析方面,当前三大股指周K线对应MACD仍为死叉形态,向上压力重重,但日K线位于重要支撑位附近,向下空间有限。综合来看,三大股指短期或震荡偏强运行。
趋势观点建议IHIFICIM均以回调做多为主。

螺纹
逻辑:周三,螺纹钢2301合约价格小幅回调,收盘报价3823/吨,涨幅0.29%,成交量较上一交易日明显减少。基本面上看,上周螺纹钢产量环比基本持平,库存由增转降,需求由减转增,基本面数据提振市场信心。美联储加息靴子落地且符合市场预期,短期空头情绪或已得到充分释放,加之宏观政策利好,节前备货以及基建赶工的刚性需求,短期对螺纹钢价格形成一定支撑。技术分析上看,当前螺纹钢2301K线对应MACD黄白线有形成金叉的可能,且周线MACD柱子底背离。综合来看,螺纹钢2301合约价格短期或震荡偏强运行。
趋势观点建议以逢低做多为主。

白糖
逻辑:周三,白糖2301合约下行,收盘报价5496/吨,跌幅0.96%交易所前二十期货公司会员持仓中,SR2301合约多单持仓253155手,空单持仓317381手,多空比0.80全球主要央行接连加息,宏观经济疲软,另一方面,巴西糖产量同比增加,加之巴西下调柴油价格,乙醇竞争优势下降,或进一步提高制糖量,市场承压;需求方面,国内市场购销情况转淡,后续关注印度新榨季出口政策的变化和国内新季糖压制情况。综合来看,多空交织下,预计市场短期或偏弱震荡为主。
趋势观点:建议以观望或逢高轻仓试空为主。

生猪
逻辑:周三,生猪2301合约宽幅震荡为主,收盘报价22400/吨,涨幅1.47%;交易所前二十期货公司会员持仓中,LH2301合约多单持仓23800手,空单持仓27256手,多空比0.87据钢联数据,周三,全国商品猪出栏均价24.00/公斤,较前一日上涨0.07/公斤。发改委陆续投放猪肉储备,加之发改委价格司对市场进行深入分析研判后,认为今后一段时间市场供应充足,且规模场集中出栏,不过周二获利空头了结出场,猪价止跌企稳;终端消费方面,中秋节后需求减弱,但受腌腊季及和春节需求预期,对市场或有一定支撑,但力度有限。综合来看,预计短期市场或震荡运行。
趋势观点:建议以观望为主。

鸡蛋
逻辑周三,鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4385/吨,较上一交易日结算价上涨39/吨,涨幅0.9%;持仓量约16.46万手,日增仓-658手。现货方面,国内鸡蛋现货价格稳中小跌,生产环节和流通环节库存仍然偏低,叠加天气转凉,产蛋率和走货速度均有所提升。持仓方面,928日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,鸡蛋2301合约多单持仓约8.12万手,空单持仓约8.96万手,多空比0.91,净多持仓约为-0.84万手。整体来看,饲料价格有所回落但仍处于相对高位,对蛋价的支撑仍在,低库存叠加国庆节需求小幅增长,短期内鸡蛋期价或将震荡偏强运行。
趋势观点:建议以观望为主或轻仓逢低做多。

棉花
逻辑周三,棉花期货主力合约CF2301收盘报价13220/,较上一交易日结算价下跌245/1.82%;持仓量约60.12万手,日增仓17498手。现货方面,国内棉花现货价格有涨有跌,棉花供给相对宽松但下游需求恢复较缓,叠加棉价回落,纺纱厂利润有所好转;据钢联数据,截至923日织布厂周度开机率为57.3%,且纺纱厂折库天数连续八周下降,但较同期仍处于相对高位。持仓方面,928日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,棉花2301合约多单持仓约37.07万手,空单持仓约37.72万手,多空比0.98,净多持仓约为-0.65万手。整体来看,棉花供给宽松,下游需求相对偏弱,叠加美元指数仍有走强预期,中长线或将压制棉价,预计短期内棉价震荡偏弱运行。
趋势观点:建议以逢高做空为主。

