螺纹：本周产量环比降5.25%，同比降5.31%，部分钢厂因亏损扩大启动减产检修，但供给收缩力度尚不足以对冲需求下行，表观消费量环比再降7.17%，同比降幅扩大至11.98%。南方强降雨与高温天气持续制约户外施工，总库存环比增1.48%，同比增幅扩大至29.56%，库存压力显著高于去年同期，需求走弱、库存高企叠加成本支撑松动，市场短期承压明显，预计下周螺纹钢期价震荡偏弱运行。

7月全球供需缺口明显放大，除中国外库存已处于十年最低水平。当前主要驱动来自地缘政治，7月7日美国对伊朗发动打击，地缘溢价有所回升。后市预计地缘进展将主导价格节奏，低库存限制下行空间，短期SC主力或宽幅震荡运行。

纯碱6月检修企业陆续复产，供应端压力重新抬头。新增产能持续释放，叠加下游玻璃行业需求疲弱，纯碱基本面重回供强需弱格局。预计价格维持低位偏弱震荡，下方受高成本产能亏损支撑，上方受高库存和供应压力压制。趋势性反转仍需等待高成本产能大规模实质性出清。玻璃现实压力与预期支撑持续对抗。库存持续高位构成核心压制，而全行业亏损及成本线提供刚性底部。日熔量虽处近年低位，但需求下滑幅度更大，供需错配格局延续。南方梅雨季节压制终端需求。短期价格或在成本区间内反复磨底，趋势性行情需等待超预期减产或需求改善信号。

市场分析 七月份，国内甲醇供应或难有较大波动，在需求大幅减少、伊朗甲醇出口恢复的情况下，库存或快速反弹。从往年的季节性变化规律来看，7-8月份进入甲醇传统需求淡季，在当前悲观的情绪下，或导致市场的拿货情绪处于冰点。但随着原油和甲醇大幅下跌后，期货市场悲观情绪得到一定释放，而夏季是美国出行旺季，对原油需求较为旺盛，如果原油企稳反弹，对化工品种或有一定提振。另一方面，由于美国中期选举，美国对伊朗要求有一定退步，如选举结束，以色列或重启战争，加大美伊协议最终签订的不确定性，原油、甲醇和化工或受事件性驱动反弹。 综合分析，七月份甲醇价格或反复震荡，但整体供需宽松，且下半年美联储有加息预期，对商品整体利空，甲醇或以宽幅震荡偏空运行为主。 策略 择机逢高试空为主 风险 煤炭价格变动情况、原油价格变动情况、中东局势变动等

油价经历持续下跌已较充分计价中东快速复产预期。当前核心矛盾在于EIA原油库存大幅去库的紧张现实与海峡通航恢复、OPEC增产的供应回归预期之间的博弈。短期油价预计震荡寻底，关注450元/吨附近支撑。

螺纹：本周产量环比下降2.51%，同比转负，部分钢厂亏损减产缓解了供给压力，表观消费量环比骤降14.52%，同比降幅扩大至14.17%,南方梅雨季强降雨天气频发，户外施工进度受阻，终端采购意愿低迷，总库存环比大增3.72%，累库速度加快，同比增幅扩大至24.48%，库存压力显著上升,需求疲软叠加库存加速累积，市场短期承压明显，但供给收缩及成本支撑限制下跌空间，预计下周螺纹钢期价震荡偏弱运行。

螺纹：本周产量环比增1.93%，同比增3.09%，钢厂复产节奏持续，供给压力边际上升，表观消费量环比增6.50%，同比由负转正，显示淡季需求韧性好于预期，专项债加速落地及城市更新政策持续推进，基建需求提供底部支撑，但梅雨季尚未结束，需求持续性仍需观察，总库存环比微降0.31%，结束连续两周累积态势，但同比增幅仍扩大至19.57%，绝对库存压力尚未缓解，预计下周螺纹钢期价震荡运行。

螺纹：本周产量环比增加1.15%，同比由负转正，钢厂在尚有利润下生产积极性较高，短期供应难见明显收缩，表观消费量环比下降2.74%，同比降幅扩大至5.75%，高温多雨及梅雨季影响户外施工，终端需求持续走弱，总库存环比增加1.11%，正式结束去库周期，库存压力上升，但焦炭六轮提涨已落地且后续提涨预期仍在，成本端提供坚实底部，叠加专项债托底与城市更新政策支撑，短期下跌空间有限，预计下周螺纹钢期价震荡运行。

1.原油：宏观流动性收紧预期压制油价中长期走势，中东地缘溢价近期快速回吐，但霍尔木兹海峡仍受阻，美国商业原油库存持续去化形成底部支撑。短期油价或在低位区间反复拉扯，后续需关注海峡运力恢复节奏及夏季用油需求复苏情况。 2.纯碱：随着大型企业检修结束，本周纯碱产量提升3.92%至74.54万吨，供应显著回升；而需求端延续弱稳，重碱需求整体仍在下降通道，供强需弱格局延续。库存虽小幅下降0.33%，但绝对量仍处相对高位，后续累库预期较强。预计短期期价或延续低位震荡。

螺纹：本周产量环比下降4.29%，同比降幅收窄至2.89%，行业压减产量预期仍在，但短期效果尚不显著，表观消费量环比下降8.22%至213.17万吨，同比降幅扩大至6.92%，淡季特征逐步显现，总库存环比仅微降0.16%，去化近乎停滞，同比增幅扩大至14.59%，库存压力持续累积，成本端焦炭支撑较强，但受铁矿石拖累，预计下周螺纹钢期价震荡运行。