股指

逻辑：周三股指期货全线下挫，市场悲观情绪蔓延。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。清明假期过后，沪港通北上资金大幅净流出，给市场带来压力。从基本面来看，今年一季度经济指标显著偏高，剔除基数影响后，投资和消费依然偏弱，唯有工业生产维持在近几年高位。宏观政策仍需为实体经济纾困，保持政策的连续性、稳定性和可持续性，财政政策方面，减税降费将继续实施，用好财政直达资金，地方专项债发行有望在二季度提速。货币政策将保持灵活精准、合理适度，不急转弯，不搞“大势漫灌”，保持广义货币供应量M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配，重点为小微企业提供资金支持，金融系统将继续向实体经济让利。短期来看，股指期货超跌反弹后再次探底，整体维持区间波动，反复震荡筑底并酝酿中期反弹的可能性较大。

趋势观点：维持谨慎偏多思路。

原油

逻辑：伊朗核协议的谈判讨论进展甚微，伊朗石油短期内重返油市依然面临较大阻力，加之中美经济数据强劲等利好支撑，欧美原油价格上涨。目前来看，IMF上调全球及主要经济体经济预期继续提振市场心态，EIA美国原油库存下降预期也提供一定利好支撑，短时油价偏上运行。但欧美疫情引发需求削减，以及未来产油国稳步增产的动作，依然导致市场对供需前景的谨慎考量，近期油价仍未摆脱整理倾向。

趋势观点：建议暂时选择观望。

橡胶

逻辑：市场整体无明显变动，天然橡胶基本面缺乏炒作要点，出口及备库需求支撑轮胎厂继续保持偏强开工，但对于市场而言仍旧缺乏新的增长点，毕竟海外疫情仍旧严重，虽然复苏预期强烈，但整体走势恐难一帆风顺。而供应端方面随着国内产区的陆续开割，新胶逐渐释放，后续供应逐渐放大基本已成定局。不过当前国内上期所仓单低位，青岛保税区等地呈现去库存趋势。

趋势观点：预计近期偏弱震荡为主，建议谨慎操作。

动力煤

逻辑：近期鄂尔多斯煤矿坑口价格多高位运行，供需格局呈紧平衡态势，短期内煤价仍有支撑。此外目前陕西榆林地区部分煤矿安全检查仍较严格，产量未能完全释放，多数煤矿产销平衡，未有库存累积，个别煤矿观望情绪有所加强。下游需求方面，沿海地区电厂日耗暂未回升至高位水平，同时煤价政策调控预期较强，现下游用户观望情绪较重，拉运节奏多有放缓，4月7日秦皇岛港锚地船舶36艘，较4月初减少8艘。

趋势观点：预计高位震荡运行为主，建议暂时观望。

焦炭

逻辑：个别钢厂提降并未引起大范围跟进，多数钢厂维持观望，并未跟进提降，库存稳定，对后市看法较为微妙，高炉开工仍有限产，需关注环保实际执行情况。焦化在库存消化后，心态提振，对后市预期良好，但个别焦企提涨亦未得到多数焦企响应。综合来看，环保使得焦炭市场重回钢焦博弈局面，预计短线焦炭或转入僵持整理格局。

趋势观点：建议短线区间操作为主。

螺纹钢

逻辑：供应方面，虽然螺纹钢利润处于高位，驱使生产企业难以停下生产的步伐，但在政府治理大气污染以及缩减产量的必然决心下，供应方面的压力不足为惧。需求方面欣欣向荣，稳定向好，工地开工率已恢复正常水平，价格高涨，市场投机操作的积极性尚可。原料铁矿石、焦炭短期延续震荡偏强的走势，成本方面有支撑。综合来看，预计螺纹钢整体将震荡偏强走势。

趋势观点：建议谨慎偏多思路操作。