2025年12月纯碱市场在成本线附近展开激烈拉锯。尽管供应端因亏损出现边际减量，厂家库存环比下降，但绝对水平仍处高位。新增产能压力悬顶，而需求端受浮法玻璃冷修拖累持续疲软。市场核心矛盾在于高成本产能退出缓慢，行业在普遍亏损下艰难寻找平衡，价格被约束在窄幅区间内。 玻璃市场延续“高库存、弱需求”的现实与“成本支撑、减产预期”的博弈。尽管供应收缩持续，但全国样本企业总库存仍处于相对高位，终端地产需求疲软且“年末补库”行情缺席。现货价格承压，期货价格则在成本线附近反复震荡，市场陷入博弈僵局。

市场整体维持供过于求，预计1月份生猪期价低位宽幅震荡整理。后续可关注养殖端出栏情况、消费恢复情况、国家政策、疫病与天气影响。

随着临近春节，甲醇下游或逐渐启动节前备货，甲醇需求或有较为乐观的表现。成本端来看，天然气制甲醇成本或偏强运行，尤其是伊朗在1月份或有更大力度‘限气’措施，而国内由于寒冷，煤炭需求或较为旺盛，煤炭价格或易涨难跌。综合以上分析，甲醇下探空间或有限。

1月份螺纹钢期货行情大概率以区间震荡为主，建议投资者采取高抛低吸的波段操作策略。

鸡蛋：蛋价受制于在产蛋鸡存栏高位、需求季节性偏弱及流通库存上升的利空压制，但养殖端惜售、成本支撑及“双节”临近的预期提振形成底部支撑，整体呈现供需弱平衡下的震荡走势，预计短期维持稳中偏弱格局。

周产量与表观消费量环比均由降转增，表明前期价格低位与钢厂减产已开始激发部分补库需求，市场出现自发性的企稳迹象，库存延续快速去化，进一步巩固价格底部，然而，同比数据仍显疲弱，显示绝对需求强度依然不足，中央经济工作会议定调“稳中求进”，强化了明年财政政策加力的预期，这为市场提供了关键的情绪支撑与远期价值锚定。预计本周螺纹钢期价震荡运行。

近日油价在低位获得支撑，核心驱动是地缘风险升级与季节性需求回暖。基本面供过于求的格局未变，但美对委内瑞拉实施油轮封锁令局势紧张，构成短期供应风险。同时，美国炼厂开工率持续回升，备战假日旺季。预计多空因素交织，油价下行空间有限，或尝试反弹。

周产量环比再降5.56%，同比降幅扩大至18.02%，长流程开工率持续下滑，钢厂减产范围扩大，有效托底价格；表观消费量环比降幅扩大至6.4%，寒冷天气下实际需求步入淡季，但政策托底预期对市场情绪有所支撑；总库存降幅扩大主要源于产量骤减，而非需求拉动，这种被动去库难以形成强有力的看涨驱动。预计本周螺纹钢期价震荡运行。

棕榈油：棕榈油市场受产地库存高企（马来西亚11月末库存283.54万吨环比增15.1%）与出口疲软（马棕12月1-10日出口环比降10.31%）主导下行，USDA下调全球产需预估及欧盟生柴政策延期提供有限支撑，国内高库存（65.27万吨同比增32.32%）与豆油弱势加剧压力，呈现供需双弱格局。短期棕榈油价格或区间震荡偏弱。

供应方面，甲醇供应居于高位，但由于甲醇到港量大幅下滑，甲醇港口库存下滑幅度较大，导致甲醇整体库存下滑，限制甲醇下探空间。随着国内外“限气”力度加大，煤炭价格企稳，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

产量环比骤降8.14%，长短流程开工率齐降，表明钢厂亏损加剧以及冬季环保限产已引发普遍性减产；然而，需求端疲软态势更为严峻，表观消费量连续下滑，终端采购谨慎，季节性淡季特征显现，使得供应收缩的利好被明显抵消；库存虽加速去化，但主要源于供给收缩而非需求拉动，对价格的提振作用有限。预计本周螺纹钢期价震荡偏弱运行。

棕榈油：马来西亚11月产量、库存或攀升至高位压制价格，印度进口持续低迷削弱需求，印尼B50政策执行未超预期，但国内商业库存相对低位提供短期支撑，整体供需宽松主导下，短期棕榈油价格或区间震荡偏弱。