股指

逻辑：周三消息面相对平静，股指期货小幅回调。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。从基本面来看，随着基数效应逐渐消退，经济增速在一季度达到高点后开始回落，固定资产投资依然偏弱，工业生产边际放缓，消费仍未恢复至疫情前水平，宏观政策仍需为经济恢复提供必要支持。大宗商品价格上涨给下游制造业带来成本上升压力，挤压下游企业利润，监管层多次发声要保持物价稳定，保障原材料供应，缓解企业成本压力。近期工业品价格涨势放缓，部分商品价格出现大幅调整，缓解了市场对通胀加剧的担忧。货币政策保持稳定，不搞“大水漫灌”，不急转弯，随着经济恢复至潜在产出水平，货币供应量和社会融资规模增速明显回落，与名义GDP增速相匹配，无风险利率上行或下行的空间有限，对股指估值的影响偏中性。短期来看，经济基本面并无明显变化，市场对通胀上升的担忧缓解，企业盈利持续改善。

趋势观点：建议下探时逢低做多或观望。

原油

逻辑：欧洲出行限制放宽，能源需求前景乐观提振市场气氛，原油价格上涨，WTI涨至两年来最高。目前市场缺乏新的消息指引，印度等地疫情严峻的利空情绪，持续与能源需求乐观预期抗衡，原油价格整理为主，市场对美联储政策改变的预期，也一定程度影响市场心态。近期风险因素包括产油国减产动作、全球疫情发展、伊核谈判以及中东地缘风险。

趋势观点：建议短线区间交易为主。

PTA

逻辑：供应方面，本周国内PTA开工负荷上升，能投100万吨、中泰120万吨、独山能源一期220万吨、仪征化纤35万吨、上海石化40万吨PTA装置重启或计划重启，预计PTA开工负荷将在87.34%左右，较上周上涨8.32%，不排除个别装置延期重启的可能。未来两周来看，检修及减产聚酯产能118万吨，预估聚酯开工负荷可能在89%左右。虽然原油阶段高位震荡，依旧利好市场心态，但PTA开工负荷上升且下游聚酯工厂减产，PTA去库存利好释放殆尽，预计PTA将偏弱震荡。

趋势观点：建议谨慎偏空思路对待。

橡胶

逻辑：近日市场变动有限，基本面无明显变动仍维持偏空格局，虽然近日泰国产区及国内海南产区价格均有所回升，但未来产区新胶供应预期放大不改，且终端轮胎企业开工出现走弱趋势，受此影响预计短期天然橡胶行情整体走势恐呈现偏弱形态，不过国内上期所库存仍处低位，欧洲方面疫情出现缓解对未来需求改善有所提振，为此继续向下空间恐将有所收敛，不宜过分追空。

趋势观点：建议谨慎操作观望为宜。

焦炭

逻辑：供应方面，部分焦企开工稍有回升，出货情况尚可，且部分焦企因原料库存不足有限产或转产现象，焦炭库存仍呈下降趋势，个别焦企看好后市有囤货现象。需求方面，钢厂开工有限，部分企业随着高炉检修结束，钢厂产能利用率小幅上升，且新增高炉陆续投产，对焦炭需求较强，其中部分焦炭库存暂处低位的钢厂补库意愿较强，然焦炭资源供需面增量有限，增库稍显困难。综合来看，现货保持提涨势头，盘面价格有望短期反弹，但焦炭产量回升迅速，在焦企快速复产预期下，09合约长期暂无上涨动力，预计长期震荡运行。

趋势观点：建议谨慎操作观望为宜。

生猪

逻辑：肥猪出栏占比仍高，天气转热肥猪滞销，规模场降价销售，冲击标猪价格走弱，叠加进口肉及库存肉的持续冲击，屠宰企业压价意愿比较强。但猪价加速下跌后，东北养殖户抗价，多地猪价短期止跌，然而阶段性供给宽松未改，终端需求不振，反弹动力明显不足，预计短期猪价仍将偏弱运行。

趋势观点：建议暂时观望。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

刘利 期货投资咨询号：Z0014155