股指

逻辑：上周五A股震荡下探。国内来看，中国3月官方制造业PMI为51.9，前值50.6；非制造业PMI为56.3，前值51.4。两项数据双双回升且超出市场预期，表明我国经济总体延续扩张态势，且恢复势头有所加快。国外方面，美联储主席多次表示，在达到就业和通胀目标之前，美联储将不会改变货币政策的方向，短期美国货币政策依然相对宽松。拜登1.9万亿美元的财政刺激计划通过之后，四月初其在匹兹堡演讲中公布了备受关注的基建计划，投入规模逾2.35万亿美元，后续需密切关注约2.35万亿美元的基建计划的进展。短期美国财政和货币政策仍会对美国经济产生较强拉动效应，但目前仍需关注疫情进展，或对经济恢复进程产生干扰。

趋势观点：短期反复震荡筑底的可能性较大，建议低吸高抛为主。

原油

逻辑：供需两端不确定因素增加，市场观望心态较重，国际油价窄幅整理。目前来看，欧洲部分国家依然区域封锁应对疫情，能源需求削减忧虑持续施压，而关于伊朗核协议的谈判正在进行中，伊朗石油重返油市的可能性利空油市，油价走势显乏力，短期料整理为主，等待明确消息指引。

趋势观点：建议暂时选择观望。

橡胶

逻辑：市场整体无明显变动，天然橡胶基本面来看，轮胎厂家开工运行基本维持稳定，仍旧保持偏强开工状态，而海外行情虽然复苏预期强烈，但疫情反复令未来走势恐难一帆风顺。而供应端方面随着国内产区的陆续开割，新胶逐渐释放，后续供应逐渐放大基本已成定局。目前国内上期所仓单低位，青岛保税区等地呈现去库存趋势成为天然橡胶主要支撑，不过随着国内对于流动性收紧的举措，天然橡胶等金融属性较强的大宗商品普遍受到压制，为此预计近期沪胶走势呈现偏弱行情可能居高。

趋势观点：预计近期偏弱震荡为主，建议谨慎偏空思路操作。

PTA

逻辑：第二季度PTA行业将受到低加工差的影响，多套装置进入检修，且下游聚酯端高需求和高开工的局面受到终端消费复苏支撑，都将对PTA价格走势形成利好。高库存是相对确定性的上方压力来源，限制了第二季度PTA价格较大幅度上行的可能性。不确定性因素或来自成本端，国际市场对原油价格游移不定的态度和OPEC+不知何时启动的增产，也可能导致原油价格下行而一路引发石脑油-PX的成本端塌陷。综合来看，预计PTA将保持窄幅震荡运行。

趋势观点：建议短线区间交易为主。

动力煤

逻辑：下游用煤需求旺盛，来自化工、水泥、玻璃等建材行业需求全面启动，带动用煤需求好转。另外工业用电量呈现增加态势，电煤日耗量也呈现增长态势。而供应方面，政策调控预期明显增强，政策方面有意增加供应，通过增加产地煤炭产量、提升港口库存、增加进口等方式来保证后期煤炭市场的充足供应。受此影响，下游用煤企业采购步伐有所放缓，动力煤有望进入高位整理阶段，持续回落的空间有限。

趋势观点：建议暂时选择观望为主。

焦炭

逻辑：河北地区钢厂限产逐步常态化，唐山地区限产预计延续至6月底，因此整体需求预期不佳，但目前钢材利润高位，其余地区钢厂高炉预计将在环保范围内，维持高负荷。焦炭价格连续下调8轮后，贸易商开始活跃，部分库存转移至中间环节，提振市场心态，焦企虽有提涨，但执行概率较低。综合来看，市场心态较为观望，预计短线焦炭以震荡运行为主。

趋势观点：建议短线区间操作为主。

螺纹钢

逻辑：需求面看，刚性需求依旧支撑强劲，下游按需备货，投机需求依旧保持活跃状态。供应面看，社库继续减少，厂库降幅增加，供应端压力不大。原料钢坯突破五千后继续拉涨，市场心态较好，目前钢厂挺价意愿较强，看涨意愿浓厚。但是盘面拉高后资金获利回吐，资金谨慎，后市继续关注资金动向，短线预计维持高位震荡走势。

趋势观点：建议轻仓持多，短线交易日内为主。