股指

逻辑：周一股指期货全线反弹，市场情绪明显回暖。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行200亿7天期逆回购操作，当日实现净回笼300亿。消息面，12月11日中央政治局召开会议，分析研究2021年经济工作，会议指出要扭住供给侧结构性改革，同时注重需求侧改革，打通堵点，补齐短板，贯通生产、分配、流通、消费各环节，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，提升国民经济体系整体效能。从基本面来看，四季度经济复苏加快，下游进入主动补库存阶段，企业盈利增速扩大，预计将持续至明年二季度，股指由估值驱动转向业绩驱动。短期来看，中央政治局会议传递积极信号，股指短期调整结束，新一轮上涨或将开启。

趋势观点：谨慎偏多。

原油

逻辑：美国纽约州加强封锁防控，美国石油钻井平台继续增加，周五国际油价小幅收低。今日伊拉克及伊朗的油田、管道问题对油市形成一定推动，疫苗也持续利好市场心态，但新冠病例数持续增加抑制需求，油市基本面并未出现明显改变，油价走势僵持，短期未摆脱整理倾向。伊朗石油成为油市供应端的不定因素，其增产预期对油市形成一定压制。

趋势观点：偏强震荡整理。

动力煤

逻辑：产地方面，临近年底全国煤矿安监形势愈加严峻，主产区部分煤矿年度生产任务即将完成，为保安全，部分煤矿选择减产，供给整体仍偏紧，带动坑口价格继续上涨。港口方面，随着天气转冷和经济稳中向好发展，民用电和工业用电均维持高位，带动电厂耗煤量回升，终端用户拉运积极性较高。临近年底南方多数工业企业处于赶工期，工业用电量持续高位，拉动对煤炭需求的增加。

趋势观点：回调整理，警惕高位风险。

焦炭

逻辑：主流焦企将于15日起开启第九轮提涨，各地焦企陆续有跟进提涨，山西地区环保检查仍较频繁，局部限产3-5成，焦企积极出货，利润良好，低库存运行。下游钢厂近期库存回升后，观望情绪较高，钢焦博弈胶着，综合来看，第九轮提涨大概率维持僵持，焦炭市场短线预计延续僵持整理姿态。

趋势观点：回调整理，注意保护多头利润。

铁矿石

逻辑：昨日外矿现货整体表现尚可，因期货弱势运行，贸易商多单议，部分矿种价格小幅回调，由于原矿资源偏紧，本地资源流动性一般，叠加邯邢地区询盘明显增加，矿选企业惜售心态较浓，报价接连上调。短期期货市场情绪降温，走势弱势回调，原料价格高位及需求减弱预期下钢厂检修计划增多，补库意愿较低，但刚需仍较旺盛。

趋势观点：预计小幅偏弱整理为主，注意保护多头利润。

甲醇

逻辑：供应端，国内方面受制于原料端，产量将保持稳定，明年初有春检预期。进口方面，由于海外装置频繁公布检修计划，以及伊朗有限气保民用关停装置的预期，加上美欧甲醇需求逐渐恢复，均导致进口量缩减。国内叠加进口，将进一步缓解甲醇的供应压力。需求端，目前烯烃装置开工率有所下降，但由于明年上半年将有装置投产及复产，整体需求预期向好，若预期不断兑现，那么甲醇基本面有望进一步改善。

趋势观点：偏多格局。

橡胶

逻辑：目前从基本面来看仍呈现偏弱迹象，泰国高产季原料释放稳定导致收购价格高位回调，而终端来看轮胎出口交货受阻、短期环保限产的影响下，内销需求继续弱化，轮胎企业运行受到较大压力。并且伴随仓单库存的持续增长，低仓单矛盾正在缓和，致使市场维持偏弱态势可能居高，但同时随着沪胶高升水现货的基差结构有所修复，价格下行将面临套利盘加仓成本，为此预计后期市场维持震荡可能居高，建议谨慎操作，关注基差回归节奏以及现货去库存节奏。

趋势观点：震荡整理。

纯碱

逻辑：下游浮法玻璃市场持续向好，对重碱用量增加，纯碱厂家近期重碱出货尚可，多数碱厂可以产销平衡；部分轻碱下游用户逢低备货，听闻华中部分厂家接单情况较好，纯碱厂家整体库存小幅下降，但仍处同期高位，碱厂多灵活出货为主。但纯碱厂家整体高库存仍显一定时间消耗，目前多数氨碱厂家及部分联碱厂家亏损运行，厂家继续让利空间有限。

趋势观点：短期内或延续弱势运行，但近日大幅反弹，注意保护空头利润。

PTA

逻辑：目前，PTA上游PX的生产利润处于历史低位，且PX生产企业经营状况不佳，价格存在上涨需求。随着检修装置的陆续复产以及新产能的投放，市场供应压力将不断加大。在终端季节性淡季临近以及新增产能投放的大背景下，后续供需矛盾预计加剧，但受PX加工费偏低、国际原油价格坚挺以及装置短期检修的提振。

趋势观点：谨慎看多，预计反弹高度和时间受限。