股指

逻辑：上周五三大股指集体下跌，沪深两市成交额超10880亿元，北向资金净流出近66亿元。IH2207合约收盘报价2823.8点，跌幅1.62%；IF2207合约收盘报价4210.0点，跌幅1.86%；IC2207合约收盘报价6142.4点，跌幅1.86%。国际方面，美国通胀预期放缓，超激进加息预期减弱，上周五晚上美股的大幅反弹或是对加息预期减弱最好的印证，衰退担忧短期或将有所缓解；然而，国际货币基金组织总裁奥尔基表示，各国央行将持续加息，可能持续到2023年。从中长期看，这对全球投资者或是一盆冷水。国内方面，央行原行长指出，下半年经济增长可能超过5.5%。市场预计二十大后或出重大利好政策，进一步加强我国经济中长期稳中向好的预期。不过，财政部原部长表示，世界正面临二战结束后最严重的系统性危机。他的发言，短期或使国内投资者产生悲观情绪。综合来看，A股中长期或走出独立向上行情，但短期恐仍将震荡偏弱运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC均以逢高轻仓短空为主。

螺纹

逻辑：上周五螺纹钢2210合约大幅下跌，收盘报价3589元/吨，跌幅7.21%，成交量较上一交易日明显放大。上周，螺纹钢总库存再次去化明显，供给端持续改善，但表观需求只少许增长，市场整体交投氛围清淡。库存的连续减少或得益于钢厂持续的检修停产，伴随着钢价的持续下跌，预计后期钢厂减产的力度还会加大，库存压力将进一步得到释放。需求增长不及预期或是因为近期全国高温天气加剧导致基建项目施工受阻，加之传统主要终端需求方房地产行业整体不景气，贸易商大多按需采购。技术分析上看，螺纹钢2210合约日K线及周K线均被均线压制，整体依然处于空头趋势中，但同时又处于重要支撑位附近，不排除有技术性反弹的可能。综合来看，预计螺纹钢2210合约短期或将宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓短多为主。

白糖

逻辑：上周五白糖2209合约宽幅震荡，收盘报价5762元/吨，跌幅0.62%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2209合约多单持仓312066手，空单持仓320033手，多空比0.98。据钢联数据，上周五白糖现货市场报价平稳，深加工企业报价5900-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为742元/吨，环比变化+2.34%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-667元/吨，环比变化约+3.89%。目前国内开始进入夏季消费旺季，糖厂处于纯销售期，且因2021/22榨季大幅减产，对市场有一定支撑；供给端，国内压榨进入尾声，且因配额外进口白糖利润处于倒挂，抑制了进口意愿，整体供应增量难有明显改变。综合来看，预计市场短期或震荡偏强。

