股指

逻辑：上周五，三大股指收盘集体下跌，上证指数报3486.56点，跌0.58%；深证成指数报14417.46点，跌0.81%；创业板指数3113.26点，跌0.97%；沪深300指数5134.15点，跌1.01%；近期公布的数据显示，中国4月固定资产投资增速继续回落，工业生产边际放缓，消费仍未恢复至正常水平，广义货币供应量M2和社会融资规模增速明显下降。表明随着基数效应消退，经济增速在一季度见顶回落，逐步回归潜在产出水平，信贷和货币增速相应回落，信用边际收紧，进入稳杠杆和防风险阶段。国务院常务会议指出，要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响，贯彻党中央、国务院部署，按照精准调控要求，针对市场变化，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。高层密集喊话大宗商品，通胀预期持续升温的势头初步得到遏制，有助于改善企业盈利预期。货币政策保持稳定，不搞“大水漫灌”，重点为小微企业提供资金支持，降低实体经济融资成本。影响风险偏好的因素多空交织，国常会连续发声稳定大宗商品价格，进一步缓解市场对通胀上升的担忧。美联储会议纪要释放缩减购债的预期，美股高位波动加剧，短期或抑制风险偏好。国务院常务会议连续发声稳定大宗商品价格，通胀预期持续升温的势头初步得到遏制，有助于改善下游企业盈利预期，股指短期有望延续反弹。

趋势观点：建议逢低偏多思路操作。

原油

逻辑：市场对美伊谈判前景乐观，伊朗原油供应增加的预期利空油市，加之印度等地疫情依然严峻，原油价格连续第三日回调，现已基本回吐4月中旬以来的全部涨幅。目前来看，伊朗核协议谈判以及印度疫情仍然从供需两端施压，阻碍油价运行步伐，但由于存在较大的不确定性，再加上产油国减产协议的托底支撑，预计近期油价整理为主。 

趋势观点：建议短线区间交易为主。

甲醇

逻辑：煤系品种下跌，甲醇随之大幅回调，成本端驱动逻辑结束。库存方面，5月港口累库幅度较小，但6月起预期累库将逐渐明显。内地方面，西北烯烃外销多于外采，装置开始复产，供应趋增，利空压力在累计。5月末-7月，煤化工集中检修，烯烃的外采外销变量再次受到关注，逐渐向年中淡季过度，需求端也无明显提振。

趋势观点：建议反弹偏空思路对待。

橡胶

逻辑：虽然近日泰国产区及国内海南产区价格均有所回升，但未来产区新胶供应预期放大不改，同时受成品库存压力及部分外部因素影响，近期终端轮胎企业开工出现走弱趋势，可以说近日市场基本面无明显变动仍维持偏空格局。不过国内上期所库存仍处低位，欧洲方面疫情出现缓解对未来需求改善也有所提振，为此继续向下空间恐将有所收敛。

趋势观点：预计短期整体走势维持区间震荡行情，建议谨慎操作观望为主。

螺纹

逻辑：供应量方面，市价回落，钢企吨钢毛利压缩，生产积极性下降，且部分钢企开始执行检修计划，供应或小幅收紧。另外，唐山调坯虽整体维持生产稳定，但受成本压制，生产热情不足，对供应量增加有限。需求方面，市价回落，工地前期推迟的需求逐步恢复，但暂难有较大放量预期，成交或趋于稳定。市场贸易方面，商家心态稍有好转，但补货热情不足，市场成交主要依靠下游支撑。综合分析来看，本周供应端或小幅缩量，工地需求逐步好转，供需结构整体基本稳定，市场或逐步企稳。

趋势观点：建议谨慎操作观望为主。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

刘利 期货投资咨询号：Z0014155