近日油价在低位获得支撑，核心驱动是地缘风险升级与季节性需求回暖。基本面供过于求的格局未变，但美对委内瑞拉实施油轮封锁令局势紧张，构成短期供应风险。同时，美国炼厂开工率持续回升，备战假日旺季。预计多空因素交织，油价下行空间有限，或尝试反弹。

周产量环比再降5.56%，同比降幅扩大至18.02%，长流程开工率持续下滑，钢厂减产范围扩大，有效托底价格；表观消费量环比降幅扩大至6.4%，寒冷天气下实际需求步入淡季，但政策托底预期对市场情绪有所支撑；总库存降幅扩大主要源于产量骤减，而非需求拉动，这种被动去库难以形成强有力的看涨驱动。预计本周螺纹钢期价震荡运行。

棕榈油：棕榈油市场受产地库存高企（马来西亚11月末库存283.54万吨环比增15.1%）与出口疲软（马棕12月1-10日出口环比降10.31%）主导下行，USDA下调全球产需预估及欧盟生柴政策延期提供有限支撑，国内高库存（65.27万吨同比增32.32%）与豆油弱势加剧压力，呈现供需双弱格局。短期棕榈油价格或区间震荡偏弱。

供应方面，甲醇供应居于高位，但由于甲醇到港量大幅下滑，甲醇港口库存下滑幅度较大，导致甲醇整体库存下滑，限制甲醇下探空间。随着国内外“限气”力度加大，煤炭价格企稳，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

产量环比骤降8.14%，长短流程开工率齐降，表明钢厂亏损加剧以及冬季环保限产已引发普遍性减产；然而，需求端疲软态势更为严峻，表观消费量连续下滑，终端采购谨慎，季节性淡季特征显现，使得供应收缩的利好被明显抵消；库存虽加速去化，但主要源于供给收缩而非需求拉动，对价格的提振作用有限。预计本周螺纹钢期价震荡偏弱运行。

棕榈油：马来西亚11月产量、库存或攀升至高位压制价格，印度进口持续低迷削弱需求，印尼B50政策执行未超预期，但国内商业库存相对低位提供短期支撑，整体供需宽松主导下，短期棕榈油价格或区间震荡偏弱。

原油市场处于“短期偏紧与长期偏松”的博弈中。短期地缘风险（乌克兰袭击俄能源设施、美国对委施压）及美联储降息预期支撑油价；但OPEC+增产及非OPEC国家产量增长构成长期过剩压力。纯碱：高供应、高库存与弱需求矛盾突出。供应端虽有个别检修，但行业开工率及库存绝对水平仍处高位。需求端受浮法玻璃冷修加速拖累，重碱刚需缩减趋势明确；全行业已陷入亏损。

纯碱：纯碱市场呈现“高供应、高库存、需求边际转弱”的格局。截至11月末，国内纯碱厂家总库存为158.74万吨，仍处历史高位。尽管供应端因亏损和检修开工率小幅下滑，但远兴能源二期等新产能投产在即，供应压力持续。需求端受浮法玻璃集中冷修拖累，重碱需求走弱，成本端煤炭价格滞涨，支撑减弱。玻璃：玻璃市场体现“弱需求、高库存、减产预期支撑”的特点。截至11月28日，全国浮法玻璃样本企业总库存6236.2万重箱，同比增幅仍高达27.23%。需求端地产竣工数据疲软，但沙河等地因“煤改气”政策导致产线集中冷修，供应收缩预期为市场提供了关键支撑。

甲醇当下估值偏低，但基本面并没有实际的好转，12月处于季节性淡季，甲醇上方空间或不大；同样，随着甲醇整体供应下滑和进口量的减少，也限制了甲醇下探空间。结合甲醇期价月线和周线技术图形来看，甲醇在12月份或以宽幅震荡偏弱运行为主。

展望：市场整体维持供大于求局面，预计12月份生猪期价低位震荡整理。后续可关注养殖端出栏情况、消费恢复情况、国家政策、疫病与天气影响。

预计12月螺纹钢价格底部存在支撑，但缺乏持续上涨动力，或以区间震荡为主，需关注政策动向及成本变化对市场情绪的引导。

供应端，产量虽环比回升3.98%，但同比仍低11.06%，整体供给压力有限；需求端改善显著，表观消费量环比增长6.66%，终端采购稳中有升，显示淡季需求韧性；库存去化加速是关键利好，总库存降幅扩大至3.96%，社库与厂库同步下降，反映供需关系正逐步转向紧平衡。预计本周螺纹钢期价震荡偏强运行。