股指

逻辑：上周五三大指数集体高开低走，涨跌不一，两市成交额8157亿元，北向资金净流入73亿元。截至收盘，上证指数报收3130.24点，上涨0.23%，IH2206报收2750.6点，上涨0.85%；深证成指报收11193.59点，下跌0.12%，IF2206报收3983.2点，上涨0.31%；创业板指报收2322.48点，上涨0.06%，IC2206报收5845.0点，上涨0.02%。宏观方面，美国国务卿布林肯在乔治·华盛顿大学发表对华政策演讲。布林肯在演讲中称，美国决心避免与中国发生“新冷战”。商务部、中国人民银行、国家外汇管理局发布关于支持外经贸企业提升汇率风险管理能力的通知，提出完善汇率避险产品服务，进一步提升人民币跨境结算的便利性。商务部：目前，全国物流不通畅的问题正逐步改善。下一步，保障外贸货物国内运输畅通，持续缓解国际物流压力。盘面上看，三大股指期货开盘放量跳空突破前高后一路缩量回踩确认。综合来看，预计三大指数短期大概率震荡反弹为主。

趋势观点：建议低位进场的多单继续持有，空仓的逢低轻仓做多。

螺纹

逻辑：上周五螺纹钢大幅上涨，一度突破4600元/吨，午后小幅回落。截至收盘，螺纹钢2210报收4576元/吨，上涨2.26%。基本面上，国务院办公厅发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》提出，一是重点盘活存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大的基础设施项目资产。二是统筹盘活存量和改扩建有机结合的项目资产。三是有序盘活长期闲置但具有较大开发利用价值的项目资产。交通运输部日前召开部务会，会议强调，积极扩大交通有效投资。适度超前开展交通基础设施建设。螺纹钢社会库存继续下降，上周社会库存减少20万吨。上周五钢材现货市场价格多数上涨，上海、北京、杭州等城市螺纹钢现货价格上调10元/吨-30元/吨。技术面上，螺纹钢2210三十分钟K线图已反弹到前期下跌趋势价格整理区间，上方有一定压力，短期可能会有回调但反弹趋势并未走坏。综合来看，预计螺纹钢短期大概率震荡反弹。

趋势观点：建议多单减仓或暂时离场等待回调后再择机接回多单。

白糖

逻辑：上周五郑糖期货主力合约上涨为主，收盘于6047元/吨，变化幅度+0.60%，成交量放量；持仓方面，前二十会员，持买单量246274手，持卖单量273762手，净持仓-27488手，减少206手。据钢联数据，白糖现货市场报价分歧，深加工企业报价变化-50至50元/吨，价格范围5920-6350元/吨，期现货市场基准报价6030吨，环比变化+10元/吨，巴西产白糖在国内配额利润843元/吨，环比变化约+6.98%。巴西主产区虽加速压榨，但产量达到上榨季仍有推迟；需求方面，随疫情好转，需求逐渐回暖。

趋势观点：建议谨慎做多为主。

生猪

逻辑：上周五生猪期货主力合约振荡为主，收于18735元/吨，变化幅度-0.64%，成交量缩量；持仓方面，前二十会员，持买单量24745手，持卖单量36237手，净持仓-11492手，增加117 手。据钢联数据，全国商品猪出栏均价15.69元/公斤，较上一交易日变化-0.02元/公斤；重点屠宰企业开工率24.63%，环比变化-0.08%。市场对后市有良好的预期，养殖端惜售情绪增强，进行集中补栏和二次育肥，对远期或形成压力，屠宰企业收购难度增加，开工率轻微下跌，但淘汰母猪陆续上市，对猪价或有一定冲击；需求方面，目前终端需求处于疲软，对高价猪肉接受力度较低。但端午节即将到来，市场消费会有提振。

