股指

逻辑：周三股指期货走势分化，IH延续反弹、IC小幅回落。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现净回笼100亿。消息面，国家发改委新闻发言人表示，我国主要工农业产品供应充裕，物价保持总体稳定运行的基础较为坚实，受前期高基数效应影响，预计短期内物价涨幅仍将处于较低水平，总体上将保持平稳运行。从基本面来看，11月固定资产投资继续恢复，消费增速稳步回升，工业生产维持高位运行，出口连续6个月扩大，预计四季度经济增速将进一步提高，接近疫情前水平。新增贷款和社融规模超预期，M1增速加快回升，与M2剪刀差进一步收窄，表明企业经营状况持续改善，现金流充裕。短期来看，中央经济工作会议即将召开，影响风险偏好的积极因素增多，股指反弹有望延续。

趋势观点：谨慎偏多。

原油

逻辑：疫苗推出使用以及美国讨论新一轮财政刺激计划，提振市场信心，国际油价继续上涨。目前来看，经济及能源需求的乐观预期持续利好油市，产油国有关于“不应急于增产”的言论，也抵消一部分供应端不确定性增加预期带来的利空影响，国际油价偏强整理的态势或延续。不过欧美疫情深化、区域性封锁令需求疲弱，仍对油价走势形成明显阻碍。另外，美国原油库存增加预期，也将对油价形成短时压制。

趋势观点：震荡整理。

动力煤

逻辑：随着气温不断降低，内陆电厂补库热情较高，周边煤矿以及站台库存均处于低位水平，部分煤矿表示本月20号之后煤管票将再次出现短缺的现象，供需紧张支撑价格上调。港口方面，本周大秦线部分线路进行整修，导致港口煤炭调入量持续低位，秦港库存回升不及预期。且随着近期全国气温普遍下降，下游电厂日耗增加，市场采购增多，终端用户北上派船增多。

趋势观点：回调整理。

焦炭

逻辑：第九轮提涨基本落地，累计涨幅450元/吨，钢厂采购正常，高炉开工基本稳定，局部交通运输不佳，库存回落。焦企利润高位，开工意向良好，但主产区局部环保检查频繁，开工受限，积极发货，库存低位。市场心态观望，随着月底即将执行的4.3m焦炉后续退出工作，预计焦炭市场短线仍维持稳中偏强姿态。

趋势观点：高位阶段整理，警惕高位风险，注意保护多头利润。

铁矿石

逻辑：当前钢厂高炉需求受环保影响微调，高品位矿库存低位。铁矿石港口总库存变动较小，到港量增加，外矿发运量下降，钢厂疏港量微降，期货波动影响现货市场心态。外矿需求回升预期增强，VALE明年铁矿产量低于预期。当前资金加速移仓2105，宏观利好明年需求预期较强，近月保持强势、支撑远月，逼仓涨势中多头控盘占优势，大商所增设交割品预期将压制远月高价。

趋势观点：偏多格局，注意保护多头利润。

甲醇

逻辑：现实与预期的强支撑下甲醇继续走高，港口受国际价格走高及期货带动，交投重心上移，且周中长江口封航使得部分货物到港推迟，预计短期港口或难累库，延续偏强概率较大。目前，市场认为伊朗冬季限气预期仍存，参照去年情况大概率发生1月份，因此不排除届时有更多装置停产可能。短期甲醇将会有回调空间，中期重心将会继续抬升，需要等待后期驱动兑现。

趋势观点：偏多格局。

橡胶

逻辑：基本面暂无明显变动，泰国与国内原料价格维持高挺，而终端轮胎短期环保限产影响逐步消弭，整体开工有所提升。不过当前青岛库存虽有回落但仍相对高位，加之混合胶与沪胶基差走弱，NR深度贴水沪胶均显示橡胶当前矛盾仍未供大于求。而国际宏观不确定性有所下降，随着疫苗的逐步应用，后期海外需求存在继续改善可能。

趋势观点：预计近期维持震荡可能居高，建议谨慎操作，关注后期市场供需结构变化。

纯碱

逻辑：近期减量检修纯碱厂家增加，纯碱厂家整体开工负荷明显下调，云南云维纯碱、陕西兴化纯碱装置计划1月份开车运行。部分下游及贸易商适当入市接单，纯碱市场出货氛围好转，华中地区部分厂家封单、控制接单，个别地区厂家存小幅探涨意向。加上近期纯碱市场出货氛围好转，业者看空心态减少，部分厂家控制接单有意稳价，短期内国内市场或窄幅整理为主。

趋势观点：低位反弹整理，注意保护空头利润。

PTA

逻辑：短期供应或将缩窄，但需求清淡。总体来看成本端仍有一定支撑，PTA期货仓单数量持续上升分散PTA现货的流通性过剩压力，从后市供需来看，供需偏累库，PTA市场或承压。周末BP检修，福海创计划检修，新疆中泰重启推迟，PTA检修较为集中，但后期供应端开机负荷维持高位，需求端季节性走低，供需矛盾较为突出，后市需要关注供应端的装置检修及需求端的下滑节点。

趋势观点：成本端偏震荡，基本面变动有限，预计高位整理为主。

乙二醇

逻辑：期货高位窄幅震荡运行，现货市场调整较小。近期化工板块走势分化明显，高位回调压力逐步增强，且近期下游纺织及贸易商刚需及投机需求均显著降温，受此影响聚酯市场成交气氛异常清淡，鲜有聚酯工厂产销可做平。但后市多空因素均尚未落地，乙二醇在短期去库以及成本支撑带来的提振作用下维持高位震荡运行。

趋势观点：预计仍将维持高位震荡运行。