华创早评 | 10月USDA报告利多，支撑豆粕价格-华创期货有限责任公司

华创早评 | 10月USDA报告利多，支撑豆粕价格

时间：2022/10/14 8:33:00 来源：华创期货

股指

逻辑：周四，三大股指窄幅震荡，沪深两市成交额约7283亿元，北向资金净流出约60亿元。IH2210合约收盘报价2525.6点，跌幅0.63%；IF2210合约收盘报价3754.8点，跌幅0.28%；IC2210合约收盘报价5830.2点，涨幅0.62%；IM2210合约收盘报价6242.4点，涨幅1.75%。宏观分析方面，我国9月抵押补充贷款时隔逾两年首次出现净增长，意味着这一工具已被重新激活，市场流动性或更趋于宽松；然而，国内部分城市疫情再起，静态管控引发市场担忧。技术分析方面，当前三大股指周K线对应MACD仍为死叉形态，向上压力重重，但日K线位于重要支撑位附近，向下空间有限。综合来看，三大股指短期或低位震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓短多为主。

螺纹

逻辑：周四，螺纹钢2301合约价格先扬后抑，收盘报价3719元/吨，跌幅0.61%，成交量较上一交易日有所减少。基本面上看，当前依然属于施工黄金期，节后钢材市场延续旺季特征，周度产量有所下降，同时库存重归去库状态，但国内部分城市疫情复发，临时静态管控限制工地施工，从而降低需求回暖预期。技术分析上看，当前螺纹钢2301周K线对应MACD黄白线已形成金叉，且周线MACD柱子底背离。综合来看，螺纹钢2301合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2301合约宽幅震荡，收盘报价5583元/吨，跌幅0.16%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2301合约多单持仓248713手，空单持仓292576手，多空比0.85。9月下半月巴西中南部主产区产量同比下降且不及市场预期，但国内陈糖结转库存或偏高，以及甜菜糖压榨陆续开展，供应压力仍较大；需求方面，国内市场购销情况有所回暖，后续关注糖进口情况。综合来看，多空交织下，预计市场短期或震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2301合约震荡整理为主，收盘报价23975元/吨，涨幅0.15%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓25448手，空单持仓28665手，多空比0.89。据钢联数据，10月13日，全国商品猪出栏均价27.62元/公斤，较前一日上涨0.73元/公斤。发改委约谈头部企业，以及指导地方约谈部分故意渲染猪价的自媒体，保障了猪价稳定，加之近期国家将投放第五批中央猪肉储备以保供稳价，但东北部分区域因天气因素，调运难度加大，以及中小散户压栏惜售，提振价格；终端消费方面，中秋、国庆节后需求减弱，屠企压价收购意愿较强，但受腌腊季及和春节需求预期影响，对市场或有一定支撑。综合来看，预计短期市场或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4541元/吨，较上一交易日结算价上涨70元/吨，涨幅1.57%；持仓量约15.85万手，日增仓4871手。现货方面，鸡蛋现货价格继续上涨，局部疫情带动消费，各环节拿货积极性较高，叠加当前生产和流通环节库存偏低，库存压力不大，但贸易商高价拿货谨慎。据钢联数据显示，截至10月13日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.42天，流通环节的可用库存天数为0.44天。持仓方面，10月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2301合约多单持仓约8.09万手，空单持仓约8.22万手，多空比0.98，净多持仓约为-0.13万手。整体来看，低库存叠加高价的饲料成本，对蛋价的成本端形成支撑，加之节后各环节积极补货，短期内鸡蛋期价或将震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2301收盘报价13620元/吨，较上一交易日结算价下跌185元/吨，跌幅1.34%；持仓量约51.81万手，日增仓-447手。现货方面，全国棉花现货价格保持稳定，受疫情影响，疆内皮棉运输不畅，但市场成交清淡，下游采购谨慎。持仓方面，10月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2301合约多单持仓约32.39万手，空单持仓约32.64万手，多空比0.99，净多持仓约为-0.25万手。整体来看，棉花供给宽松，下游需求偏弱，预计短期内棉花期价低位震荡偏弱运行，后续关注新棉收购进展以及美联储加息预期。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2301延续震荡整理，收盘报价7598元/吨，较前一交易日结算价下跌62元/吨，跌幅0.81%。现货方面，据钢联数据，周四国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨5元/吨。马来西亚棕榈油局（MPOB）9月棕榈油报告中性略偏空。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年10月1-10日马来西亚棕榈油产量环比减少10.42%，产量下滑明显，减产季恐提前到来提振市场价格。国内方面，棕榈油库存持续走高将限制棕榈油上涨空间，多空交织下预计棕榈油期价短期将延续震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2212震荡整理，收盘报价3980元/吨，较前一交易日结算价下跌15元/吨，跌幅0.38%。供应端，截至10月12日，国内沥青周度开工率42.4%，环比前一周（40.5%）小幅上涨，当前生产利润良好，企业生产积极性较高，产量小幅提升。需求方面，受到天气、资金、疫情等因素影响，下游开工节后恢复不及供应端，据钢联数据，截至10月12日，国内沥青周度出货量36.37万吨，环比前一周（42.35万吨）下降14.12%。原油价格重心上移，沥青成本端支撑较强，且四季度存基建需求预期，预计沥青期价回调整理后将延续反弹走势，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2301收盘报价8102元/吨，较前一交易日结算价上涨134元/吨，涨幅1.68%。现货方面，预计10月14日后山东产区苹果大量上市。甘肃静宁产区受新冠疫情管控，客商不多，果农陆续开始入库。陕西产区价格暂稳，交易不温不火，客商与果农间仍略显僵持。后市来看，预计苹果期货价格或以震荡偏弱为主。