趋势观点：建议以轻仓试多为主。

生猪

逻辑：上周五生猪2209合约震荡下跌，收盘报价21160元/吨，跌幅5.77%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2209合约多单持仓22736手，空单持仓30749手，多空比0.74。据钢联数据，上周五全国商品猪出栏均价22.43元/公斤，较前一日下跌0.23元/公斤。发改委约谈大型猪企后，又释放出抛储信号，以稳定市场猪价，在多举措推进下，养殖端惜售情绪有所缓解，出栏量有所增加；需求方面，暂无利好消息支撑，生猪需求难有明显改善。综合来看，需关注后续生猪产能集中释放情况，预计短期内市场或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以轻仓试空为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4348元/吨，较上一交易日结算价下跌40元/吨，跌幅0.91%；持仓量约15.06万手，日增仓-3624手。现货方面，国内鸡蛋现货价格持稳，南方地区持续高温，蛋鸡产蛋率小幅下降，供给偏紧，但终端需求有限。持仓方面，7月15日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2209合约多单持仓约7.96万手，空单持仓约9.24万手，多空比0.86，净多持仓约为-1.28万手。整体来看，鸡蛋期价受豆粕、玉米期价走弱的影响有所下移，叠加下游需求疲软，拖累鸡蛋价格，短期内鸡蛋期价或将震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2209收盘报价14215元/吨，较上一交易日结算价下跌650元/吨，跌幅4.37%；持仓量约28.28万手，日增仓1096手。现货方面，上周五国内棉价延续跌势，棉花供应宽松，但市场交投氛围一般，下游纺企多以刚需采购为主。持仓方面，7月15日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花09合约多单持仓约20.75万手，空单持仓约17.30万手，多空比1.20，净多持仓约为3.45万手。整体来看，受美元走强、预期需求减弱的影响，外盘棉花再度走弱，叠加国内下游需求持续疲软，预计短期内棉价将以震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以反弹短空为主。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2209震荡走弱，收盘报价7432元/吨，较前一交易日结算价下跌218元/吨，跌幅2.85%。现货方面，据钢联数据，上周五国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌283元/吨。国际方面，印尼库存持续高位，后续或加大出口力度，叠加当前季节性增产，棕榈油价格压力仍然较大。国内方面，尽管当前棕榈油库存仍处历史低位，但库存已连续三周增加，拐点初现；此外，国际原油走势暂稳，预计棕榈油短期内将宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2209震荡下行，收盘报价3685元/吨，较前一交易日结算价下跌213元/吨，跌幅5.46%。供应方面，最新数据显示，截至7月13日，国内沥青周度开工率34.2%，国际原油走弱，利润端有所改善，沥青开工率已连续5周小幅回升；需求方面，尽管当前并非沥青消费旺季，但沥青出货量已连续5周小幅增加；库存方面仍然表现为去库，据钢联数据，国内沥青周度社会库存已连续13周走低，并大幅低于近5年同期均值，总体库存压力不大。综合来看，当前沥青处于供需双弱状态，且商品整体情绪偏弱，叠加美联储加息预期，预计短期沥青期价或延续偏弱震荡，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2210收盘报价8433元/吨，较前一交易日结算价下跌43元/吨，跌幅0.51%。交易所前二十期货公司会员持仓中，AP2210合约多单持仓76901手，空单持仓83667手，多空比0.92。产区方面，走货略有放缓，栖霞三级果价格小幅回落，客商采购积极性降低。西部库内货源自提发货为主，存货商出货意愿不一，成交价格略显混乱。整体来看，预计短期内苹果价格稳定运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2209夜盘收盘报价3911元/吨，较前一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.41%。交易所前二十期货公司会员持仓中，M2209合约多单持仓692416手，空单持仓765711手，多空比0.90。供应方面，据央视网消息，今年国家多措并举，力争全国大豆种植面积扩大到1.4亿亩以上。USDA 7月大豆供需报告中，全球大豆旧作结转库存上调，较大程度弥补了新作美豆产量下调的影响，同时全球大豆压榨下滑以及中国大豆进口放缓引发需求担忧，2022/23年度全球大豆期末库存下降85万吨至9961万吨，降幅小于市场预期。需求方面，需求增量低于压榨增量，豆粕出现明显的累库，或有利空豆粕价格的可能。整体上豆粕价格大概率以震荡偏弱为主。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2301元/吨，较前一交易日结算价下跌43元/吨，跌幅1.83%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2305元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。供应方面，甲醇开工率逐渐下跌，煤制甲醇亏损严重，开工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游产品利用率处于相对偏高位置，企业拿货尚可。近期美元指数创20年新高，国际大宗商品整体承压下跌，市场对于经济衰退持悲观态度，叠加甲醇港口库存较大，甲醇期现价格持续下跌。但国内煤制甲醇亏损严重，许多生产企业深度亏损，预计未来或会出现更多的检修计划。套利建议，甲醇9-1合约，反套持有，单边建议，甲醇2301合约逢低做多，中长线持有。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1528元/吨，较前一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅1.04%。沙河现货价格较上一交易日下跌14元/吨，报1346元/吨。供应方面，玻璃产能利用率无太大波动，整体供应充足。需求方面，目前房产处于高温淡季，下游订单有限，采购偏谨慎，玻璃库存持续增高，现货价格持续下降，下游深加工企业订单总量较之去年同比下滑。从生产成本来看，多种玻璃工艺的生产均出现不同程度的亏损，新的点火或出现推迟。套利方面，由于玻璃库存高，现货价格低，或可考虑做空玻璃2209合约，做多玻璃2301合约，价差目标参考-200附近。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

刘超期货投资咨询号：Z0013145

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