华创早评-华创期货有限责任公司

2020

10-14

华创期货：中国9月出口同比增8.7% 进口增11.6%

（关注公众号“华创期货研究”，观看期货行情解析直播）宏观2、央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，10月13日不开展逆回购操作。Wind数据显示，当日1000亿元逆回购到期，因此净回笼1000亿元。资金面收敛，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行17bp报1.7%。3、据海关统计，前三季度，我国货物贸易进出口总值23.12万亿元，同比增长0.7%；其中，出口12.71万亿元，增长1.8%；进口10.41万亿元，下降0.6%。前8个月累计出口实现正增长，前三季度累计进出口实现正
2020

10-14

华创期货：减产预期和市场看涨情绪支撑下玉米表现坚挺

（关注公众号“华创期货研究”，观看期货行情解析直播）螺纹钢逻辑：螺纹钢节后下游工地刚需持续释放，存一定补货需求，加之部分工地有赶工计划，采购热情较高，带动市场成交。同时，价格快速反弹，贸易商心态好转，补货积极性偏高，进而带动成交好转。节后整体成交量较节前出现较大幅度增加。螺纹钢今年社会库存较去年增幅巨大，这也将制约本轮反弹的高度。趋势观点：反弹整理。原油逻辑：利比亚石油复产步伐加快、挪威石油工人结束罢工后产量增加以及飓风德尔塔过后墨西哥湾近海油田陆续恢复生产，三大利空均属于供应端，油价承压下行，
2020

10-13

华创期货：国药集团新冠疫苗已在北京和武汉开放预约接种

宏观金属2、周一，伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜跌0.37%报6738美元/吨，LME期锌涨0.80%报2453.5美元/吨，LME期镍跌0.14%报15200美元/吨，LME期铝涨0.79%报1856美元/吨，LME期锡跌0.05%报18260美元/吨，LME期铅涨1.69%报1839美元/吨。1、周一，国内商品期货夜盘黑色系多数收跌。焦煤涨逾2%，螺纹钢、热轧卷板分别收跌0.30%、0.11%，铁矿石收跌0.54%。2、10月12日普氏62%铁矿石指数报123.85美元/吨，较前一交易日下
2020

10-13

华创期货：库存难有大幅累计豆油延续涨势

股指逻辑：昨日，两市股指高开走强，盘中放量拉升，全日维持单边上行态势。北向资金大举流入，全日净买入额达135亿元。今年7月来市场进入震荡盘整行情，主要还是因为经济弱复苏下货币政策微调，市场担忧未来基本面的复苏能否持续以及货币政策会何时真正收紧。从长远来看，全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优，A股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑仍然未被破坏。通胀未明显升高前，我国宏观流动性不会明显收紧，而在库存周期和政策推动因素下，企业盈利预期将有所改善。因此整体来看，股指中期震荡上涨趋势不改。趋势观点：宽幅
2020

10-12

华创期货：三季度中小企业发展指数为86.8 已连续两个季度回升

宏观2、中办、国办：支持深圳在资本市场建设上先行先试。推进创业板改革并试点注册制，试点创新企业境内发行股票或存托凭证（CDR）。建立新三板挂牌公司转板上市机制。优化私募基金市场准入环境。探索优化创业投资企业市场准入和发展环境。4、中办、国办：支持符合条件的在深境内企业赴境外上市融资。开展本外币合一跨境资金池业务试点。支持深圳在推进人民币国际化方面先行先试，推动完善外汇管理体制。6、中国中小企业协会公布数据显示，探底之后，已连续两个季度回。7、Wind数据显示，本周央行公开市场将有1900亿元逆回
2020

10-12

华创期货：焦炭多头强势有望进一步走高

股指逻辑：股指今年7月来市场进入震荡盘整行情，主要还是因为经济弱复苏下货币政策微调，市场担忧未来基本面的复苏能否持续以及货币政策会何时真正收紧。从长远来看，全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优，A股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑仍然未被破坏。通胀未明显升高前，我国宏观流动性不会明显收紧，而在库存周期和政策推动因素下，企业盈利预期将有所改善。因此整体来看，股指中期震荡上涨趋势不改。趋势观点：宽幅震荡偏多。焦炭逻辑：节后焦炭市场心态仍强，由于焦企开工稳定，低库存运行，主产区部分焦企开始提涨第四轮
2020

