股指

逻辑：周二股指期货维持窄幅震荡，市场情绪偏向谨慎。为维护年末流动性平稳，央行在公开市场进行200亿7天期逆回购操作，当日实现净投放100亿。消息面，证监会主席易会满在中国资本市场建设30周年座谈会上发表重要讲话，强调将着力提高直接融资比重，继续规范发展私募股权和创业投资基金。从基本面来看，我国经济保持稳定复苏，预计四季度GDP增速将进一步提高，接近疫情前水平。货币政策保持灵活精准、合理适度，不搞“大水漫灌”，保持广义货币供应量M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配，重点为小微企业提供资金支持，降低实体经济融资成本。短期来看，监管层要求加强基础制度建设，提高上市公司质量，加快推进投资端改革，壮大中长期投资力量，有助于提振市场信心，股指短期回调不改向上格局。

趋势观点：谨慎偏多。

原油

逻辑：美国总统特朗普批准纾困法案，提振市场信心，但欧美新冠病例数快速增加加重市场忧虑，国际原油价格先涨后跌。油市多空消息交织，疫苗接种消息以及美国刺激方案继续对油市形成利好支撑，但疫情下需求疲弱与OPEC+稳步增产前景也对油市形成持续性压制，油市运行僵持。

趋势观点：短期或维持整理，建议观望或短线区间交易为主。

燃料油

逻辑：后续关注减产的进展情况，且俄罗斯希望增产的意愿将会左右市场的心态。长期来看，只要疫苗对变异病毒有效，那么油市的向好格局将会延续。目前来看油价走势僵持、整理为主。短期柴油价格仍有下调空间，燃料油下游操作谨慎，预计短期价格守稳为主，仍有回落风险。

趋势观点：考虑到多空交织下市场没有方向，油市行情以震荡为主。

动力煤

逻辑：临近元旦，主产地鄂尔多斯地区部分煤矿开始停产、停销，当地整体煤炭供应偏紧，价格维持涨势，下游需求方面，随新一轮降温天气来临，居民取暖用电负荷提升预期较强，将带动下游电厂日耗再次向上攀升，电厂仍保持较高的拉运积极性，北方港口锚地等泊船只数量高位水平运行，以秦皇岛港为例，截至12月29日秦皇岛锚地船舶65艘，较12月初增加7艘；预到船舶9艘，较12月初持平。

趋势观点：高位震荡整理，期现背离，建议多单少量持有。

焦炭

逻辑：焦炭持续的去产能与环保检查使得供应端呈现紧张状态；而下游钢厂来看，钢坯与建筑钢材受到焦炭以及铁矿石价格持续上涨影响，利润空间被挤压较为明显，但板、卷材市场较为活跃，利润水平亦维持较高水平。供应预期收缩，需求良好，焦炭供需错配局面仍将延续，在2021年一季度来看，利好支撑充足。

趋势观点：高位震荡为主。

铁矿石

逻辑：昨日外矿早盘报价较昨多稳，期货偏弱，钢厂观望心态不减，成交清淡，价格稳中降5-20元/吨，PB粉唐山1105元/吨山东1105-1110元/吨；内矿市场暂稳运行，山西市场价格较为混乱，高低价差距大，目前矿选企业库存较低，询盘尚可，但高价成交较弱，短期市场呈现高位整理。

趋势观点：或延续高位整理，近期价格波动较大，建议谨慎操作。

螺纹钢

逻辑：目前铁矿石、焦炭等原料价格高位，钢企原料储备意愿不足，因此对成交生产热情相对转弱，加之年末钢企陆续开始检修状态，供应或小幅下降，因此从上游来看价格支撑较强。需求端则表现相对较弱，工地提前停工，且对春节后复工预期弱于往年的同时，冬储意愿下降，对建材价格支撑有限。贸易商则表现相对踌躇，一方面市价高位，风险加剧，另一方面对年后行情担忧。结合往年经验，冬储势在必行，但今年各方面压力下，市场冬储动力或有所不足。

趋势观点：或高位偏弱整理。

纯碱

逻辑：湖南冷水江碱业纯碱装置低负荷运行，近期纯碱厂家整体开工水平较低。近期贸易商备货积极性有所提升，下游适当备货，厂家前期订单充足，出货较为顺畅，加上近期供应减量，厂家整体库存呈下降趋势，部分厂家有意调涨1月份重碱价格，短期内纯碱市场或延续稳中向好走势运行。

趋势观点：或将震荡整理。