股指

逻辑：上周五A股大小指数分化，权重板块相对低迷，沪指录得四连阴险守3300点，白酒股重挫。上证指数收盘跌0.86%，深证成指跌0.27%，创业板指涨0.23%，万得全A跌0.54%；两市成交额超7000亿元。北向资金净卖出近50亿元。国内经济形式依然向好，对A股估值有较强支撑。经济增速冠绝全球，支撑A股估值，IMF公布的最新一期《世界经济展望》显示2020年中国将是世界主要经济体中唯一保持正增长的国家，预计今年增长为1.9%，明年将达到8.2%；但是近期市场有一些扰动，近期市场有一些扰动，近几日信用违约潮愈演愈烈，在一定程度导致信用环境的恶化，引发市场对于国内信用环境的担忧，最终或会对实体经济产生冲击，需警惕后期市场融资条件恶化对于国内经济恢复产生的不利影响；国内最新公布的金融数据虽然依旧处于相对较高位置，但是总量不及预期。

趋势观点：谨慎偏多。

原油

逻辑：疫苗的利好消息陆续释放，市场关注点重回基本面，欧美新冠病例数激增令需求忧虑持续，而IEA下调石油需求预期，以及美国原油库存意外增加均利空油市，国际油价收低。目前来看，利比亚复产令供应稳步增加，欧美疫情继续引发需求前景忧虑，短期油市仍将承压。近期继续关注欧佩克+产油国关于减产协议的消息，另外，美国石油钻井数量若继续增加，也将对油市形成一定压制。

趋势观点：偏弱整理。

燃料油

逻辑：预计40美元/桶是价格重要的支撑位置，35美元/桶是中东产油国最大的底线，因此油价将在震荡中等待疫苗的落地和后续沙特的减产大会决定。当下关注拜登上台后对于疫情的控制力度。消息面暂无明朗指引，燃料油市场继续推涨的动能或将不足，预计短期价格高位守稳，仍有一定的回落风险。

趋势观点：偏弱整理。

焦炭

逻辑：各地第七轮提涨陆续推进中，近期钢厂采购平稳，库存略有回升，因此对提涨多持观望情绪。焦企推涨积极，积极发运，低库存运行，据悉有个别钢厂已暗涨接货。近期钢厂库存缓慢回升中，采暖季将至，采购转为平稳。综合来看，焦企推涨意向仍高，预计短线现货市场有望执行第七轮提涨。

趋势观点：阶段高位整理。

焦煤

逻辑：考虑到焦化厂开工维持高位，下游积极采购为主，维持原料高库存，焦煤需求偏强，因此焦煤价格有支撑；供应方面，焦煤生产正常，但年底煤矿均以保安全生产为主，增量有限，外加年底进口澳洲焦煤受限及蒙古有确诊病例，这对后期焦煤价格形成提振。整体来看，到年底焦煤市场将以稳中上涨为主。

趋势观点：震荡整理。

甲醇

逻辑：上周主产区生产企业库存持续低位，部分装置意外停车导致供应减量，现货资源略显紧张。受此影响，主产区仍有推涨意愿，高成本支撑下，本周内地甲醇市场或将延续偏强走势，考虑到下游成本传导节奏，后期涨幅或受限。沿海区域受期货带动，近期价格仍在延续上行，场内卖方心态偏强，下游业者利润尚可，适量补入。

趋势观点：震荡偏强。

PTA

逻辑：上游原料原油上涨乏力，难以提供有力的成本支撑，且逸盛大化PTA装置即将重启，PTA累库预期较强。下游聚酯市场产销不佳，市场缺乏信心，聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶短纤价格略跌，下游需求平淡，PTA现货市场买气一般。

趋势观点：低位震荡，建议反弹不追涨。

橡胶

逻辑：供需面来看结构矛盾有所缓和，国外产区价格再度上涨提振市场；同时轮胎厂开工率维持高稳仍对市场支撑明显。但当前基差回归矛盾与供需矛盾叠加，因此短线不宜急于追涨。预计沪胶后市或维持震荡态势，同时当前移仓换月过程中，盘面资金流动活跃，需警惕由此带来的调整风险。

趋势观点：反弹整理。