10-09

华创期货：豆粕下游需求持续恢复预计震荡偏强

股指逻辑：受美国大选和特朗普患病事件的影响，国庆期间全球权益市场波动明显放大，但总体外部环境较为乐观，外围主要股指全线飘红。股指今年7月来市场进入震荡盘整行情，主要还是因为经济弱复苏下货币政策微调，市场担忧未来基本面的复苏能否持续以及货币政策会何时真正收紧。从长远来看，全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优，A股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑仍然未被破坏。通胀未明显升高前，我国宏观流动性不会明显收紧，而在库存周期和政策推动因素下，企业盈利预期将有所改善。因此整体来看，股指中期震荡上涨趋势不改。
2020

10-09

华创期货：经济参考报：国家统计局将于近日公布9月CPI数据

宏观2、据商务部监测，10月1日至8日，全国零售和餐饮重点监测企业日均销售额比去年“十一”黄金周增长4.9%。从各地表现看，宁波、北京、甘肃、上海、海南重点监测企业销售额同比分别增长18.8%、18.6%、14.4%、13.7%和12.5%。从行业来看，餐饮、休闲等服务消费快速升温。4、中国银联：“十一”前7天假期银联网络的交易金额达到2.16万亿元，相比去年同期增长6.3%。具体来看，旅游、出行、购物、餐饮等是假期消费主力。6、国家卫健委：10月7日，31个省区市和新疆生产建设兵团报告新增新冠
2020

09-30

华创期货：我国1-8月累计实现减税降费18773亿元全年减税降费总规模超过2.5万亿元

宏观2、国税总局：1-8月全国企业发票销售收入同比降幅收窄至0.5%，已基本与去年持平，其中，5月同比增长5.6%，年内单月增速首次实现正增长，此后6、7、8连续三个月保持9%以上的增速，累计降幅逐月收窄。4、商务部：将坚持底线思维，坚持稳存量、促增量并举，扎实做好四季度工作，努力实现全年稳外资工作目标；持续扩大市场开放，将会同发改委加快修订发布鼓励外商投资产业目录，进一步扩大鼓励目录范围。6、外管局：8月我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入16929亿元，支出13808亿元，顺差3121亿
2020

09-30

华创期货：需求趋于疲弱原油弱势震荡

股指逻辑：两市成交持续低迷，北上资金连续净流出。受国庆节前交易真空期影响，持币过节氛围浓厚，节前交易情绪难有提升。另外，因海外的二次疫情爆发风险，全球市场避险情绪升温，流动性边际弱化，上述因素对节前走势形成较大压制。但从长远来看，全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优，A股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑仍然未被破坏，A股中期趋势不改。为避免长假期间风险，建议投资者可减少一部分仓位，尽量轻仓过节。趋势观点：宽幅震荡偏多。焦炭逻辑：临近月底钢厂到货情况有所好转，主产区钢厂库存略有回升，节前补库持续
2020

09-29

华创期货：供应尚未好转动力煤上行仍在延续

股指逻辑：两市成交持续低迷，北上资金连续净流出。受国庆节前交易真空期影响，持币过节氛围浓厚，节前交易情绪难有提升。另外，因海外的二次疫情爆发风险，全球市场避险情绪升温，流动性边际弱化，上述因素对节前走势形成较大压制。但从长远来看，全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优，A股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑仍然未被破坏，A股中期趋势不改。为避免长假期间风险，建议投资者可减少一部分仓位，尽量轻仓过节。趋势观点：宽幅震荡偏多。焦炭逻辑：焦炭利润维持高位，各地开工意向良好，但临近国庆各地环保检查趋严；焦
2020

09-29

华创期货：央行引导金融机构加大对实体经济的支持力度确保新增融资重点流向制造业、中小微企业

宏观2、央行货币政策委员会三季度例会指出，稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向，综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。有效发挥结构性货币政策工具精准滴灌作用，提高政策“直达性”，继续用好1万亿元普惠性再贷款再贴现额度，落实好两项直达实体货币政策工具，确保普惠小微贷款应延尽延，切实提高普惠小微信用贷款发放比例。4、央行公开市场开展400亿元14天期逆回购操作，当日1000亿元逆回购到期，净回笼600亿元。Shibor多数上行，隔夜品种下行8.3bp报0.602%。5、国家卫健委：9

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