股指

逻辑：周四股指期货弱势震荡，市场情绪表现低迷。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零投放、零回笼。11月新增人民币贷款1.43万亿，同比多增456亿元，社会融资规模增量为2.13万亿，较上年同期多增1406亿元。11月金融数据显示，新增贷款和社融规模超预期，M1增速连续5个月回升，创2018年2月以来新高，与M2剪刀差进一步收窄，表明经济复苏加快背景下，社会融资需求旺盛，企业经营状况持续改善，现金流充足。从基本面来看，四季度经济延续V型复苏，企业由被动去库存进入主动补库存阶段，大宗商品价格回暖，PPI延续反弹，企业盈利增速加快，股指由估值驱动转向业绩驱动。短期来看，经济数据利好兑现，股指延续震荡调整，但基本面长期向好的趋势不变。

趋势观点：谨慎偏多。

原油

逻辑：疫苗的乐观预期支撑市场气氛，但美国原油库存激增，国际油价先涨后跌，最终收盘趋稳。目前来看，疫苗消息持续利好，但新冠病例数激增导致需求缩减，美国原油及汽油、馏分油库存增加进一步验证了疲弱的基本面，另外伊朗石油增产预期亦持续压制市场气氛，预计油价走势乏力，继续整理为主。

趋势观点：震荡整理。

动力煤

逻辑：供应方面，临近年底多数煤矿均以保安全生产为主，产地产量增加有难度，年底前动力煤市场供应将持续偏紧。而需求方面，近期各大电厂为完发电任务，各机组全开发电，尤其在水力发电不足下，火电再次发力，使得电厂日耗逐步高升，内陆电厂以及化工等下游企业采购热情较高，支撑煤矿价格上调，短期之内对动力煤仍有采购需求。

趋势观点：偏强整理，但需要警惕高位风险。

焦炭

逻辑：山西、河北、河南等地去产能工作陆续推进中，价值环保限产，供应预期收缩，市场心态心态偏强，主流焦企计划下周继续提涨，多数观望。需求方面，下游焦化厂在高利润的驱使下，开工居高不下，外加环保限产政策放松及冬季雨雪天气对运输的影响，现钢厂及焦化厂以积极补充库存为主，需求端有支撑。综合来看，焦企仍掌握市场话语权，预计焦炭现货市场有望继续稳中探涨运行。

趋势观点：偏多格局。

铁矿石

逻辑：昨日外矿早盘报价续涨10-20元/吨，成交尚可，现货表现强势，PB粉山东1000-1005元/吨，唐山997-1015元/吨，涨幅20-40元/吨；内矿市场局部高靠，东北地区钢企旬度定价涨50元/吨，矿选企业库存水平较低，市场资源偏紧，生产厂家惜售心态较浓，上调意愿强烈，预计今日市场价格上调40-50元/吨。

趋势观点：偏多格局，近期涨幅较大，注意保护多头利润。

甲醇

逻辑：当前下游按需采购节奏较为平稳，本周主产区企业签单较为顺利，因库存压力不大，下周意向继续窄幅上推。同时近期物流状态未有明显缓解，运费仍存上涨可能。近期国内装置检修导致供应紧张局势较为明显，市场心态整体偏多，加之下游方面刚需补货需求较为稳固，下周内地甲醇市场有望继续稳中上移。关注部分装置波动对区域性供需影响。

趋势观点：偏多格局。

纯碱

逻辑：随着纯碱价格的持续大幅度下滑，后期纯碱厂家开工负荷或小幅下调。浮法玻璃、光伏玻璃对重碱市场形成刚需支撑，近期部分浮法玻璃厂家适度补库，浮法玻璃厂家原料纯碱库存充足。轻碱下游需求平淡，本月多数终端用户坚持按需采购。行业整体供大于求，业者多谨慎操盘，部分贸易商及终端用户表示后期或低位适度增加采购量，纯碱厂家仍积极接单出货为主，短期国内纯碱市场仍难容乐观。

趋势观点：短期内或延续弱势运行。

PTA

逻辑：供应方面，下周国内PTA开工负荷下降，具体将在85.27%左右，但部分PTA装置长期运行，不排除存在意外检修停车的可能。下游聚酯未来两周来看，萧山地区一家年产40万吨聚酯工厂和一家年产36万吨聚酯工厂计划12月中下旬陆续检修，推测下游国内聚酯开工负荷下降至84%-85%左右。综合来看，PTA加速积累库存，预计下周PTA行情上涨乏力。

趋势观点：预计弱势震荡。