华创早评 | 美指持续走高，商品或整体承压-华创期货有限责任公司

华创早评 | 美指持续走高，商品或整体承压

时间：2022/9/8 8:36:00 来源：华创期货

股指

逻辑：周三，三大股指低开高走，沪深两市成交额约8719亿元，北向资金净流出约7亿元。IH2209合约收盘报价2716.4点，跌幅0.24%；IF2209合约收盘报价4055.8点，涨幅0.31%；IC2209合约收盘报价6293.0点，涨幅0.46%；IM2209合约收盘报价6920.2点，涨幅0.79%。宏观政策方面，美联储主席鲍威尔的强硬表态短期或仍将令市场承压，但美国8月失业率反弹有望在一定程度上降低大幅加息预期；随着中国“稳经济”宏观政策有条不紊地逐一落实，国内经济或逐渐稳中向好发展。技术分析方面，当前三大股指周K线及日K线均被均线压制，多头暂时处于不利地位。综合来看，A股短期可能受到外部因素扰动，但中长期或将跟随国内基本面逐渐向好。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以回调做多为主。

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2301合约价格震荡走低，收盘报价3673元/吨，跌幅0.51%，成交量较上一交易日明显放大。基本面上看，供应端，螺纹钢周度产量持续回升，值得注意的是吨钢利润再次恶化，后续钢厂可能降低产量以减少亏损，同时，工信部表示，近期将发布建材行业碳达峰方案，着力淘汰落后产能，未来钢材产能或进一步压减；需求端，螺纹钢周度表观消费量小幅回暖，随着天气转凉以及宏观利好政策的逐一落实，工地施工进度或加快，需求存在持续回暖预期。技术分析上看，当前螺纹钢2301合约价格位于重要支撑位附近，周K线及日K线仍被均线压制，但周线MACD柱子有形成底背离的趋势，日线有形成缠论第二类买点的可能。综合来看，螺纹钢2301合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2301合约震荡下行为主，收盘报价5486元/吨，跌幅0.65%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2301合约多单持仓300517手，空单持仓369560手，多空比0.81。据钢联数据，周三白糖企业报价平稳，深加工企业报价5660-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为784元/吨，环比变化+3.84%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-425元/吨，环比变化约+8.60%。欧洲干旱引发产出忧虑，支撑市场，但进口糖或将大量到港，供应压力较大。需求方面，下游备货需求仍无明显提升，国内市场处于旺季不旺，但8月产销数据好于预期，后续关注印度新榨季出口政策的变化。综合来看，多空交织下，预计市场短期或震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2301合约震荡上行，收盘报价23350元/吨，涨幅0.69%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓22544手，空单持仓27655手，多空比0.82。据钢联数据，周三全国商品猪出栏均价23.18元/公斤，较前一日下跌0.22元/公斤。养殖端出栏节奏放缓，生猪供给量阶段性降低，屠企收购受到限制，但发改委9月开始投放猪肉储备，对市场施加压力；终端消费方面，中秋国庆双节和开学期即将到来，消费转暖或逐渐转为现实，利好市场，但多地新冠疫情反复，或影响学校开学，后续关注压栏二次育肥生猪出栏情况。综合来看，预计短期内市场或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4290元/吨，较上一交易日结算价上涨12元/吨，涨幅0.28%；持仓量约15.23万手，日增仓+301手。现货方面，国内鸡蛋现货价格有涨有跌，生产环节和流通环节库存偏低，且养殖户淘鸡积极性增强。持仓方面，9月7日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2301合约多单持仓约7.26万手，空单持仓约8.31万手，多空比0.87，净多持仓约为-1.05万手。整体来看，鸡蛋供给紧张，短期内鸡蛋期价或将震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2301收盘报价14475元/吨，较上一交易日结算价下跌30元/吨，跌幅0.21%；持仓量约44.49万手，日增仓5228手。现货方面，国内棉花现货价格有涨有跌，市场交投氛围一般，下游纺企补库积极性较弱。持仓方面，9月7日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2301合约多单持仓约29.35万手，空单持仓约28.92万手，多空比1.01，净多持仓约为0.43万手。整体来看，当前棉花供给充足，虽然传统需求旺季来临，但是市场交投氛围表现一般，叠加美元指数仍有走强预期，中长线或将压制棉价，预计短期内棉价宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2301偏弱震荡，收盘报价7774元/吨，较前一交易日结算价下跌226元/吨，跌幅2.83%。现货方面，据钢联数据，周三国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌180元/吨。国际方面，马来西亚、印尼两国8月出口保持强劲，但当前处于棕榈油增产季，预计库存仍将维持高位，供应端较为充裕。随着产地发运节奏恢复，国内前期买船陆续到港，国内棕榈油供应预期增加。最新数据显示，截至上周，国内棕榈油周度库存32.18万吨，较前一周增加4.5万吨，国内棕榈油库存已连增3周，但绝对值仍处偏低位置。预计棕榈油短期或延续偏弱整理，关注后续实际到港情况。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2212偏弱震荡，收盘报价3712元/吨，较前一交易日结算价下跌100元/吨，跌幅2.61%。国内沥青基本面总体中性偏好：供应方面，沥青开工保持稳定；需求方面，上周沥青出货量以及下游开工率稳中有升，国内社会库存及企业库存走低，据钢联数据，截至上周，国内沥青周度社会库存37.97万吨，创2020年2月以来新低。美元指数创新高，原油再度走弱，预计沥青期价短期或震荡整理为主，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2210收盘报价8677元/吨，较前一交易日结算价下跌7元/吨，跌幅0.08%。上周末早熟苹果落价所形成的情绪施压导致近日苹果价格大幅杀跌。目前多地早熟富士已经上市，但整体货量偏少，剩余库存量也处于较低水平，并且在前期高温干旱的天气影响下，今年的果个偏小，产量较往年偏低，供给并不宽裕，对苹果价格形成支撑。综合来看，预计短期内苹果期货价格或以震荡偏弱为主，投资者需关注苹果价格下跌风险。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2301收盘报价3840元/吨，较前一交易日结算价上涨7元/吨，涨幅0.18%。种植端，美豆结荚进度慢于往年同期1%，落叶率慢于往年3%，优良率周环比持稳，劣差率周环比持稳。国内豆粕方面，库存量有限且连续下降。需求端，当前天气转凉后猪肉消费预期向好，未来猪价走势或将震荡偏强，或提振养殖业积极性，进而提振豆粕需求。综合多空因素来看，豆粕价格或以震荡偏强为主。

趋势观点：建议以逢低短多为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2674元/吨，较前一交易日结算价上涨12元/吨，涨幅0.45%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2645元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。甲醇社会库存较上月下跌9.23%，港口库存下降7.00%左右，甲醇持续去库较好。虽然上月上旬供需双弱，但下旬供需都出现增长情况，由于煤制甲醇深度亏损，叠加需求旺季即将来临，甲醇开工率的增幅低于下游需求的增幅，整体表现为大幅去库。但近期国际原油下跌，甲醇成本支撑降低，叠加美联储大概率在9月份加息，大宗商品恐会承压下跌。整体来讲，甲醇自身基本面较好，不确定因素主要来自国际宏观因素。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2301收盘价报1465元/吨，较前一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.27%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格较上一交易日下跌4元/吨，报1519元/吨。宏观氛围好转，金九银十的旺季来临对玻璃去库有一定促进作用。玻璃虽库存依然较大，但玻璃经过大跌，处于绝对的价值区间，向下空间或不大。叠加三季度尾期为黄金建设时期，玻璃存在去库的预期，玻璃整体基本面偏好转。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

刘超期货投资咨询号：Z0013145

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