股指

逻辑：周四A股三大指数全线下跌，上证指跌1.34%，深证成指跌1.91%，创业板指跌2.24%。两市成交额过1.47万亿，北向资金净流入9.83亿元。板块方面，养殖业、猪肉、大豆等板块持续活跃，锂电、钠离子电池等板块下挫走弱。从期货升贴水来看，沪深300当月合约升水（4.9）,前值（2.48）；中证500当月合约贴水（-4.54）,前值（-20.51）；上证50当月合约贴水（-0.39）,前值（3.17）。央行周三等量续作的逆回购和中期借贷便利(MLF)并没有让市场继续上涨，市场可能是在担心中秋节后大盘下跌。因为今年春节后和端午节后，大盘确实都出现了一定程度的下行。下跌原因亦可能是投资者需要一定资金来应对假期的流动性需求。建议关注政策方面的消息。

趋势观点：建议IF、IC、IH以观望为主。

豆油

逻辑：周四豆油期货震荡上涨，收盘9110元/吨，涨幅1.56%。本周进口大豆压榨企业理论毛利水平为亏损。本周（2021年9月10日到9月16日）毛利均值为亏损39元/吨，上周均值为亏损111元/吨。从盈利构成要素看，大豆成本下降，豆油价格虽小幅下滑，但豆粕价格上涨。本周进口大豆到港成本环比上周跌0.6%，豆油均价环比上周跌0.2%，豆粕均价环比上周涨1.7%。国际市场看，9月马棕出口数据或能持续带来利多，但美豆收割临近，且因飓风影响装运仍存不确定性，美豆期价存压。国内豆油库存保持低位，但随着旺季备货近尾，基差或上行乏力，需关注中秋假期间外盘走向指引，预计下周连盘豆油或偏强震荡。

趋势观点：建议轻仓短多。

豆粕

逻辑：周四豆粕期货呈震荡走势，涨幅0.31%。本周内豆粕现货价格继续上涨，基差延续涨势。本周截至周四43%蛋白豆粕全国平均价格3777元/吨，环比涨62元/吨，涨幅为1.67%，本周美豆市场小幅上涨，国内现货与基差价格延续近期强势表现，尽管近期中国持续采购10-11月船期，但对近月到港量的担忧仍旧存在，后期市场的追高情绪偏谨慎。根据NOAA气象模型预测显示，未来1-3天，美国降水较多的区域集中在美湾区域以及北部五大湖区附近，主要影响或在于南部的大豆收割工作有所延误。未来6-7天，受飓风北上的影响，整个大豆主产区迎来较为丰富降水，对还没开始的收割工作影响有限。总体看，未来美国降水主要集中在美湾和中部，市场可继续关注飓风对美湾装运和南部收割的影响。

趋势观点：建议轻仓短多。

白糖

逻辑：周四白糖现货价格集中下调10-30元/吨，广西市场报价5580-5620元/吨，云南市场报价5470-5560元/吨；郑糖主力期货震荡上涨，收盘于5885元/吨，涨1.52%，成交量未减。近日国内外期货走强，但白糖现货价格并未完全跟随上涨走势，主因目前国内供应端压力大，以及8月份进口糖数量或仍偏高，在需求疲软下，糖价上涨阶段性受到承压。再者新榨季临近，产区糖厂多低价消化库存为主。淀粉糖方面，短期原料市场持续弱势，淀粉糖成本走低，市场整体看空气氛较浓，企业近期调价谨慎，整体出货价格稳中偏弱运行。

趋势观点：建议观望为主。

玉米

逻辑：周四全国玉米均价2560元/吨，较上一交易日下跌1.02%；玉米主力2201合约震荡下跌，收于2437元/吨，跌1.18%。9月中下旬华北黄淮地区秋玉米将陆续开始收割，新粮供应量巨大，对市场价格将会有明显利空。东北玉米市场，随新季玉米上市临近，持粮贸易商出货积极性增加，但下游饲料企业替代品使用成熟，深加工企业压价采购，市场看空心态继续发酵，市场成交氛围清淡。华北玉米市场，河南、安徽新玉米少量上市，报价低位，拉低市场平均价格。受新玉米上市影响，深加工厂家到货量增加明显，且对新玉米大量上市后价格继续看跌，深加工企业玉米价格本周持续下滑。南方玉米市场，销区玉米到货价格维持下行趋势。下游玉米淀粉市场，在供应压力下降及下游需求释放的利好支撑下，价格保持坚挺运行，继续向下游转移部分成本压力；生猪方面，临近中秋假期，屠企或有提量备货的操作，对行情有微弱提振，猪价存在暂时止跌的可能。

趋势观点：建议短线轻仓做空为主。

生猪

逻辑：周四全国外三元均价12.32元/公斤，较上一交易日跌0.14元/公斤，主养殖区瘦肉型生猪出栏价以跌为主；生猪主力合约2201上涨，收于14580元/吨，涨幅为1.85%。据发改委公布的相关消息显示，第二轮生猪收储即将开始，本轮收储持续时间更长、规模更大。本次地方收储和国家收储相结合，近期17个省份已开展收储工作，周四发改委在此发言，预计中央储备收储也即将开始，关注实际收储力度。另外近期国内多地环保政策收紧，南方水网密集地区成为重点排查区域，部分“问题猪场”再度浮现。供应方面，养殖单位挺价惜售的心态减弱，降价过程中出现的小幅反弹成为养殖户加大出栏量的时段，“卖跌不卖涨”的情况已悄然改变；需求端，终端猪肉走货较前期好转，加之受中秋节影响，17-19日各地或陆续出现提量表现，对生猪行情有支撑效果。而短暂备货结束之后，各屠宰企业的生猪日宰量或快速回落至常规水平。

趋势观点：建议观望为主。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

孙冰 期货投资咨询号：Z0016102