股指

逻辑：上周三大股指期货走势震荡向上，IF以及IH表现强于IC，IF以及IH股指期货本周上涨均超2%，IC本周上涨超1%。经济层面，国内经济仍对A股估值有较强支撑。经济处在顺周期加速恢复的通道中， 11月财新服务业PMI为57.8，为2010年5月以来次高值；结合投资、消费等数据来看，国内经济增长保持向上的趋势，经济数据持续修复，提振市场风险偏好；11月出口超预期提升，得益于中国的产能较其他国家相比恢复较快，其他国家需要从中国进口来满足消费需求；金融数据显示企业中长期贷款、居民信用贷款保持同比增长，总体融资需求未减；贸易数据依然保持强劲，国内经济形势仍对A股有较大支撑。在国内信用拐点出现，社融、M2增速已达阶段高点的情况下，A股近期仍会是结构性的行情，未来或更偏向于盈利驱动。经济稳步复苏，高利率的条件下，周期股表现大概率跑赢成长股，近期仍可更多关注顺周期行业，股指期货方面可重点关注IH以及IF。

趋势观点：谨慎偏多。

原油

逻辑：美国国会财政刺激计划谈判接近达成一致，亚洲石油需求增强，美元汇率下跌等利好油市，国际油价录得四日连涨，欧美油价涨至9个多月来最高。目前来看，疫苗等乐观消息提振下，经济及能源需求持续利好，预计油价运行仍显坚挺，不过市场忧虑情绪或影响油价上涨的持续性。

趋势观点：预计短期油价继续偏高位整理为主。

动力煤

逻辑：产地方面，临近年底为确保各煤矿安全生产，陕蒙地区严格管控煤管票，山西省安全、环保检查均较严格，部分中小型煤矿产量有所减少。下游行业方面，近期全国迎来大范围降温天气，加之水电出力逐步回落，电厂日耗保持较高位水平运行，秦皇岛港口锚地船舶数量升至70艘左右，可见短期内下游拉运积极性仍然较高。

趋势观点：高位偏强震荡。

焦炭

逻辑：第九轮提涨落地后，钢厂高炉开工维持高位，采购积极，局部交通运输不佳，库存稳中有降。焦企方面主产区局部环保检查频繁，开工受限3-5成不等，限产仍存，同时月底即将执行的4.3m焦炉后续退出工作提振市场心态，积极发货，低库存运行，利润达年内高位。各地环保检查仍较为频繁。综合来看，焦炭市场供需偏紧局面仍将延续。

趋势观点：短线延续偏强运行姿态，但需警惕高位风险，注意保护多头利润。

螺纹钢

逻辑：社会库存、钢厂库存继续下降，社库达到年内新低点，加之采暖季重污染天气预警增多，钢企生产多受限，供应端压力不大。北方天气寒冷，需求进一步萎缩，工地停工数量增加，南方需求尚可，原料价格强势，加之天热气、电力等价格上涨，成本方面支撑价格，钢厂挺价意愿高。

趋势观点：或整体呈现高位偏强震荡态势。

橡胶

逻辑：当前基本面供需矛盾并不突出，国内已然逐步进入停割期，整体供应端难言大量放货冲击市场，同时终端工厂方面，受到大气治理以及高能耗等问题影响，整体存在开工受限甚至停产行为，可谓是供需两弱。不过随着近期商品整体联动性走强以及资金面情绪带动，预计市场走势偏强可能居高，但因混合胶与沪胶基差走弱，NR深度贴水沪胶表明沪胶存在高溢价风险，为此建议谨慎操作。

趋势观点：预计市场走势偏强可能居高，但建议谨慎操作。

纯碱

逻辑：随价格跌至低位，部分碱厂陷入亏损，市场底部支撑加强，业者看跌预期减少，下游用户及贸易商入市拿货积极性提高。下半年浮法玻璃及光伏玻璃行情持续向好运行，对重碱用量增加，部分浮法玻璃厂家逢低备货，适当补充原料重碱库存，加上期现机构积极拿货，本月纯碱厂家出货氛围明显好转，整体库存水平明显下滑。但仍处相对高位，且临近交割，部分期货货源或补充市场，部分业者仍持悲观情绪，利、空交织，纯碱市场拉涨幅度或较为受限。

趋势观点：短期不乏稳中小幅上涨的可能。