股指

逻辑：周三股指期货冲高回落，获利资金兑现的要求强烈。央行公布的金融统计报告显示，2020年人民币贷款增加19.63万亿，同比多增2.82万亿，社会融资规模增量累计34.86万亿，较上年多增9.19万亿。12月末，广义货币供应量M2同比增长10.1%（前值10.7%），M1同比增长8.6%（前值10%），分别高于上年1.4和4.2个百分点。为应对新冠疫情冲击，2020年信贷投放创历史新高，新增人民币贷款接近20万亿，社融规模增量超过30万亿，企业债融资大幅增加，地方政府债券发行规模扩大。进入2021年，我国经济将继续恢复，经济增速有望回归潜在产出水平，货币政策将保持稳定，不急转弯，不搞“大水漫灌”，保持广义货币供应量M2和社融规模增速与名义GDP增速基本匹配，预计M2增速将维持在10%左右，信用扩张暂时告一段落。短期来看，经济基本面持续改善的趋势不变，股指春季躁动仍在延续，但连续上涨后高位波动加剧，注意防范回调风险。

趋势观点：谨慎偏多。

原油

逻辑：美国经济刺激前景吸引新的资金入市，产油国减产、疫苗以及美国原油库存下降预期等利好消息，也暂时盖过疫情深化引发的忧虑情绪，原油价格继续上涨。目前来看，市场对利好消息较为敏感，多家能源机构上调油价预估也提振市场信心。

趋势观点：或延续偏强整理，建议短线偏多思路为主。

动力煤

逻辑：目前主产地煤炭市场供需偏紧现象依旧，港口库存仍处于偏低水平。而下游需求热度不减，其中电厂煤炭库存仍相对紧张，仍积极补库为主，目前正处于冬季用煤高峰期，来自电力、化工、水泥等各行业的煤炭需求力度较大，多数下游以积极补充库存为主，煤炭刚需有支撑。

趋势观点：或将偏强震荡，建议谨慎偏多对待。

PTA

逻辑：上游原料原油再创11个月内高点，国内化工期货整体强势，成本推涨型行情延续。PTA开工不高且主力供应商新货排货偏紧，PTA现货买卖气氛尚可，下游聚酯市场上涨，需求有所回升，其中涤纶长丝产销127.50%，涤纶短纤产销88.43%，聚酯切片产销92.06%，利好市场心态。

趋势观点：或延续偏强震荡，建议短线偏多操作为主。

乙二醇

逻辑：近期乙二醇现货正套买盘增加，短期乙二醇现货流动性维持偏紧状态，基差快速走强，市场买盘情绪偏暖，且原油冲高带来成本支撑，短期强化现货价格涨势。但近期海外及国内公共卫生事件再度发酵，宏观避险情绪仍有升温可能。

趋势观点：建议短线轻仓偏多思路对待。

菜粕

逻辑：美国农业部（USDA）报告下调美豆期末库存和产量预测及阿根廷的产量预期，全球大豆供应趋紧，美豆大幅飙升，带动国内粕类价格跟涨，加之大豆进口成本高企，盘面净榨利仍旧亏损，且上周大豆压榨量降至168万吨降幅1.42%，提振豆粕价格，亦带动菜粕价格上涨。但国内水产养殖基本停滞，禽类养殖前期亏损严重导致目前存栏较低，终端消耗迟滞，上周菜粕库存有所增加，影响菜粕的涨幅，但美豆大涨带来的成本支持占主导。

趋势观点：预计短期偏强运行，建议偏多思路对待。

玉米

逻辑：美国农业部（USDA）报告大幅下调美国玉米产量及年末库存，提振国内玉米价格。同时今年售粮进度快于往年，基层余粮逐渐消耗，现货收购难度增加，部分地区农户余粮见底，随着价格持续上涨，农户捂粮惜售情绪亦加重，加上南北方倒挂带来支撑，总的来看，基本面的利多风向仍未调转，不过，价格涨至历史高位，风险随之加大，关注市场售粮心态及下一步政策方面的消息指引。

趋势观点：近期波动较大，建议观望为主。