股指

逻辑：周三股指期货维持窄幅震荡，市场谨慎情绪占主导。上午公布的中国5月CPI同比上涨1.3%（前值0.9%），连续4个月回升，主要受交通通信、教育以及居住等非食品价格上涨的影响。PPI同比上涨9%（前值6.8%），创2008年以来新高，主要受石油天然气开采、黑色及有色金属冶炼等行业涨幅扩大的影响。中期来看，原材料价格上涨逐渐向终端消费领域传导，但生猪生产已恢复至正常水平，猪肉价格持续回落，将在一定程度上抵消非食品价格上涨的影响，通胀压力整体可控。国务院常务会议多次强调，做好大宗商品保供稳价工作，打击恶意炒作、哄抬价格特别是囤积居奇等行为，原材料价格持续上涨的势头初步得到遏制，预计PPI将呈现前高后低的走势。从基本面来看，5月官方制造业PMI回落，出口增速放缓，PPI涨幅持续扩大，反映受原材料价格上涨和人民币升值的影响，外需下降明显，下游制造业成本压力加大。近期在国家一系列政策组合拳的出击下，通胀预期明显降温，企业盈利预期改善，分子端有利于提升股指的估值水平。短期来看，经济稳定复苏的基础不变，企业盈利稳中有升，预计股指中期反弹格局不改。

趋势观点：建议谨慎偏多思路对待。

原油

逻辑：世界银行最新一期《全球经济展望》看好全球经济预期，EIA短期能源展望报告看好未来供需前景及油价预估，均提振市场心态。因伊核谈判前景不明，伊朗石油增加预期对油市的压制暂缓。但美国国务卿布林肯表示，即使美伊达成核协议，美国对伊朗的数百项制裁也将继续实施，短期伊朗增供忧虑有所缓和，油价延续偏强走势。 

趋势观点：建议谨慎偏多思路对待。

橡胶

逻辑：目前整体终端表现欠佳，汽车方面受芯片及产销淡季影响产销两淡，同时轮胎厂库存偏高、出口运费高昂等因素影响下轮胎销售同样表现欠佳，受此影响下游需求整体表现欠佳成为拖累市场的主要因素。叠加目前天胶供应放大预期，可以说近日基本面整体仍偏向利空为主，缺乏足够利多驱动。仅有上期所库存低位以及青岛保税区方面库存维持出库状态，致使市场下方尙存一定支撑。为此预计短期橡胶整体维持区间偏弱震荡行情。

趋势观点：建议反弹轻仓试空或者观望。

纯碱

逻辑：近期国内纯碱厂家开工负荷不高，实联、云南大为纯碱装置扔在检修中，连云港碱业纯碱装置开工8成左右，纯碱厂家整体开工负荷在8成左右，纯碱厂家整体库存延续下降态势。重碱需求持续增加，部分厂家货源依旧偏紧，轻碱下游需求一般，终端用户多坚持按需采购，多数纯碱厂家本月订单已经接满。短期国内纯碱市场或窄幅整理为主。

趋势观点：建议暂时观望。

动力煤

逻辑：近期，陕西榆林地区部分煤矿受工作面搬家或设备检修等因素影响出现停产减产现象，其中榆阳地区某煤矿预计将停产至月底，神木地区也有部分煤矿停产，复产时间多暂未确定。进口煤方面，近期国内局部地区进口政策出现松动，受此影响部分终端6月船期资源招标需求释放，支撑印尼煤离岸价格继续高位偏强运行。目前沿海地区下游用户拉运以刚需补库为主，提库存积极性不高，截至6月9日秦港锚地船舶47艘，日环比增加2艘。

趋势观点：建议谨慎偏多思路对待。

焦炭

逻辑：山西长治、运城地区维持限产，山东滨州、潍坊等地陆续有环保检查，限产3成左右，随着山西、山东局部开启环保限产后，市场心态更加趋于观望。钢厂虽仍存提降意向，但暂未正式提出，库存尚可，采购基本稳定。多数焦企低库存运行，供需并未出现明显缺口。综合来看，钢焦博弈局面仍较胶着，多空交织，预计短线焦炭市场维持稳定。

趋势观点：建议暂时观望。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

孙冰 期货投资咨询号：Z0016102