股指

逻辑：周一股指期货全线反弹，市场情绪明显回暖。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行1000亿7天期逆回购操作，当日实现净投放980亿。2021年1月官方制造业PMI录得51.3（前值51.9），连续两个月回落，财新制造业PMI降至51.5，较上月回落1.5个百分点，创7月以来新低。分企业类型来看，大、中型企业PMI分别为52.1和51.4，低于上月0.6和1.3个百分点，但仍位于扩张区间。小型企业PMI为49.4%，虽比上月回升0.6个百分点，但景气度依然偏弱。从分类指数看，生产指数降至53.5（前值54.2），连续两个月回落，但仍高于上年同期2.2个百分点；新订单和新出口订单指数分别为52.3和50.2，分别较上月回落1.3和1.1个百分点，高于上年同期0.9和1.5个百分点。受国内小规模疫情以及出口增速下降等因素影响，生产和需求有所放缓，经济扩张的力度减弱。考虑到低基数效应的影响，一季度经济指标将显著偏高，之后将呈现逐季回落的态势，经济增速有望回归潜在产出水平。从基本面来看，虽然经济扩张的速度放缓，但仍处于稳定复苏的轨道，规模以上工业企业利润保持较快增长，企业进入主动补库存阶段，盈利增速上升，股指将继续受到业绩改善支撑。

趋势观点：建议观望或短线交易为主。

原油

逻辑：美国经济刺激方案仍在讨论之中，沙特方面即将减产，而全球疫情限制需求，美国石油钻井数量连涨十周，多空消息抗衡，原油价格窄幅整理。鉴于全球供需前景不明，尤其是美国、伊朗等方面的石油产出政策存在较大的不确定性，市场气氛僵持，投资者继续权衡供需前景，原油市场料将继续整理，等待新的方向指引。

趋势观点：呈现宽幅震荡走势，建议短线区间交易或观望。

动力煤

逻辑：临近春节假期部分民营煤矿处于安全因素考虑，加之铁路批车困难，生产积极性并不高，但春节期间产地国有大矿不放假，正常组织生产，能保证春节前后市场的稳定供应。随着下游工厂陆续停产放假，工业用电高负荷状态有所缓解，电煤日耗较前期相比将会有所回落，终端用户在长协煤和进口煤保障下，对市场煤采购积极性不高。

趋势观点：或延续弱势，建议偏空思路操作。

焦炭

逻辑：临近春节，市场心态有转稳迹象：焦炭利润已达历史高位，焦企开工意向较强，多数维持正常开工，供应预期趋稳。下游钢厂对节后终端需求预期偏强，因此并无主动限产意向，高炉开工高位，需求预期稳定。综合来看，2月焦炭供需格局预计延续供不应求的状态，加之节前钢厂采购积极性不减，部分主流焦企仍有继续提涨意向。

趋势观点：期现背离，建议观望。

橡胶

逻辑：上周末有消息称泰国管理局有20万吨新鲜胶乳收购计划，当前泰国方面同样逐步进入停割期，受此计划影响，原料价格有进一步回升可能从而提振市场，不过当前我国市场逐步进入休假状态，国内下游轮胎厂放假计划也已逐步出台，市场需求端表现不佳。为此预计近期天然橡胶上涨恐缺乏足够动力，维持震荡可能居高。建议谨慎操作为主，年后受公共卫生事件不确定性影响，建议关注现货去库存节奏，以及国内外公共卫生事件进展状态。

趋势观点：或将以弱势震荡表现为主，建议观望为主。

PTA

逻辑：PTA新产能投放，开工负荷整体偏高但诸多装置运行情况存在不确定性，供应端压力较大，需求淡季之下，聚酯开工负荷可能微幅下降，供需面缺乏利好。但原油震荡在近1年内的高点附近，PX装置检修支撑PX市价，推测2月份PTA加工费偏低，成本端利好将抑制PTA跌势。

趋势观点：或恢复震荡，建议短线区间交易为主。