​股指

逻辑：昨日股市早盘平开走高，午盘快速拉升，整个午后市场维持小幅震荡，价格维持在全天的高位附近。经济层面，国内经济仍对A股估值有较强支撑。经济处在顺周期加速恢复的通道中，11月财新服务业PMI为57.8，为2010年5月以来次高值，12月份PMI数据下周公布，料继续回升，关注下周金融数据公布情况。政策层面，中央经济工作会议近期召开，会议强调明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。短期来看，一季度政策层面对于A股仍有支撑，但放眼全年，明年货币政策偏中性，与2020年相比预计流动性相对偏紧，流动性层面对A股不友好。国内经济和政策层面对于A股仍有支撑，但外围市场目前仍需警惕变异病毒多国扩散，或在一定程度抬升市场避险情绪，以及疫苗的安全性以及有效性需时刻关注。

趋势观点：谨慎偏多。

原油

逻辑：欧佩克+产油国强调了合作协议的承诺，特朗普批准纾困方案，以及美国原油库存下降预期均利好油市，但欧美疫情加重抑制涨幅，国际原油价格小幅收涨。目前来看，油市缺乏明确方向指引，疫苗稳步推进以及经济刺激方案持续利好，但疫情引发的经济及需求不确定性较大，油价上攻动力受限，或继续整理为主。晚间EIA美国原油库存若下降，将利好油市。市场亦等待1月4日欧佩克+会议消息。

趋势观点：短期或维持整理，建议观望或短线区间交易为主。

动力煤

逻辑：临近年底当地部分煤矿煤管票紧缺，产量有所收缩，而下游用户采购积极性不减，煤炭供需依然偏紧，大型煤企外购较困难，支撑价格上涨。需求方面，受寒潮天气影响，居民取暖用电负荷提升预期较强，带动下游电厂日耗再次向上攀升，电厂仍保持较高的拉运积极性，北方港口锚地等泊船只数量高位水平运行。

趋势观点：高位震荡整理，期现背离，建议多单少量持有。

焦炭

逻辑：随着第十一天津碱厂、海天纯碱装置开工负荷提升中，中源化学计划近两日开车运行，纯碱厂家开工负荷略有提升。前期纯碱厂家接单量大，目前多数纯碱厂家执行前期订单为主轮提涨落地，焦炭市场仍呈现火热状态。主产区近期环保检查仍较频繁，限产幅度3-5成不等，虽积极发货，低库存运行，焦炭供应仍较紧张。钢厂采购积极性不减，综合来看，焦企仍掌握市场话语权，预计焦炭市场仍将延续偏强运行节奏。

趋势观点：高位震荡为主。

铁矿石

逻辑：昨日外矿早盘报价降20-30元/吨，成交一般，价格跌20元/吨左右，PB粉唐山1083元/吨，山东1075元/吨，部分钢厂节前补库；内矿市场局部降10元/吨左右，辽宁市场小幅下降，主要是受唐山市场影响较大，且钢企旬度定价在即，预计以下调为主，市场情绪偏弱，交易热度有所降温。

趋势观点：或延续回调整理，建议谨慎操作。

纯碱

逻辑：天津碱厂、海天纯碱装置开工负荷提升中，中源化学计划近两日开车运行，纯碱厂家开工负荷略有提升，近期国内纯碱厂家开工负荷不高，供应持续减量，纯碱厂家库存压力得以缓解，前期纯碱厂家接单量大，目前多数纯碱厂家执行前期订单为主。下游需求变动不大，浮法玻璃厂家原料纯碱库存充足，整体产销尚可，局部走货稍有放缓。

趋势观点：或将震荡整理。

橡胶

逻辑：当前市场基本面走势偏空，供应端来看整体变动有限，国外公共卫生事件严重导致外劳入泰受限等因素影响原料产出速度；而需求端持续利空，终端工厂因当下重污染天气升级，受环保督查等因素影响开工受限甚至停产行为并未得到有效改善，开工率走低压制市场需求；加之随着海外疫情抬头，多方面影响下下游出口订单边际下降同样形成利空。

趋势观点：预计呈现偏弱格局可能居高，建议谨慎操作。

玉米

逻辑：主产区玉米整体减产，市场可预见的供应偏紧，同时华北受雨雪天气影响，均提振玉米现货价格。此外，南北港口倒挂带来支撑，继续提振市场信心。用粮企业库存普遍不高，淀粉企业和饲料企业有节前备货需求，下游饲企采购量增加，同时进口玉米成本上涨，对成交价格也有所支撑。总的来看，基本面的利多继续作用市场，关注市场售粮心态及下一步政策方面的消息指引。

趋势观点：短线或保持偏强格局，建议短多思路操作。

菜粕

逻辑：因山东部分油厂受环保影响停机，加上两广部分油厂因豆粕胀库停机或限产的影响，本周全国大豆开机率下跌，且因日照空气污染严重，令开机率下降超预期，提振国内菜粕价格，同时菜籽进口量不大，菜籽油厂压榨量维持低位，支撑菜粕价格回升，但因阿根廷罢工磋商取得进展，美豆出口检验数据不佳，国内粕类期货低开回落，同时大豆到港量较大，原料供应充裕，而水产养殖基本停滞，及禽类养殖持续亏损，禽料需求下降幅度较大，抑制菜粕价格涨幅。

趋势观点：偏多思路对待。