棕榈油
逻辑:周三,棕榈油期货主力合约P2301延续偏弱运行,收盘报价7054/吨,较前一交易日结算价下跌200/吨,跌幅2.76%。国际方面,据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示,202291-25日马来西亚棕榈油产量较8月同期减少1.7%,出口增加18.63%,将一定程度支撑马棕油价格。国内方面,随着前期买船逐渐到港,棕榈油库存持续走高,据钢联数据,截至上周,国内棕榈油库存45.74万吨,周环比增幅25.80%,并已超过过去两年同期水平,短期供应改善明显。美元指数持续走高,国际原油偏弱运行,宏观压力下预计棕榈油短期将延续偏弱震荡。
趋势观点:建议以逢高做空为主。

沥青
逻辑:周三,沥青期货主力合约BU2212震荡反弹,收盘报价3753/吨,较前一交易日结算价上涨67/吨,涨幅1.82%。周三国内沥青现货 均价4555/吨,较上一工作日持稳。国内沥青供需面总体偏中性:供应方面,目前炼厂利润偏高,生产积极性较高;需求方面,沥青出货量以及下游开工率比较稳定,据钢联数据,上周国内沥青出货量62.39万吨,环比增长4%,进入传统消费旺季,后续需求有望继续回升。国际原油持续走弱,沥青成本端支撑减弱,但现货市场报价总体稳定,且低价资源相对紧张,节前刚需有所支撑,预计沥青期价短期将以整理为主,关注原油价格变动。
趋势观点:建议以观望为主。

苹果
逻辑周三,苹果期货主力合约AP2301收盘报价8255/吨,较前一交易日结算价上涨33/吨,涨幅0.40%。现货方面,山东栖霞产区红将军交易基本结束,部分市场有少量货源,交易以质论价,库内红将军行情清淡,走货一般。晚熟富士开始大面积摘袋,目前看今年货源质量整体好于去年。同时苹果消费处于淡季,需求低迷。后市来看,因苹果自身供给和需求均利空价格,预计苹果期货价格或以震荡偏弱为主,投资者需关注苹果价格下跌风险。
趋势观点:建议以逢高短空为主。

豆粕
逻辑周三,豆粕期货主力合约M2301收盘报价4060/吨,较前一交易日结算价上涨30/吨,涨幅0.74%。据钢联数据,当天中国大豆饼粕现货汇总均价5241/吨,较前一交易日下跌12/吨。豆粕需求方面,近期豆粕现货价格高企,19日农业农村部召开视频会议,全面推进豆粕减量替代行动,养殖企业也积极探索减量替代方案,这在一定程度上降低豆粕需求。但是国庆长假前饲料养殖企业积极备货,又提振豆粕需求。供给方面,随着美豆收获进度加快,南美大豆播种工作持续推进,季节性收获压力以及全球大豆供应改善预期逐渐强烈。综合来看,预计豆粕短期或以震荡为主。
趋势观点:建议以观望为主。

甲醇
逻辑:周三,甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2734/吨,较前一交易日结算价上涨50/吨,涨幅1.86%。现货方面,国标甲醇太仓市场主流报价为2825/吨,较上一交易日下跌20/吨。甲醇近日走势较强,主要原因是:“金九银十情“行情的旺季炒作,和甲醇生产的深度亏损。但由于甲醇下游亏损严重,制约了MTO/CTO的甲醇消耗,且甲醇的港口库存和社会库存压力仍在,预计甲醇上涨空间有限。压力位在2760-2780附近可轻仓做空,行情或以震荡偏弱为主。
趋势观点:建议以逢高做空为主。

玻璃
逻辑:周三,玻璃期货主力合约FG2301收盘价报1534/吨,较前一交易日结算价上涨12/吨,涨幅0.79%。沙河浮法玻璃(大板)现货价格较上一交易日上涨3/吨,报1527/吨。 “金九银十“需求旺季利多玻璃,且玻璃处于价值区间,向下空间或不大。技术面来看:玻璃突破中枢向上,预计行情震荡偏强运行。
趋势观点:建议以逢低做多为主。



 

刘超期货投资咨询号:Z0013145

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