（关注公众号“华创期货研究”，观看期货行情解析直播）

股指

逻辑：今年前三季度，我国GDP累计同比增长0.7%，经济年内已实现正增长。从拉动经济增长的三驾马车来看，固定资产投资累计同比转正，消费增速稳步回升，出口超预期增长，国内外需求逐步改善。进入四季度，下游需求将加快恢复，由被动去库存向主动补库存过渡，企业盈利有望继续改善，股指由估值驱动转向盈利驱动。从基本面来看，内经济和政策层面目前对于股市仍偏友好。另外，市场虽有所反弹，但成交量萎缩，北向资金持续净流出，短时间内市场态度仍趋于谨慎。接下来，十月份美国大选和十四五规划预计将会是市场主旋律，关注美国大选可能带来的风险。但从整体来看，股指中期仍将维持震荡上涨趋势。

趋势观点：宽幅震荡偏多。

螺纹钢

逻辑：需求面看，节后需求在经历小波释放后逐步回落，市场积极出货，刚性需求支撑；供应面看，产量依旧高位，但社会库存和钢厂库存下降明显，供应端压力高位状态下稍有缓解。

趋势观点：偏弱整理。

焦炭

逻辑：焦企利润高位，开工整体偏稳，出货积极，库存不多，企稳心态增多。钢厂高炉开工正常，采购平稳，由于焦价已达高位，短线心态观望。港口库存小幅下滑，贸易商心态较为观望，集港不多，成交一般。

趋势观点：偏强格局。

焦煤

逻辑：考虑到焦化厂盈利水平创今年以来最高水平，再加上环保限产预期放松，多数焦化厂开足马力组织生产，国内供应稳定。需求方面，焦煤需求积极性较高，下游开工维持高位，整体需求较好。焦煤总库存将下降，同时焦煤进口减少，港口库存下降，焦煤进口煤问题或仍将为中期提供支撑。

趋势观点：建议以回调做多思路为主。

原油

逻辑：全球新冠病例数激增，美国油品需求下降，市场承压、油价大跌至一周以来最低。目前来看，供应端消息指引性钝化，需求及需求前景欠佳，基本面偏疲弱，油市持续承压；而美国刺激法案谈判及美国大选存在一定的不确定性，对市场支持力度不足。市场气氛谨慎，预计短期油价仍偏弱势整理为主。

趋势观点：建议短线区间交易为主。

甲醇

逻辑：供应端看，近期新增停车装置较多，国内甲醇开工率有所下降。下游需求方面，近期烯烃企业运行较为良好，传统下游走势整理中偏弱，北方地区MTBE企业亏损，导致高价原料跟进抵触，整体需求偏淡。随着步入冬季供暖期，原料煤炭及天然气均存上涨预期，成本面支撑尚可；另一方面，四季度如果提早进入冷冬天气，甲醇燃料性需求将会增加，对于传统需求起色不大的甲醇市场有一定提振。

趋势观点：短期仍建议震荡偏多思路对待。

橡胶

逻辑：十月份以来，国内外主产区降雨较多导致原料偏紧，厄尔尼诺和拉尼娜现象轮流登场影响自产原料产出，原料价格持续走高助推市场。加上疫情手套需求量一直在高位，需求端下游轮胎企业开工也继续维持高位，同时天然橡胶生产国协会（ANRPC）下调9—12月的天胶产量。综合来看，目前橡胶基本面支撑依旧偏强。

趋势观点：建议以回调做多思路为主。

PTA

逻辑：供应方面，PTA检修装置增多，但旧货冲击下，现货压力难以有效缓解。近期终端织造订单确实在转好，这主要是内需旺季以及海外部分订单转移至国内，内外共振所致。下游涤纶长丝工厂仍有涨价挺市意向，带动涤纶长丝产销间歇性回升，但PTA目前高加工费且现货充足，套保盘或将抑制PTA涨幅。

趋势观点：建议逢高沽空交易为主。