趋势观点：建议观望为主。

原油

逻辑：上周五，SC2207合约大幅上涨，涨幅3.09%，收于730.3元/桶。从持仓量来看，SC2207持仓约3.84万手，日增仓2042手。从仓单的角度来看，5月27日，上期所原油期货仓单录得8071000桶，较上一交易日持平。从钻井总数来看，据贝克休斯公司5月28日报道，美国至5月27日当周石油钻井总数（口）为574.0，前值580。金融属性方面，美元指数持续回落，助推原油价格上涨。地缘政治方面，俄乌冲突不断加深；美国拟放松对委内瑞拉石油的制裁。整体来看，当前油价主要受到地缘政治因素、供需不平衡以及经济下行等多方面风险的影响，预计短期内油价以高位震荡偏强为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2209收盘价20540元/吨，较上一交易日上涨0元/吨，涨幅0.00%；持仓量约35.39万手，日增仓306手。仓单方面，5月27日郑棉仓单情况：注册仓单16295张，较上一交易日减13张；有效预报834张。仓单及预报总量17090张，折合棉花68.36万吨。现货方面，河南、山东、奎屯、湖北棉价暂时稳定，但下游纺企订单较少，开机率仍然偏低，纺企多以刚需补库为主。持仓方面，5月27日，交易所前20名期货公司会员持仓，棉花09合约多单持仓约26.49万手，空单持仓约23.58万手，多空比1.12，净多持仓为2560手。此外，5月27日美国农业部报告显示，2022年5月13-19日，2021/22年度美国陆地棉净签约量为8392吨，较前周下降67%，较前四周平均值减少70%。整体来看，现货价格逐步企稳，短期内郑棉继续下跌的空间有限，预计棉花价格将以窄幅震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2209冲高回落，收盘价12096元/吨，较前一交易日结算价上涨330元/吨，涨幅2.80%。现货方面，上周五国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨590元/吨。国内方面，进口成本近日持续走高，且近期棕榈油到港量不大，港口库存处于历史低位且仍在走低。印尼方面，尽管棕榈油出口禁令转为国内市场义务（DMO），但当前出口仍未能顺利重启，俄乌冲突下，全球油脂供应依旧较为紧张，国内期现价差维持高位，叠加原油再度走高，预计棕榈油短期仍将延续高位宽幅偏强震荡，需警惕海外主产国出口政策风险及原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2209震荡上扬，盘中最高触及4646元/吨，再度创下新高，收盘价4607元/吨，较前一交易日结算价上涨147元/吨，涨幅3.30%。供应方面，据Mysteel数据显示，截至5月25日，国内石油沥青周度开工率25.9%（前值22.6%），原油高位导致生产端利润持续走弱，开工率处于相对低位。需求方面，最新数据显示，国内沥青周度出货量27.26万吨（前值26.01万吨），出货量已连续两周增加，随着国内疫情逐步得到控制，沥青需求有望继续回升。库存方面，国内沥青社会库存及企业库存均连续6周走低，总体库存压力不大。此外，国际原油再度走高，沥青成本端支撑较强，预计短期内沥青期价将延续高位震荡偏强走势，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以回调做多为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇09合约收盘报价2805元/吨，较前一交易日结算价上涨52元/吨，涨幅1.89%。江苏甲醇现货价格较上一交易日上涨10元/吨，报2840元/吨。供应方面，甲醇开工率环比上升，整体上供应充足。需求方面，内陆企业库存下降，其中华中，华东降幅比较大，整体需求有所好转。近日，原油价格大涨，提振了甲醇期货价格。操作建议，做空甲醇09合约，做多甲醇2301合约。单边建议，甲醇逢低做多。

趋势观点：区间震荡，参考点位区间2660—3050附近。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃209合约收盘价报1748元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.57%。上周五沙河现货价格报价较上一交易日上涨3元/吨，报1582元/吨。供应方面，浮法玻璃产能小幅上升。需求方面，梅雨将近，下游补库积极性不佳，主要按需采购，玻璃期末库存较上周五小幅增加，整体上玻璃存在去库存压力。但玻璃部分生产企业出现亏损，纯碱价格上涨对玻璃期货价格起着强支撑效果，我们认为玻璃下跌空间有限。操作上，或可考虑做空玻璃09合约，做多玻璃01合约。单边操作建议逢低做多。

趋势观点：建议逢低做多，参考支撑位1700附近。

苹果

逻辑：上周五苹果期货变动幅度-1.18%，收8943元每吨。产区交易氛围仍为清淡，时令水果上市后冲击明显，客商拿货心态谨慎。目前多以客商按需自提发货为主，价格暂稳，栖霞80#统货主流成交价3.0-3.3元/斤，客商货80#一二级4.5-4.8元/斤。洛川70#起步3.5-4.0元/斤，80#起步5.2-5.8元/斤，以质论价。山西、河南产区处于清库阶段。进入六月份后苹果替代品种类较为丰富，导致苹果需求端疲软，目前产地存货商及果农出货心态较为积极，议价空间较大，预计短期内苹果价格偏弱运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：上周五豆粕期货变动幅度+2.94%，收4200元每吨。原料大豆的成本居高不下，且豆粕走货情况一般，导致现有油厂因豆粕涨库已被迫停机。豆油基差较高，走货受阻，看涨情绪依然浓烈。价格方面预计后期还应关注下游的走货情况以及竞品蛋白饲料对价格的影响。预计油脂涉及的品种短期内或以偏强震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

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