股指

逻辑：周一股指期货全线下跌，市场恐慌情绪蔓延。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿逆回购操作，中标利率持平于2.2%，当日实现净回笼400亿。消息面，央行公布新一期贷款市场报价利率（LPR），其中1年期和5年期LPR分别为3.85%和4.25%，连续10个月保持不变。从基本面来看，虽然1月制造业和服务业PMI放缓，但已连续数月维持在扩张区间，经济稳定复苏的基础没有改变。考虑到低基数效应，今年一季度经济增速将显著偏高，之后将逐季回落，年内有望回归潜在产出水平。随着疫苗大规模投入使用，全球经济复苏有望加快，企业进入主动补库存阶段，大宗商品价格上涨，PPI由负转正，企业盈利增速仍在上行阶段，根据库存周期推断，将持续至二季度，股指将继续受到企业盈利改善推动。货币政策保持灵活精准、合理适度，不急转弯，不搞“大水漫灌”，保持广义货币供应量M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配，重点为小微提供资金支持，降低实体经济融资成本。短期来看，春节过后股指高位快速下跌，获利压力逐步释放，但当前仍定性为上升途中的调整，耐心等待低吸机会。

趋势观点：谨慎偏多。

原油

逻辑：随着天气转暖，油气供应陆续恢复，油价适度回调符合市场预期。其他方面，油价连续攀至高位水平，有消息表示部分产油国减产意愿松动，月初产油国会议将讨论4月产出政策，但沙特等关键产油国态度谨慎，市场权衡油市供需前景，预计近期油价继续居高整理为主。此外，近期需继续关注美伊双方态度，伊朗石油重返油市的预期仍是影响油市的主要因素之一。

趋势观点：存在回落风险，建议暂时观望为主。

PTA

逻辑：原油上涨、PX坚挺，PTA加工费呈压缩趋势，下游聚酯库存压力不大，均支撑PTA期现价格，受节日期间逸盛海南意外停车影响，1-3月国内PTA平均负荷在85%附近，实际产量略低于市场预期，但PTA负荷依然较高，节前百宏250万吨装置已经投产产，目前需要关注逸盛新材330万吨及虹港250万吨装置的投产。两套装置投产后，PTA的供应将趋最大化。中长期看，供应压力仍将制约PTA上行空间。

趋势观点：预计短线偏强震荡，建议谨慎偏多思路操作为主。

纯碱

逻辑：节后运输物流逐步恢复，纯碱厂家发货较为顺畅，库存有所下降，多数纯碱厂家订单充足，个别联碱厂家3月份订单接满，氨碱厂家控制接单，发货偏紧。下游浮法玻璃厂家原料重碱平均库存天数有所下降，部分厂家表示本月下旬计划入市询盘补货。近期多数化工行业市场价格均有所上涨，下半年光伏玻璃行业预期较好，对重碱用量预计增加，多数业者对后市信心较足，加上买涨心态驱使，贸易商及部分轻碱下游用户备货热情较高，供需情况改善。

趋势观点：短期内仍存进一步上行预期，建议谨慎偏多思路操作。

铁矿石

逻辑：昨日外矿早盘报价较上周涨30元/吨，期货再次突破上市新高，叠加钢厂的补库需求预期，贸易商挺价信心较强，PB粉山东1188-1192元/吨，唐山1180元/吨，涨22-30元/吨；内矿市场稳中偏强运行，山西价格小幅高靠，主要是本地供应资源相对偏紧，尤其是原矿资源，叠加下游钢市持续偏强运行，厂家报价高要，下游需求方面河北贸易询盘热度较高，市场呈现供紧需强，价格偏强整理。

趋势观点：预计高位震荡运行，建议观望为主。

橡胶

逻辑：当前基本面仍无明显变动，泰国稳步进入停割期，原料产出有所减少致使原料价格出现上涨，外盘价格持续走强，供应端利好不减。而国内下游工厂随着假期结束逐步复工复产。而今日上涨主要受到美元放水等宏观因素影响，但整体上行仍面临一定压力，需求端下游复工节奏仍需观察的同时基差拉大一样需要警惕。

趋势观点：预计近期近期表现偏强为主，建议谨慎操作。