股指

逻辑：周三，A股三大指数集体上涨，沪指上涨2.49%，深成指上涨4.37%，创业板指上涨5.52%；北向资金净流入80.17亿，南向资金净流入28.28亿。期指方面，IH2205涨1.74%，IF2205涨2.40%，IC2205涨3.90%；从期货升贴水来看，周三IC2205合约贴水（-22.64）,前值（-63.21）；IF2205合约贴水（-9.74）,前值（-2.12）；IH2205合约升水（-2.74）,前值（0.17）。4月25日晚间，中国人民银行宣布，自5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。整体来看，受国内疫情逐步改善和技术面调整的影响，市场情绪有所好转，预计短期内期指将宽幅震荡运行。  

趋势观点：建议以观望为主。

原油

逻辑：周三，SC2206合约大幅上涨，涨幅5.54%，收于664.7元/桶。从持仓量来看，SC2206持仓约2.6万手，日减仓633手。从仓单的角度来看，4月27日，上期所原油期货仓单录得5617000桶，较上一交易日持平。库存方面，美国至4月22日当周API原油库存增加478.4万桶，前值 -449.6，预期 -216.7。地缘政治方面，俄乌局势持续紧张，且在周三俄罗斯切断了波兰和保加利亚天然气供应；伊朗核谈未见明显进展。此外，据CME“美联储观察”显示，美联储到5月份加息25个基点的概率为0%，加息50个基点的概率接近100%；受美联储加息预期升温的影响，美元指数持续攀升。整体来看，俄乌冲突加剧，且俄罗斯断供波兰和保加利亚天然气，再度引发供应趋紧的担忧，叠加欧美较强的制裁力度以及 OPEC不愿增产的影响，预计短期内油价将震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。  

生猪

逻辑：周三，生猪期货主力合约LH2209收盘18575元/吨，较上一交易日上涨295元/吨，涨幅1.61%；持仓量约5.3万手，日增仓2142手。现货方面，全国生猪现货价格稳中微跌。据卓创资讯显示，全国外三元均价14.66元/公斤，较昨日降0.18元/公斤，与河北重合，最低价云南13.70元/公斤，最高价为广东16.02元/公斤。华东、华中地区养殖端走货一般，高价压制下游经销商拿货积极性，华南、西南等地区养殖端出栏积极性尚可，但市场多以偏低的价格成交；下游终端需求暂无明显改善，在缺乏需求面支撑的情况下，猪价较难持续上涨。整体来看，预计短期内将宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。   

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2209震荡上行，收盘价11650元/吨，较前一交易日结算价上涨518元/吨，涨幅4.65%。现货方面，周三国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨187元/吨。供应方面，印尼在昨晚（北京时间27日20:30）宣布扩大食用油出口禁令，将停止毛棕榈油，精炼棕榈油，精制漂白脱臭棕榈油出口（此前该禁令只禁止精制软质棕榈油），受此影响，昨夜夜盘三大油脂均出现不同程度的涨幅。马来西亚方面，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年4月1-25日马来西亚棕榈油产量增加5.56%。马来西亚棕榈油虽进入增产周期，但增长水平仍有待观察，且库存仍处于历史低位，支撑棕榈油价格。俄乌争端持续，全球油脂供应仍然偏紧，棕榈油需求仍然向好；国内方面，库存仍处于低位。相关商品方面，上周全国主要油厂大豆压榨量有所上升，且豆油港口库存小幅增加，或一定程度限制内盘油脂上方空间；原油反弹提振油脂价格。总体而言，当前油脂易涨难跌，预计棕榈油期价短期仍将震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2209震荡下跌，盘中创下1月下旬以来新低，收盘价2678元/吨，较前一交易日结算价下跌42元/吨，跌幅1.54%。现货方面，周三国内甲醇现货市场随盘下跌，各地报价较前一日下跌0-55元/吨，受疫情影响，下游接货表现一般。供给方面，甲醇装置检修与重启交替进行，截至上周（4月22日），甲醇国内周度开工率77.16%（前值80.31%），供应端略有下滑。需求端，下游总体开工仍然良好。截至4月22日，国内甲醇港口库存和社会库存均结束此前数周的连续增加，开始出现小幅下滑。近日煤炭价格回落，甲醇成本端支撑减弱，叠加疫情影响需求预期，预计甲醇短期仍将偏弱整理。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

纯碱

逻辑：周三，纯碱期货主力合约SA2209震荡上行，收盘价2966元/吨，较前一交易日结算价上涨73元/吨，涨幅2.52%。供给方面，国内纯碱开工率保持高位，供给方面难有大幅提升。需求方面，光伏玻璃点火较预期提前且扩产有望超预期，纯碱需求端中长期仍然向好。库存方面，据Mysteel数据显示，截至4月22日，国内纯碱库存135.05万吨，较前一周减少5.76万吨，幅度4.09%。持仓方面，周三SA2209交易所前20名期货公司会员持仓，多头增仓约1.2万手，空头增仓约0.2万手，多空双方均较为谨慎，总体仍处于净空头状态。相关品种方面，玻璃由于高库存弱需求，走势偏弱，预计短期纯碱期价仍将震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

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