股指

逻辑：周三，三大股指窄幅震荡，沪深两市成交额超8680亿元，北向资金净流出近12亿元。IH2208合约收盘报价2827.2点，跌幅0.87%；IF2208合约收盘报价4213.0点，跌幅0.55%；IC2208合约收盘报价6298.0点，涨幅0.56%；IM2208合约收盘报价7066.2点，涨幅1.46%。宏观方面，新冠卷土重来，美国总统拜登确诊，日本单日新增超20万，我国疫情也多点散发、多地频发，防控形势严峻复杂；同时，世卫组织发布最高级别警报，将猴痘疫情列为国际关注突发公共卫生事件。欧洲央行11年来首次加息，并且表示加息可能成为常态。国常会要求持续扩大有效需求，但同时也表示政策合理适度，不会搞大水漫灌、预支未来。技术方面，三大指数日K线依然围绕均线反复缠绕，或将延续震荡。综合来看，新冠疫情反复叠加新的突发疫情给全球经济再添不确定性，欧美国家央行持续加息预期导致衰退担忧持续发酵，短期或对A股带来负面影响，但由于我国自身基本面良好，加之政策合理有效并且可持续发力，预计A股中长期或将走出独立上升行情，但不排除短期震荡调整的可能。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓短多为主。

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2210合约先抑后扬，收盘报价3916元/吨，涨幅1.69%，成交量较上一交易日基本持平。上周，螺纹钢总库存再次大幅减少，周产量七年来最低，供给端持续改善，但表观需求只略微增加，市场整体交投氛围一般。高温天气未来一段时间内或仍将对需求构成影响，当前库存压力仍大，供需偏弱的格局短期或难有较大改善。技术分析上看，螺纹钢2210合约日K线及周K线仍被均线压制，整体尚未摆脱空头趋势，但经过一轮快速下跌后，盘面情绪有所企稳，或有超跌反弹需求。综合来看，预计螺纹钢2210合约短期或将震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓短多为主。

白糖

逻辑：周三白糖2209合约上涨，收盘报价5735元/吨，涨幅1.45%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2209合约多单持仓280340手，空单持仓263412手，多空比1.06。据钢联数据，周三白糖企业报价下调0-10元/吨，深加工企业报价5830-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为1025元/吨，环比变化-0.10%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-279元/吨，环比变化约-1.82%。因经济衰退担忧，大宗商品市场弥漫悲观情绪，叠加巴西增产预期和印度出口限制放松，供给端支撑力度较弱；而且国内终端实际消费量仍不乐观，市场整体交投氛围一般。然而，2021/22榨季国内食糖总产量降低和进口量同比下降，对市场有一定提振。综合来看，预计市场短期或震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周三生猪2209合约震荡走强，收盘报价20685元/吨，跌幅1.92%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2209合约多单持仓18382手，空单持仓23706手，多空比0.78。据钢联数据，周三全国商品猪出栏均价20.34元/公斤，较前一日下跌0.73元/公斤。发改委约谈大型猪企后，又释放出抛储信号，以稳定市场猪价，在多举措共同作用下，养殖端惜售情绪有所缓解，出栏量逐渐增加，但对低价仍存抵触；需求方面，暂无利好消息支撑，生猪需求难有明显改善。综合来看，预计短期内市场或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4222元/吨，较上一交易日结算价下跌23元/吨，跌幅0.54%；持仓量约13.83万手，日增仓-6792手。现货方面，国内鸡蛋现货价格稳中有涨，截止7月26日当周，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.73，流通环节的可用库存天数为0.74，库存处于相对低位；因近期持续高温，产蛋率下降，供给偏紧。持仓方面，7月27日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2209合约多单持仓约7.07万手，空单持仓约7.85万手，多空比0.90，净多持仓约为-0.78万手。整体来看，近期期现价差进一步扩大，市场情绪分化，预计短期内鸡蛋期价或将震荡偏弱运行。 

