股指

逻辑：周四股指期货走势分化，IF、IH超跌反弹，IC延续调整。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行200亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。消息面，香港交易所回应提高印花税的影响时表示，印花税提升不会在几个月内就实行，仍然需要立法过程，市场需要时间来消化，不用反应过大、过快。港交所发声在一定程度上缓和了市场紧张情绪，恒生指数止跌反弹，有利于市场波动恢复正常。从基本面来看，我国经济已恢复至疫情前水平，随着疫苗大规模投入使用，全球经济复苏有望加快，企业处于主动补库存阶段，大宗商品价格涨幅扩大，企业盈利增速加快，根据库存周期推断，有望持续至今年二季度，股指将继续受到企业盈利改善推动。货币政策将保持稳定，不急转弯，不搞“大水漫灌”，预计广义货币供应量M2增速将维持在9%-10%，信贷和社融增速放缓是大概率事件，信用扩张暂时告一段落，无风险利率上行或下行的空间有限，对股指估值的影响偏中性。短期来看，全国两会将于3月上旬召开，期间改革和维稳预期将主导风险偏好，节后股指连续下跌，获利抛压得到充分释放。

趋势观点：短期或反复探底并酝酿反弹，注意把握低吸机会。

原油

逻辑：EIA美国原油库存增加利空油市，但由于极端天气影响，美国原油产量大幅削减，加之市场消息称产油国放松减产的动作较为谨慎，国际油价扭转盘中跌势、尾盘上涨，日度涨幅拉宽至2.5%。目前来看，供需紧平衡依然提供较强支撑，油市运行稳健，3月4日产油国将召开会议，会前市场气氛谨慎为主。但市场不确定性依然存在，需继续关注关键产油国产量政策倾向，经济刺激进展以及美伊关系等。

趋势观点：预计偏强震荡整理为主，建议短线区间交易为主。

PTA

逻辑：全球宽松货币政策之下，原油续涨的可能性较大，对PTA成本支撑增强；PTA低加工费之下，3-4月PTA检修计划较多，且期货仓单数量续增，暂缓PTA供应端压力。下游聚酯开工负荷回升中，未来两周国内聚酯开工负荷或将回升至90%左右，需求增加。

趋势观点：市场利好因素增加，预计短期震荡小涨，建议谨慎偏多思路操作。

短纤

逻辑：供应面来看，下周岜山，华星，金寨重启出料，华西，汇维仕计划检修，其他装置暂无调整计划，综合预计下周开工或继续提升，供应量较本周增多。不过市场乐观心态为主，油价将继续偏强震荡，将提供有利成本支撑。且需求端来看，预计纺纱企业于下周内开工率会有小幅上涨，涤纶短纤或受原料价格的上涨而偏强运行，纱价同样或有跟涨预期，业者采买时仍偏谨慎。

趋势观点：预计将持续走高，建议偏多思路操作为主。

纯碱

逻辑：近期期货盘面强势上涨，带动现货市场氛围，多数业者对后市持乐观看法。纯碱厂家整体开工负荷变动不大，部分厂家待发量大，部分厂家封单不报。轻、重碱下游需求都存在一定增量，但随着纯碱价格的快速上涨，部分终端用户观望心态加重。近期国内液碱市场行情一般，市场灵活调整为主，对轻碱市场形成利空。部分纯碱厂家货源紧张，厂家有意上调价格，短期国内纯碱市场成交重心不乏进一步上移，需关注期货盘面波动情况。

趋势观点：或延续偏强运行，建议偏多思路操作。

矿石

逻辑：春节后大宗商品价格整体上行，黑色市场结束1月份以来的调整，价格整体出现上涨，进口矿同样表现为期现联动上涨。基本面来看，一方面，国外发运环比回升，但到港维持减量，同时春节期间汽运减少，疏港量有所下降，节后首周港口库存小幅累积。另一方面，铁水产量环比增加且高于往年同期，需求预期仍存较强支撑。利多逐步兑现后，本周唐山市再一次加大重污染天气减排力度，部分钢厂开始被迫检修限产，对盘面造成回落压力，现货市场高位盘整。

趋势观点：或延续高位偏强震荡，建议观望或谨慎偏多思路操作。

棕榈油

逻辑：棕榈油库存相对较低，出口保持增长，2月的产量增长有限，预计棕榈油销售无压力，基本面相对能给予棕榈油支撑，下周棕榈油价格或将保持高位运行，不排除小幅上涨的可能。但需要关注的是出口增长趋势情况，若下周棕榈油出口增长继续萎缩，将对棕榈油价格上涨产生抑制作用。目前除关注基本面外，需要特别注意市场心态的变化及对通胀的预期，以及大宗商品市场的走势变化，都将对棕榈油市场的影响。

趋势观点：或延续偏强运行，建议偏多思路操作为主。