股指

逻辑：周四股指期货大幅下跌，市场恐慌情绪蔓延。本周央行减量开展逆回购操作，累计实现净回笼3280亿，导致短期流动性偏紧，货币市场利率显著上行，隔夜质押回购利率FR001突破3%，创2016年以来新高。此外，广州部分银行房贷额度收紧，房贷利率上调，进一步引发市场恐慌。从基本面来看，我国经济稳定复苏的基础没有改变，预计2021年GDP增速将回归潜在产出水平，企业盈利将继续改善，根据库存周期推断，有望持续至今年二季度，股指将继续受到企业盈利驱动。货币政策将保持稳定，随着经济增速恢复正常，工作重心将由稳增长向稳杠杆和防风险倾斜，但不会过早地退出支持政策。信贷和社融增速放缓是大概率事件，信用扩张暂时告一段落，预计广义货币供应量M2将维持在10%左右。短期来看，春节前流动性需求增加，央行缩量开展逆回购，导致资金面收紧，货币市场利率上行，市场看涨情绪明显降温。此外，全球股市下跌，进一步打压了风险偏好，受资金面和情绪面驱动，股指进入快速调整，耐心等待低吸机会。

趋势观点：建议谨慎偏多思路操作。

原油

逻辑：EIA美国原油库存骤降990万桶，但市场对疫情引发的需求忧虑情绪较重，原油价格震荡波动、最终窄幅涨跌。目前油市观望心态较重，产油国减产与经济刺激计划支撑油价，但疫苗推进工作低于预期，令疫情引发的需求忧虑挥之不去，伊朗石油产出政策不明朗也加重市场的不确定性，预计油价继续维持整理走势。

趋势观点：呈现宽幅震荡走势，建议短线区间交易或观望。

焦炭

逻辑：随着河北地区运输近期陆续恢复，钢厂整体到货改善，库存略有回；高炉开工正常，需求稳健。焦化厂开工暂时维持高位，高利润支撑下，焦企开工意向良好，供应预期稳定。综合来看，焦炭供不应求局面仍在延续，部分焦企仍有后续提涨意向。

趋势观点：期现背离，建议谨慎操作。

甲醇

逻辑：受公共卫生事件影响，春节前各地物流运费将延续高位。下周部分下游或将陆续进入假期，而生产企业在节前排库压力下或继续有让利举措。鉴于运输成本支撑，消费地区价格较难有下跌空间。下周内地甲醇市场延续区域性窄幅波动，交投氛围清淡。山东地区围绕2200-2250元/吨，内蒙古地区围绕1730-1850元/吨。假期临近，需求或将逐步减弱，基于对于未来不确定因素，年底上中游企业多采取轻仓过节或者避险观望。

趋势观点：短期维持偏弱走势概率大，建议偏空思路操作为主。

PTA

逻辑：下周国内PTA开工负荷大致稳定，暂无最新装置检修或重启，下周PTA开工负荷将在87.99%左右，较本周上升0.26%。春节假期临近，下游聚酯及终端织机开工负荷持续下降，产业链需求减弱，PTA积累库存。原油震荡在近1年内的高位， PTA低加工费抑制PTA行情跌势。供需面利空与成本面利好僵持。

趋势观点：或弱势震荡运行，建议短线轻仓交易为主。

苯乙烯

逻辑：国产方面，安徽嘉玺年产35万吨苯乙烯装置计划本周末或下周初出产品，而新阳科技30万吨苯乙烯装置计划29日附近产出，国产供应量有增多预期。下周EPS北方生产企业有停车放假的可能，因此行业开工有下降预期。UPR行业开工继续下降，预计下降至10-15%。PS及ABS行业开工则稳定为主。成本来看，纯苯市场预计近期难有明显涨幅，乙烯市场弱势运行，苯乙烯成本支撑不足。因此，预计下周苯乙烯市场消化涨幅为主，价格重心或有松动。

趋势观点：建议多单逢高减持，落袋为安。

纸浆

逻辑：一月中旬，青岛港纸浆总库存约88.6万吨，常熟港纸浆库存56.5万吨高栏港纸浆总库存约4.8万吨三个主要港口库存较十二月末下降12万吨，纸浆报价持续上涨对贸易量影响较小，港口库存高位波动。后续临近春节，港口库存发运减缓，预计库存小幅上升。玖龙原纸第六轮提涨价格，多家纸企亦跟随上涨。需求增量预期带动期价强势上涨，进而引发全产业链接连提价。

趋势观点：建议短线偏多思路操作，但需警惕盘面高位回调。