股指

逻辑：受隔夜美股大跌的影响，周三股指期货继续下探，市场悲观情绪浓厚。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。近期国外出现一些不利的变化，美国财政部正在筹划上调税率，为基建投资计划筹集资金，为应对通胀上升和资本外流压力，土耳其、巴西、俄罗斯等新兴市场国家开始加息，引发市场对全球货币政策提前收紧的预期。受此影响，全球股市、大宗商品等风险资产共振下跌，风险偏好急剧下降。但国内基本面稳中向好的趋势不变，企业盈利增速处于上行阶段，货币政策保持稳定，国债收益率边际回落，分母端对估值的压力减弱。从空间上来看，节后IF、IH主力合约累计下跌接近20%，风险已提前释放，预计短期再度下跌的空间有限。

趋势观点：建议短期暂时观望为主。

原油

逻辑：欧洲多国疫情数据出现反弹，防控封锁加重市场对需求前景的忧虑情绪，加之美元走强等因素影响，国际油价再遭重挫，WTI油价跌破60美元/桶。目前市场观望心态较重，欧美疫情形势反复不定令油市承压，继续关注欧美疫情进展，如果封锁效果明显以及疫苗推进良好，将阻碍油价跌势的深化。市场将继续关注今日晚间EIA发布的库存数据，另外产油国会议临近，也加重市场观望气氛。

趋势观点：建议观望。

橡胶

逻辑：当前天然橡胶供需结构未有明显变化，走势仍多受到来自宏观层面的影响。供应端来看，据卓创资讯调研了解，云南西双版纳产区近日因降雨到来，干旱情况得到一定缓解，部分胶树生长向好区域有望在3月底试割，全面开割有望泼水节后。而需求端当前下游轮胎企业开工运行相对高位，需求端支撑仍向好为主。目前基差已经有显著收窄，下跌空间恐已经有限，为此预计近期沪胶走势维持弱势震荡为主。

趋势观点：短期内价格波动总体或跟随宏观氛围波动为主，建议谨慎操作观望为主。

动力煤

逻辑：产地方面，3月23日18点至3月30日18点鄂尔多斯某主流煤企外购煤采购车板价格上调25-28元/吨不等。3月下旬鄂尔多斯地区受煤管票管控以及恶劣天气影响，煤炭产量出现收缩，而下游非电力企业用煤需求集中释放，支撑产地煤价不断走高。下游行业方面，3月23日沿海六大电厂合计煤炭库存1460.8万吨，周环比下跌43.3万吨；日耗69.5万吨，周环比增加2.5万吨；可用天数21天，周环比减少1.4天。虽然处于传统用煤淡季，民用电负荷不高，但随着经济稳健增长，工业用电发力，电厂耗煤量持续处于高位水平，加之近期库存回落，北上拉运需求良好。

趋势观点：建议谨慎偏多思路操作。

焦炭

逻辑：主流钢厂陆续执行第七轮100元/吨，焦化库存积累较多，对提涨并未过多抵抗，陆续执行出货中，钢厂仍有意向继续打压焦炭价格。焦企仍维持高位开工，尚存利润空间，整体供应趋于稳定，心态偏弱，市场预期偏空。贸易商询单冷清，港口成交温吞，集港平平。综合来看，焦炭供需格局宽松局面仍在延续，钢厂掌握市场话语权，预计焦炭市场维持下行姿态。

趋势观点：建议谨慎偏空思路操作。

棕榈油

逻辑：船运调查机构ITS公布的数据显示：马来西亚棕榈油3月1-20日出口量在734463吨，较上月同期698380吨增加36083吨，增幅5.17%。马棕虽然出口有所恢复，不过在产量仍快速增加的背景下，后期预计库存仍有上涨的压力，限制棕榈油的价格。另外，23日中储粮拍卖毛豆油，全部流拍，显示市场观望情绪较浓，对油脂价格来说偏利空。不过总体油脂的库存压力不大，豆油库存进一步降至73万吨附近周比降2%，食用棕油库存库存跌破50万吨周比降11%，菜油库存也处低位。加上美国近期推进的绿色能源政策计划，对油脂的拉动，提振棕榈油的走势。

趋势观点：预计高位震荡整理，建议前期多单谨慎持有。

生猪

逻辑：虽近期仔猪价格回落，但因饲料价格高企，成本端对生猪价格仍存有一定支撑。不过供给方面，在非洲猪瘟等疫病的影响之下，能繁母猪存栏量连续下滑，不过随着天气回暖，以及调运限制政策的实施，产能恢复将相对稳定。同时，随着天气转暖，猪肉消费现已进入传统淡季，终端需求恢复缓慢。综合来看，预计生猪期货在短期内将保持宽幅震荡。

趋势观点：建议投资者观望或短线区间交易为宜。