股指

逻辑：上周五，A股三大指数集体收跌，截至收盘，上证指数跌0.66%，深证成指跌1.55%，创业板指跌2.84%，北向资金净流入43.90亿元，其中沪股通净流入39.34亿元，深股通净流入4.56亿元。板块方面，盐湖提锂、银行、数字货币等板块持续活跃；种植业与林业、医药、金属新材料等板块持续走弱。从期货升贴水来看，上周五IC2202合约贴水（8.78）,前值（-4.09）；IF2202合约贴水（-6.19）,前值（-3.66）；IH2202合约贴水（-1.11）,前值（0.89）。2月10日，央行发布《2022年1月金融统计数据报告》显示，1月社会融资规模增量6.17万亿元，1月人民币贷款增加3.98万亿元，两个单月数据均创出历史新高。此外，超预期的通胀数据恐令美联储更快加息。美国1月末季调CPI同比上涨7.5%，创1982年2月以来新高。整体来看，当前中证500、沪深300和上证50处在近期区间低点，国内市场情绪逐步回暖，预计短期内股指市场将以震荡略微偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主或逢低做多。

原油

逻辑：上周五，SC2203合约小幅下跌，跌幅0.51%，收于546.1元/桶。从持仓量来看，SC2203持仓约1.9万手，日减仓2110手。从仓单的角度来看，2月11日，上期所原油期货仓单录得6287000桶，较上一交易日持平。外盘方面，据同花顺数据显示，WTI原油2203合约收涨4.04美元，涨幅4.49%，收于93.92美元/桶。布伦特原油2204合约收涨3.69美元，涨幅4.04%，收于95.1美元/桶，二者均创2014年来新高。地缘政治方面，由于俄罗斯是原油和天然气的主要生产国和出口国，当前俄乌地缘局势持续紧张令市场担忧情绪迅速升温，国际油价显著上涨。此外，美伊谈判也已经进入最后阶段。供给方面，OPEC+仍然坚持小幅增产计划。库存方面，据美国能源信息署(EIA)最新发布的数据显示：截至2月4日当周，原油库存减少475.6万桶至4.104亿桶，为2018年10月以来的最低商业库存水平，汽油库存减少164.4万桶，精炼油减少93万桶；美国战略石油储备（SPR）库存减少139.7万桶至5.875亿桶，降幅0.24%，为2002年10月4日当周以来最低。短期来看，虽然当前油价已处于相对高位，但利多油价的因素仍然偏多，预计短期内油价将以震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪期货主力合约LH2205收盘14715元/吨，较上一交易日上涨185元/吨，涨幅1.27%；持仓量约6.3万手，日减仓891手。据卓创资讯数据显示，上周五全国外三元均价12.16元/公斤，较前一日下降0.26元/公斤，与湖南12.14元/公斤较为接近，最低价陕西11.26元/公斤，最高价为浙江14.06元/公斤。上周五生猪现货方面稳中有跌，东北地区价格稳定；西北、华北、华中、华南、华东、西南市场走跌，下游白条销售欠佳，屠企收购积极性较低。因全国平均猪粮比过度下跌，在2月8日国家发展改革委发布消息称将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作；近日湖北、宁夏、四川等地已陆续启动猪肉临时收储工作，在一定程度上支撑生猪价格。收储能在短期内提振猪价，但生猪基本面整体偏弱，预计猪价在小幅反弹后仍将以震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主。

沪铝

逻辑：上周五，沪铝震荡下跌，主力合约AL2203收盘价22440元/吨，较前一交易日结算价下跌570元/吨，跌幅2.45%。现货方面，上周五国内各地铝报价较前一日下跌360-370元/吨。外盘方面，伦铝价格出现回落。国内方面，上周上期所铝库存增加29888吨。国家发改委：到2025年，通过实施节能降碳技术改造，电解铝能效标杆水平以上产能比例达到30%。广西百色疫情扰动仍然存在；北方环保政策影响部分电解铝上游供应；国际市场电力成本高企，减产消息时有发生，预计短期沪铝将维持震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油延续震荡整理，主力合约P2205收盘价9932元/吨，较前一交易日结算价下跌48元/吨，跌幅0.48%。现货方面，上周五国内24度棕榈油均价较前一日上涨200元/吨。上周四午间，MPOB月报公布，数据显示1月马棕油产量大幅减少，低于市场预期；库存降幅高于预期，棕榈油供应偏紧短期难改。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年2月1-10日马来西亚棕榈油单产减少0.83%，出油率增加0.02%，产量减少0.67%。南美大豆产区天气干旱、国际原油再创新高、预计棕榈油将继续高位震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇震荡下跌，主力合约MA2205收盘价2706元/吨，较前一交易日结算价下跌88元/吨，跌幅3.15%。现货方面，上周五国内甲醇现货市场稳中有跌，整体商谈偏弱。尽管上游库存压力不大，但节后受冬奥会及环保等因素影响，下游接货及补库情况弱于往年。持仓方面，交易所前20名期货公司会员持仓，多头增仓约1.5万手，空头增仓约3.8万手，空头增仓更为主动。国际原油再创新高，恐带动能化板块整体氛围偏多，预计短期甲醇将震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145