趋势观点：建议以逢高短空为主。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2301收盘报价4078元/吨，较前一交易日结算价上涨30元/吨，涨幅0.74%。据钢联数据显示，当日中国大豆饼粕现货汇总均价为5487元/吨，较前一日上涨63元/吨。10月USDA报告显示，因单产下降、收割面积不变，大豆产量预计为43亿蒲式耳，降低6500万蒲式耳。大豆单产预计为每英亩49.8蒲式耳，较9月的预测下降0.7蒲式耳。因来自南美的竞争加剧，大豆出口减少了4000万蒲式耳，至20.5亿蒲式耳。豆粕需求方面，国庆长假结束，饲料养殖企业备货进入常态。生猪价格超预期上涨，生猪养殖利润维持高位，因而后期豆粕需求仍可乐观对待。预计豆粕短期或以高位震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2722元/吨，较前一交易日结算价下跌32元/吨，跌幅1.16%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2840元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。供应方面，甲醇产量缓慢提升，整体供应较为充足。需求方面，甲醇下游需求较好，港口库存和社会库存大降，远低于去年同期水平。国际原油高企对甲醇成本支撑较大，煤制甲醇深度亏损，但甲醇下游MTO生产工艺同样亏损严重，这制约了甲醇上涨空间。整体化工板块来看，或有一波多头趋势，如甲醇下游价格上涨，回补甲醇制烯烃利润，甲醇或会修复上涨空间。技术线来看，甲醇2600-2670为日线中枢，建议回调至中枢范围内，逢低做多为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2301收盘报价1510元/吨，较前一交易日结算价下跌23元/吨，跌幅1.50%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1552元/吨，持平上一交易日。“金九银十“需求旺季利多玻璃，且玻璃处于价值区间，向下空间或不大。由于玻璃生产企业长期亏损，导致多条玻璃生产线停火，而玻璃生产线停火代价较大，后期重新点火较难，这对玻璃的供应影响较大。技术面来看：玻璃突破中枢向上，预计行情中长期以震荡偏强运行。短线来看，玻璃或面临技术回调。

趋势观点：建议以空仓观望为主。

刘超期货投资咨询号：Z0013145

免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但华创期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本公司力求分析内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理。市场行情瞬息万变，报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接投资依据，据此操作，风险自负。另外，在任何情况下，华创期货向客户提供本报告时，与投资者无利益冲突，也不与投资者分享投资收益。

上一篇：华创早评 | 新棉逐步上市，棉花供给宽松下一篇：华创早评 | 股指期货遇支撑，或低位震荡运行