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2209收盘报价14845元/吨，较上一交易日结算价下跌165元/吨，跌幅1.10%；持仓量约23.60万手，日增仓-7525手。现货方面，进口棉报价大幅上涨，国内棉花现货价格保持平稳，下游纺企多以刚需补库为主，现货市场交投清淡，且下游纱厂开机率依旧维持低位。此外，截至7月24日当周，美国棉花作物优良率仅为34%。持仓方面，7月27日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花09合约多单持仓约16.96万手，空单持仓约14.77万手，多空比1.15，净多持仓约为2.19万手。整体来看，受干燥天气的影响，美棉产量令人担忧，但国内终端需求未有明显改善，预计短期内棉价将宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2209偏弱震荡，收盘报价7874元/吨，较前一交易日结算价下跌160元/吨，跌幅1.99%。现货方面，据钢联数据，周三国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌355元/吨。国际方面，印尼由于国内库存高位，近期加大出口的意愿较强，马来西亚方面，尽管出口有所滑落，但产量增幅或不及预期对价格有支撑。国内方面，库存低位震荡，据钢联数据，截至上周，国内棕榈油周度库存27.21万吨（前值31.86万吨），近期现货成交量增幅明显，此前因棕榈油高价而抑制的需求有所恢复，库存再度走低一定程度对价格有支撑，但后续到港有增加的预期。综合来看，尽管国际原油维持高位震荡，但棕榈油供应端的增长以及美联储加息等潜在利空因素仍在，多空交织下，预计棕榈油短期内将宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2209震荡整理，收盘报价4166元/吨，较前一交易日结算价上涨66元/吨，涨幅1.61%。供应方面，截至上周，沥青周度开工率37.5%（前值34.2%），开工率已连续6周增加。需求方面，当前并非沥青消费旺季，沥青出货较为平稳，下游开工率稳中有升。国内社会库存仍然表现为去库，据钢联数据，国内沥青周度社会库存已连续14周走低，并大幅低于近5年同期均值，总体库存压力不大。综合来看，当前沥青处于供需双弱状态，但后续需求有转好预期，沥青期价短期或维持偏强走势，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以回调短多为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2210收盘报价8708元/吨，较前一交易日结算价下跌48元/吨，跌幅0.55%。产区情况看，陕西受降雨影响，富平、三原、乾县产区纸袋秦阳仍在上色，客商收货困难，价格稳硬，周末开始大量下树。销区情况看，近期桃子、梨等水果价格出现回升，西部早熟品种价格较高，苹果库存也处于低位，使苹果价格稳定。短期走势受消费淡季影响压制，而受新果减产支撑。近期早熟苹果对市场有明显支撑作用。整体来看，预计短期内苹果价格或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2209收盘报价3920元/吨，较前一交易日结算价上涨58元/吨，涨幅1.50%。近期，一方面美国主产区的降雨对冲了高温天气对大豆产量的影响，导致极端天气的利多预期有所降低。另一方面乌克兰的谷物出口协议即将签署，这对农产品现货市场的整体冲击都是较大的，或能缓解之前的供应短缺预期。还有一部分原因是豆粕和生猪的联动，猪价的连续调整对饲料的价格产生了较大影响，或利空豆粕价格。投资者仍需密切关注天气动态，不排除此轮变动是由于降水导致气温回落，从而引发部分多头离场的逻辑。整体上豆粕价格大概率以震荡偏弱为主。

趋势观点：建议以轻仓短空为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2452元/吨，较前一交易日结算价下跌6元/吨，跌幅0.24%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2450元/吨，较上一交易日下跌25元/吨。供应方面，甲醇开工率逐渐下跌，煤制甲醇亏损严重，开工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游产品利用率处于相对偏高位置，企业拿货尚可。甲醇经过一波低位反弹，煤制甲醇利润亏损幅度减小，但现在处于甲醇需求淡季，加上原油下跌，成本端支撑减弱，甲醇上涨空间或有限。但如国际原油坚挺，甲醇成本端支撑变强，行情或持续强势。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1454元/吨，较前一交易日结算价上涨10元/吨，上涨0.69%。沙河现货价格持平上一交易日，报1312元/吨。供应方面，玻璃产能利用率无太大波动，整体供应充足。需求方面，下游订单有限，采购偏谨慎，玻璃库存持续增高，现货价格持续下降，但近期相关领导对烂尾楼问题高度重视，部分停工的楼盘从新开始施工，玻璃需求得到一定支撑。从生产成本来看，多种玻璃工艺的生产均出现不同程度的亏损，新的点火或出现推迟。套利方面，由于玻璃库存高，现货价格低，或可考虑做空玻璃2209合约，做多玻璃2301合约，价差目标参考-200附近。

趋势观点：建议以逢低做多为主

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

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